悩みの壁を登る

株式市場は警告信号を送っている―雇用市場の減速、増加する債務不履行、逆イールド・カーブ、sahmルールのトリガーが作動し、これら全ては典型的には「景気後退」を叫ぶ。しかし、現在の背景がGFCよりもむしろ90年代後半に共通点があるのはどうだろうか？これは新高値に導く後期サイクルの急上昇に向かっていることを意味するかもしれない、クラッシュではなく。"今回は違う"と言うリスクを負うことができますが、確かに危険な発言ですが、もしかしたら私たちが間違った期間を見ており、パンデミックが引き起こしたような供給ショックはまだ経験していないことを忘れているのかもしれません。したがって、これらの典型的な景気後退の指標が今すべて適用されるのでしょうか？将来、アメリカには景気後退が訪れ、大規模な市場売りが起こることを保証しますが、それは即座に起こるということを意味し、上記の指標に基づいて市場をタイミングするべきでしょうか？

ディスインフレーションの追い風：過去のサイクルの需要駆動型インフレーションとは異なり、今日のインフレーションは主に供給サイドのショックであり、既に緩和されています。我々はこれを過去の90年代後半にも見た―インフレが冷却される一方で市場が急上昇し、急激な技術進歩（こんにちは、人工知能）に支えられました。

米国連邦準備制度理事会の利下げ？90年代後半、連邦準備制度理事会は危機を防ぐために景気拡大期の途中で利下げを行いました。今日において、インフレが緩和され、金利に敏感な部門が安定化していることから、連邦準備制度理事会は依然として成長中のアメリカ経済に50ベーシスポイントの利下げを行いました。そして、1998年以降に何が起こったかを私たちは知っています...市場は急上昇しました。

広がる利益：「マグニフィセント7」と呼ばれる株が先導をしましたが、より広範囲な市場が追いつき始めています。90年代後半と同様に、テクノロジーが先導した時、これは複数のセクター全体で「急上昇の天辺」を舞台にする可能性があります。スモールキャップ、金融、そして産業部門さえもは、2025年に持ち上がる見込みです。

生産性ブーム：ドットコム時代のIT投資ブームと同様に、今日のAI革命は急速な労働生産性の向上を推進しています。これらのテクノロジー駆動の追い風は、クマたちが予想する以上にサイクルを長く伸ばす可能性があります。

心配の壁は本物：市場はいつも心配の壁を登り続けるようで、今日の懸念事項は90年代後半と不気味に似ています。修正は厳しく速かったが、それに続いて激しい急上昇が続いた。

リスクは確かに残っています、常にそうですが - イノベーション、生産性、そして連邦に賭けることは高額になる可能性があります。われわれとしては常に慎重傾向ですが、リスクを保ちつつも、より安価なセクターや地域を支持し、保有しているだけであなたに利益をもたらす債券でヘッジします。