ココアが130％以上急騰してNvidiaとビットコインを凌駕している理由
今年の初めから、AI株式とビットコインが新高値を記録し続けている中、チョコレートの原料であるココアは130％以上急騰しています。その素晴らしいパフォーマンスは、かつての2つをも超えて、多数のヘッジファンドの注目を集めています。
注記：ココアの日次価格は、2024年3月28日時点のニューヨークココア先物のアクティブ契約を指します。
ロンドンとニューヨークのココア先物価格は、2024年に入っても急上昇し、歴史的な高値を更新しています。今週、5月のニューヨークココア先物価格は、心理的なバリアの1万ドルを超え、前例のない1トン当たり10,080ドルに達しました。これはココア豆が銅よりも高価になったことを意味します。一方、ココア価格は過去20年間において、主に1500〜3000ドルの範囲内で変動する傾向がありました。3月だけでも、ココア先物は60％以上上昇し、今年初めからの上昇率は130％を超えています。このパフォーマンスは、現在最も注目されているトレンドである人工知能（上昇率82％）とビットコイン（上昇率67.55％）をも凌駕しています。 $エヌビディア(NVDA.US$（年初来の変化率82％）およびビットコイン（年初来の変化率67.55％）を上回りました。
ココア価格が急騰した最初の理由は、需要に対する供給が少なくなったためです。そして、憶測的ヘッジファンドと商業バイヤーのパニック買いが、上昇トレンドを悪化させました。
1．主要なカカオ豆生産国である象牙海岸とガーナは、過酷な天候と害虫被害による生産の急激な減少を経験しました。
世界のカカオのほとんどは西アフリカから来ており、主要なカカオ生産国のコートジボワールとガーナは、世界のカカオ豆の生産量の約2/3を貢献しています。しかし、この地域では極端な気象変動が原因での深刻なエルニーニョ現象やカカオ腫れた葉に感染する病気の発生、老木のために茶色く枯れた木の為作物失敗が広範に発生し、60年以上のカカオ供給不足が生じました。国際カカオ機構（ICCO）によると、2023/24の収穫シーズン開始時にグローバルのカカオ豆の生産量は、昨年10月から10.9％減少すると推定され、市場供給不足は前四半期の74,000トンから405％増えて374,000トンに拡大する見通しです。供給不足は、根本的にココア価格を押し上げました。
2. 取引視点：ヘッジファンドの投機と商業バイヤーのパニック買いにより、カカオ豆価格が急騰しています
ヘッジファンドは、昨年末以来、ココア先物を大量に買っています。米国商品先物取引委員会（CFTC）の2月のポジションデータによると、投機的トレーダーは、ロンドンとニューヨークのココア先物契約の合計額が87億ドルに達し、米ドル建てでは過去最大のココアリスクの露出額を記録しました。KKMファイナンシャルのCEOで創業者であるJeff Kilburgによれば：
etc.
「先物の追加的な投機的成分が動きを誇張する能力があります。コモディティ（U.S. equity indexのように典型的なS＆P500とは比較にならないくらい、ボリュームが少なく、軽いボリュームであり、一般的に取引されていない）は、こうした動きにオーバーシュートする能力があります。」
同時に、ココア価格の急騰は、商業バイヤーによるパニック購入を引き起こす可能性があります,例えば、将来的に高い価格を支払うことを避けるために、チョコレートメーカーのような、企業バイヤーによってココア豆を事前に購入することができます、それにより価格が更に押し上げられる可能性があります。
ブラジルやエクアドルなどの他のココア生産国が生産を増やすための取り組みにもかかわらず、ココアの木は最低でも3年は初めての収穫を迎える時間を必要とします。また、欧州連合（EU）の新しい森林伐採規制（EUDR）が近く発効する予定であり、ココアやコーヒーなどの林産品の貿易をEU内で禁止することにより、ココアの木の栽培の拡大が制限されるため、更なる問題が生じています。これは、グローバルなココア豆の供給不足が短期的に解決されるのは難しいため、一定の期間高いココア価格をサポートし続けることを意味しています。
ニューヨークとロンドンのココア先物価格は歴史的な高値に急騰し、年初来に強く上昇しています。テクリウムAI LA Long-Short Agriculture Strategy ETF（OAIA）は、いくつかのココアエクスポージャーを含む商品であり、3月27日時点で、9月24日付のココア先物ポジションは、ファンドのポートフォリオの約1.68％を占めています。
この重要な原材料の持続的な価格上昇は、チョコレート関連企業に損害を与える可能性があります。通常、メーカーは数カ月先にココア豆を購入しますが、米証券市場は、弱いキャンディ需要の背景の中、利益率を維持するために消費者に対して上昇するコストを押し付けるのに苦労すると予想しています。
Mirabaud GroupのディレクターであるJohn Plassardによると、価格設定には限界があり、ココアの価格の急激な上昇は、同業他社の利益と売上に必ず影響を与えるでしょう。
世界のチョコレート在庫はすでに影響を受けています。例えば、 $ハーシー(HSY.US$, $モンダリーズ インターナショナル(MDLZ.US$世界平均株式ファンド、JPモルガンのテクノロジーファンド、そしてMSCI ACWI株式ファンド $NESTLE S.A SPONS(NSRGY.US$は、過去1年間に株式市場で不振に見舞われ、ウォールストリートもキャンディーメーカーに悲観的です。Exane BNP ParibasのアナリストであるMax Gumportは、急騰するココアコストのために、ハーシーの2025年の1株当たり利益予測を9%引き下げ、格付けを「中立」に格下げしました。
出典: Bloomberg、投資、Yahoo Finance
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daniel woods868 : ストップ
VJong_基金顧问 : MooMooプラットフォームで取引できますか？
BelleWeather : 倫理的な問題がなければ、HSYはここで良い投資先になるかもしれません。株価が下がって、ココア価格が会社に打撃を与えています。予約が解除されると、ココア価格は下がり、おそらく今年後半にHSYが恩恵を受けるでしょう。
Lynette Page : チョコレートを食べたくなる人がたくさんいます。私もその1人です。私にとっては投資の機会のように聞こえます。
73607541 : 彼らが上昇する場合、どの程度速く上昇しますか？
SpyderCall : 私のハーシー取引が悪化することを望んでいません。技術的な配置に基づいて、これまで良い状況です。
SpyderCall 73687531: 最近はどうですか
案中来 : 木々で買うにはどうすればいいですか？