利下げが近づくにつれて注目すべき通信サービス部門

通信サービス部門は2023年に最も好調で、2024年までその成長を維持しています。2024年9月までに、過去1年間で28％急増し、テクノロジー業界全体を上回りました。公益事業と金融セクターに次いで、毎年18％増加しています。

今年の通信サービス部門の好調な業績のおかげで、火曜日、米国株式市場は潜在的な「9月の呪い」に直面しましたが、通信大手は $ベライゾン・コミュニケーションズ (VZ.US)$ と $エーティー・アンド・ティー (T.US)$ トレンドに逆らって新高値を記録しました。

さらに、通信サービス部門は今年力強い成長を遂げました。ストリーミングミュージックのリーダー $スポティファイ・テクノロジー (SPOT.US)$ は 75% 近く上昇し、過去最高を記録しました。広告大手 $メタ・プラットフォームズ (META.US)$ と新しいエンターテイメント会社 $TKO・グループ・ホールディングス (TKO.US)$ 約 45% 増加しています。メディア大手 $フォックス クラスA (FOXA.US)$ とストリーミングリーダー $ネットフリックス (NFLX.US)$ どちらも約40％増加しました。

2018年、通信サービス部門はFANG株と通信部門が合併して誕生しました。このセクターは、急成長を続ける景気循環型の通信会社とメディア企業によって支配されています。

興味深いことに、現在、業界の約40％にはMetaやAlphabetなどの成長企業が含まれており、安全な投資の収益率が低下するにつれて、低金利環境での魅力が高まっています。投資家は成長株にもっと投資するかもしれません。成長株は景気拡大期に好調で、セクター全体に利益をもたらします。

いくつかの観点から見ると、これらの企業の株価はまだ割引されています。メタの株価収益率は約26で、グーグルの株価収益率は約23未満で、どちらもS＆P 500の28を下回っています。人工知能の戦いが激化する中、多くの企業が人工知能開発への設備投資を増やす計画を発表しています。この文脈では、金利引き下げは借入コストを削減し、最先端の人工知能技術へのさらなる投資を支援するため、企業全体の利益率にとってさらに有益です。金利の引き下げは需要を刺激し、収益をさらに増やし、人工知能主導のプロジェクトの長期的な収益性を高める可能性もあります。

さらに、過去10年間で、世界中のインターネットユーザー数は27.6億人から7月には54.5億人にほぼ倍増しました。MetaやAlphabetのように、世界中で事業を展開している企業は、この成長により大きな恩恵を受ける可能性があります。それに比べて、通信業界は主に米国に焦点を当てているので、ハイテク企業の方が成長する可能性が高いです。

通信業界は、循環的でレバレッジの高い業界であるため、企業は成長しているか減速しているかにかかわらず、経済の変化に敏感です。経済が急速に成長しているとき、通信サービスに対する需要が高まると、これらの企業はより多くの収益を上げることができます。

しかし、金利が高くなると、企業がサービスを拡大し、ローンを通じて顧客の需要を満たすことが難しくなります。また、金利が高いほど、顧客は電話やインターネットサービスなどにお金を借りるのに費用がかかり、購入する金額が減る可能性があります。

現在、投資家は、連邦準備制度理事会が予想よりも早く政策緩和を開始する可能性があると考えています。今年は、9月に予定されている利下げ額を上回る利下げが見込まれます。これは市場に役立つ可能性があります、特にインフレも鈍化している場合に役立ちます。

サイクルが緩む可能性が高まる中、投資家は市場の変化に備えています。iCapitalは、1984年以来8回の異なるFRB緩和サイクルで初めて利下げが行われてから3、6、12か月後に、株価指数とセクターのパフォーマンスを見直しました。

歴史的に、株式は最初の利下げ直後に上昇する傾向があり、1〜3か月間横ばいになったり、横ばいになったりして、景気後退がなければ、通常は上昇傾向を再開します。景気後退のないシナリオでは、株式は通常、利下げ後の6〜12か月で非常に好調です。

その中で、通信サービス部門は非常に好調です。最初の利下げが6か月で24.5％、12か月で16.2％増加した後、ヘルスケアと金融セクターに次ぐトップクラスの業績の1つになりました。