カバードコール

カバードコール売りは、すでに所有している株式について先物取引契約（コールオプション）を売却することを意味します。オプションの有効期間（DTE - オプションの満期日）中に株価が驚きの値動きをしない場合、最も効果的に機能します。

波乱のある市場でも使用される戦略である一方で、コールの行使価格が株式の購入原価よりも低い場合、複合リスクに注意することが価値があります。

例えば、$128でMetaを買うプットオプションの下で、価格が$88まで下落する急速に変動する市場方向を見ています。$ 128以上の行使価格でカバードコールを売ることは、（DTEが長い場合を除き）わずかなプレミアムしか得られません。Metaを保有して何もしない場合、収益を生成するために100ドルでコールを売ることに誘惑されるかもしれません。この際、徐々に上方へロールして（例えば、$ 130で高い行使価格）、そしてローリングを続けることで、ストライク価格が株価を売る準備ができている目標株価になるまでストライク価格を調整する意図で行うかもしれません。価格方向が逆転して1か月で30％から40％上昇し、目標株価が達成されない場合、オプションを損失でロールすることになるかもしれません。最終的に、株式が割り当てられて売却されると、利益（売却価格マイナス買い価格）はオプションの損失によって減少する可能性があります。

カバードコールが逆転した場合、損失となるポジションをクローズし、より高いプレミアムが付く新しいオプションを売って損失を補う（オプションをロールする）ことができます。ローリングを好きなだけ続けることができますが、このポジションから脱出する方が良い可能性があることを考慮してください。