Coinbaseは、暗号資産の会計に関して規制当局からの行政処分のリスクにさらされている可能性がある。
暗号通貨取引所は、非GAAP会計で暗号通貨の減損費用を調整して個別に適合した指標を作成していますか？
Coinbaseの株価はビットコインETFの承認を受けて上昇しているが、一部のアナリストは、それが実際には暗号通貨取引所にとって悪いと言っている。
会計専門家によると、Crypto Tradingサイトが新しい規則の早期採用を選択する前後の数字を確認した後、Coinbase Global Inc.は、暗号資産の会計に関して規制当局による執行措置のリスクにさらされています。
昨年、米国財務会計基準委員会（FASB）が合意したルールは、費用に到達したモデルからフェアバリューモデルに暗号資産の会計と開示が変更されます。ルールは2025年に効力を発揮する予定ですが、早期採用が認められています。
ルールの変更は、一般的には不安定な資産である暗号資産の会計に関する規則の依頼を含む、大量の暗号資産を保有する企業からの依頼に応じて行われました。
現行の会計の方法は、無形資産としてそれらを扱うことで、会社が最新の暗号資産の価値を捉えることを許容しないルールになっています。無形資産には、ブランド、著作権、商標などの知的財産マーカーが含まれます。
この取扱いにより、企業は暗号資産を取得したときの歴史的価格で記録し、報告期間ごとにその価値が低下したかどうかを評価し、減損を記録する必要がありました。
「企業は、価値を下げることができますが、資産の価値が上昇した場合には元に戻すことができませんでした」と、監査分析の元副社長であり、会計に焦点を当てたSubstack出版物であるDeep Quarryの著者であるOlga Usvyatsky氏は語りました。
それは、比較的不安定なビットコインなどの暗号資産の急激な変動を考慮すると重要です。
Usvyatsky氏は昨年、フェアバリューモデルが「投資家により多くの決定に役立つ情報を提供するだろう」という理由で、FASBに83人中82人が新しいルールを歓迎したことを記載しています。
また、利益や損失を継続的に収入報告書に記録する必要がある場合、企業の収益に不安定性を導入する可能性があることも指摘しています。
企業は、一般的には受け入れられた会計原則、GAAPに準拠しない非標準メトリック、またはそれに準拠しないメトリックを使用して、不安定性をもたらすアイテムに対処します。
会計上の規則に従い、企業は財務報告書に非GAAP測定を含めることができますが、GAAP準拠のものに優先して扱わなければなりません。そして、両方に同等の重要性を与え、両方の調整を提供しなければなりません。
何よりも、企業は非GAAP措置を使用する際に、個別に適合したメトリックを作成することはできません。
しかし、CoinbaseはUsvyatsky氏によると、まさにそれを行っています。
新しい規則を採用する前に、同社は調整後Ebitdaの調整において、暗号通貨の減損コストを省いていました。Ebitdaとは、利息、税金、減価償却、償却前利益の頭字語です。
それはテーラードアカウンティングを作成し、以下の表に示すように通常発生する営業費用を省いています。
そして、新しいルールを採用する最初の四半期に、会社は公正な価値の変動を除外し、再びテーラードアカウンティングを作成しました。彼女は言います。
次の表に示すように、同社は暗号資産を4つの新しいアイテムに分類し、バランスシートに記載しています。投資用、営業目的用、借入暗号資産用、顧客やその他に対するローンの担保となるものです。
Coinbaseは、これらすべての種類の暗号資産を同じ方法で、公正価値で処理し、各期の当期純利益に反映させています。ただし、資産の公正価値が決定される方法（市場価値が変動するときに反映される利益または損失の大きさに影響する）は異なります。
投資用として長期保有される暗号資産と担保として保有される暗号資産は、報告期末に特定の識別基準で公正価値で再計測されます。
営業目的で短期保有される暗号資産は、契約時の暗号資産の取引価格で最初に記録され、報告期末に先入先出法で公正価値で再計測されます。
借入暗号資産は、最初にコストで記録され、報告期末に平均原価法を使用して公正価値が決定されます。
