利下げが近づくにつれて注目される通信サービスセクター

通信サービスセクターは2023年の中でも最も優れたパフォーマンスを発揮し、2024年にも成長を維持しています。2024年9月までに、過去1年間で28％上昇し、広範なテック業界を上回っています。年間で18％上昇し、ユーティリティおよび金融セクターに続くセクターとなっています。

今年の通信サービスセクターの強力なパフォーマンスのおかげで、米国株式市場は火曜日に「9月の呪い」と呼ばれる可能性に直面しましたが、通信大手企業 $ベライゾン・コミュニケーションズ (VZ.US)$そして、 $エーティー・アンド・ティー (T.US)$ 新高値を記録することによってトレンドに逆行しました。

また、通信サービスセクターは今年強い成長を見ています。ストリーミング音楽のリーダーは約75％上昇し、史上最高値を記録しました。広告大手は約45％上昇し、新しいエンターテイメント会社は約45％上昇しています。メディア巨人とストリーミングリーダーもそれぞれ約40％増加しました。 $スポティファイ・テクノロジー (SPOT.US)$ 広告巨人 $メタ・プラットフォームズ (META.US)$ 新しいエンターテイメント会社 $TKO・グループ・ホールディングス (TKO.US)$ メディア巨人 $フォックス クラスA (FOXA.US)$ ストリーミングリーダー $ネットフリックス (NFLX.US)$ 両方とも約40％増加しました。

2018年に、通信サービスセクターはFANG株式と通信サービスセクターの統合から出現しました。このセクターは高成長、景気循環型の通信とメディア企業によって支配されています。

業界の約40%が現在、MetaやAlphabetなどの成長する企業を含んでいることは興味深い点です。これにより、安全な投資のリターンが低下する低金利環境での魅力が高まります。成長株により経済拡大期に好調な成績を収める傾向があるため、投資家は成長株にさらに投資する可能性があり、セクター全体に利益をもたらすことになります。

ある視点からすると、これらの企業の株価はまだ割引価格で取引されています。Metaの株価収益率は約26で、Googleの収益率は23未満で、いずれもS&P 500の28の収益率を下回っています。AIの競争が激化する中、多くの企業がAI開発への資本支出を増やす計画を発表しています。この文脈において、金利の引き下げは企業全体の利益率にさらなる利益をもたらすことになります。なぜなら、借入コストが低下し、最先端のAI技術へのさらなる投資をサポートするからです。低金利は需要を刺激し、収益の追加的な増加をもたらし、AI駆動プロジェクトの長期的な収益性を向上させる可能性もあります。

さらに、過去10年で世界中のインターネットユーザー数がほぼ27.6億から7月には54.5億にほぼ倍増しました。MetaやAlphabetのように世界中で事業を展開する企業は、この成長をより享受する可能性が高いです。比較すると、通信業界は主に米国に焦点を当てているため、テック企業の成長ポテンシャルがより高いです。

通信業界にとって、景気循環に敏感で多額の負債を抱えている業界として、成長期にも減速期にも経済の変化に敏感です。経済が急速に成長している場合、通信サービスの需要が増えることでこれらの企業はより多くの収益を上げることになります。

ただし、高い金利は企業がサービスを拡大し、ローンを通じて顧客の需要を満たすことが困難にします。さらに、高い金利は顧客が携帯電話やインターネットサービスのようなもののためにお金を借りることがより高価になるため、それらの商品を購入する量を減らす可能性があります。

現在、投資家は連邦準備制度が予想よりも早く政策を緩和し始め、9月に計画されている利下げの他にも今年中にさらなる利下げがあり得ると考えています。これは市場にとって有益となる可能性があります、特にインフレも減速するならばです。

利下げサイクルの可能性が高まるにつれて、投資家は市場変化に備えています。iCapitalは1984年以来の8つの異なるFed利下げサイクルの初回利下げ後、株価指数とセクターのパフォーマンスを3、6、12ヶ月で調査しました。

歴史的に、初回利下げ後は株式が急上昇し、1〜3ヶ月間は横ばいまたは横ばいに動き、通常は景気後退がない限り上昇トレンドを継続する傾向があります。景気後退がない場合、株式は通常、利下げ後の6〜12ヶ月で非常によくパフォームします。

その中で、通信サービスセクターは非常に良いパフォーマンスを発揮しています。初回利下げ後、6ヶ月で24.5％、12ヶ月で16.2％増加し、ヘルスケアおよび金融セクターに次ぐトップパフォーマーの1つになりました。