MIDFリサーチからCIMbに対する"買い維持"のレーティングを受け、目標株価はRM9.11に設定されています。

MIDFはCIMbグループに関する包括的な調査レポートを公開しました。 $CIMB (1023.MY)$ 、その財務業績とesg原則への取り組みを強調した報告書は、CIMbグループについて"買い"のレーティングを維持し、目標株価をRM9.11に据え置いて、11%の予想リターンを示しています。

CIMb銀行 $CIMB (1023.MY)$ 商業銀行業務、投資銀行業務、およびウェルスマネジメントを含む包括的な金融サービスを提供しています。CIMbグループの一部として、CIMbはタイ市場へのサービスに焦点を当てつつ、グループの地域的存在と専門知識の恩恵を受けています。銀行は強力な財務業績を示しており、タイの銀行業界のキープレーヤーとして位置付けられています。

MIDFのレポートでは、CIMbタイの9MFY24の結果を称賛し、18.9億バーツで8.9%のYOYの純利益増加を示し、営業収入が4.5%増加し、信用損失が5.7%減少しています。1.5%の純利息収入の減少は、6.8%の手数料収入増加と24.9%の非利息収入の増加によって相殺されました。運営費用（営業費用）は6.5%増加しましたが、人件費の低減が影響を和らげました。不良債権比率は2.5%に改善しました。MIDFは予測を据え置き、CIMbグループの実績に対する信頼を反映して、"買い"のレーティングを維持しています。

CIMbタイの3QFY24の業績は順調であり、純利益が前年比8.9%増の18.9億バーツに伸びた。これは、営業収益が前年比4.5%増の成長を遂げ、非利息収益も前年比24.9%増の25.4億バーツに大きく寄与した。

この非利息収益の成長は、利益計上の金融商品の公正価値の増加に起因している。純利息収益は前年比1.5%減の72.5億バーツとなり、総資金利ざや(NIM)が30bps圧縮されたために減少したが、手数料収入と非利息収益の増加によってそのマイナスは相殺された。

営業費用は前年比6.5%増の66.6億バーツとなったが、人件費の低下により影響を和らげ、9MFY24のコスト対収益比率は9MFY23の60.6%に比べて61.7%と若干高くなった。資産の品質も改善し、2023年12月31日時点の総不良債権比率が3.3%から2.5%に低下した。総貸出残高は当座計算で前年比2.7%増の2515億バーツに増加し、預金は前年比8.6%減の2837億バーツとなった。

MIDF調査レポートはCIMbグループ･ホールディングス･ベルハッドについて「買い」の推奨を維持し、目標株価(TP)はRM9.11のままとしています。この評価は、FY25FのP/BVが1.29倍であり、FY25Fのroeが11.0%、LTGが3.5%、COEが9.3%であることを前提としています。レポートは、タイでの強い利益成長が全体の9MFY24の結果にプラスに貢献すると期待されています。

レポートは、CIMbグループの業績に影響を与える可能性のあるいくつかの重要なリスクを特定しています。これには、鋭い総資金利ざやの圧縮、これによって純利息収益が影響を受ける可能性があるリスク、急激なコストインフレ、これによって運営費が増加する可能性のリスク、非営業収入(NOII)と利息収益の弱さ、これがグループの収益性に影響を与える可能性があるリスクが含まれます。

チャンス面では、報告書は高い手数料とNOIIをプラス要因として挙げており、それに加えて人件費の低下による営業費用の抑制、資産品質の改善がより強固な財務状況に寄与しています。

MIDFのレポートは、CIMb Thaiの9MFY24における強力な決算群について前向きな見通しを示しています。資産品質の改善、手数料と非営業収入および金利による総資金利ざやの低下の相殺、人件費の低減による営業費用の抑制がプラス要因と見なされています。リスクが指摘されているにもかかわらず、報告書は全体的な前向きな展望と変更のない予測を維持し、「買い」のコールを続けています。これは、集団が指摘されたリスクを乗り越え、提示された機会を活用する能力に対する信念を反映しています。