同社は、この問題に関するコメントリクエストに対して、SECへの10-Qファイリングを参照することによって応答し、「2024年1月1日以降、当社はASU 2023-08を採用し、報告日ごとに公正価値で保有されている暗号資産を測定することが求められ、公正価値の増減が、特に基礎となる暗号資産市場が不安定な場合、当期純利益の変動を増加させる可能性がある」と要約しています。
同社は、ASU 2023-08の採用に伴い、通常発生する営業費用（収入）ではなく、投資目的で保有されている暗号資産の利益と損失にのみ、調整を行う修正済みEbitdaの定義を変更することにより、「個別に調整された指標を代替し、Reg. Gに違反することになる可能性があるものを除外しました。」と指摘しています。
つまり、資産が投資用として保有されているため、同社はこれらが通常の営業活動の一部ではなく、ボラティリティを取り除いても通常発生する営業費用を除去することはできないと考えています。
Usvyatskyは、証券取引委員会がビットコインの減損を除去する非GAAP調整に対して送信した過去のコメントレターをチェックしました。
日付付きの2022年9月22日のものの中で、SECはBit Digital Inc.にコメントレターを送信し、減損を調整することは、個別に調整された指標を代替し、Reg. Gに違反することになると直接提案しました。
監視機関は書いている。「あなたがあなたのデジタルアセットの減損を調整することが、あなたがあなたの事業を運営するために必要な、または期待される反復的な営業費用（収入）の一部であるという事実を考慮すると、なぜ減損調整が投資家に有用な情報を提供すると思うのか説明してください。また、これらの尺度が、GAAPの認識および測定方法を個別に調整する尺度を代替し、誤解を招く非GAAP尺度をもたらすかどうかを検討した方法を教えてください。」
SECは、CECL（Current Expected Credit Losses）規格の導入時にEarnings Volatilityが広く議論されたことに注意しています。
CECLは、金融資産の減損損失を遅延して認識するGAAP会計の弱点に対処するために導入されました。CECLは、実際の損失モデルではなく、減損モデルを使用することを企業に許可しました。
CECLは、金融資産の減損損失を遅延して認識するGAAP会計の弱点に対処するために導入されました。CECLは、実際の損失モデルではなく、減損モデルを使用することを企業に許可しました。
SECは、GAAPの場合と同様の問題をMicroStrategyへの以前の手紙で提起し、調整に反対し、同社に将来の申告書からそれを削除するよう命じました。
Usvyatskyは、Current Expected Credit Losses（CECL）の導入に伴い、GAAP会計の弱点である「盈余のボラティリティ」が広く議論されたことに注意しています。
CECLは、金融資産の減損損失を遅延して認識するGAAP会計の弱点に対処するために導入されました。CECLは、実際の損失モデルではなく、減損モデルを使用することを企業に許可しました。
CECLの導入に先立ち、SECはReg. Gに注意を喚起しました。
Usvyatsky氏は、地域別銀行のハートランドファイナンシャルusaとフィフスサードバンコープにSECが送ったその他のコメント書簡を見ました。これらの銀行は、信用損失を除外した調整を行うことをやめることに同意しました。
両銀行は今後の提出書類において、そのメトリックを使用しないことに合意しました。
Digの著者であるフランシン・マッケナ氏は、Substackの記事で、現在のジャーナリストで、以前は教育者であったと語っています。彼女は、コインベースは、多くの暗号資産が証券として登録されていないことから、非登録証券取引所、ブローカー、そしてクリアリング機関として登録されていないかどうかに関して、SECと争っていると述べています。
彼女は、(マッケナ氏は以前MarketWatchの記者でしたが、)「Coinbaseは、SECが違法であると主張しているバランスシート上の資産に関する会計基準の文章に従う方法に関する、彼ら億をかけたBig 4監査人であるDeloitteの最も良いアドバイスに従っている」とMarketWatchに語りました。
コインベースの株は、2024年現在25％上昇し、過去12ヵ月で254％上昇しています。
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