12月のRBA利下げ決定のプレビュー：注目すべきポイント

Moomoo News AU がディスカッションに参加しました · 12/06 18:57

12月のオーストラリア準備銀行（RBA）の利上げ決定が迫っており、RBAは12月10日に最新のキャッシュレートを発表する予定です。.

2023年11月に現金調達率が4.1％から4.35％に引き上げられて以来、8回の連続会合を通じて変更されていません。RBAは、11月の金融政策声明で、豪州全体のインフレ率が低下している一方、基礎インフレ率が依然として高すぎると指摘しました。インフレ率が2％〜3％の目標範囲の中間点で持続可能になると、RBAは金利引き下げを検討するでしょう。

一方、経済成長が鈍化し続け、CPIデータが持続的な下降トレンドを示し、労働市場が減速の兆候を示していることから、RBAは早期の金利引き下げを検討する可能性があります。

経済成長の減速

RBAは経済成長を検討しています。豪州統計局によって発表されたデータによれば、2023年第三四半期の豪州のGDP成長率は前年比0.8％となり、予想されていた1.10％よりも低く、前回値は1.0％でした。GDP成長率は四半期ベースで0.3％となり、予想値の0.5％よりも低く、前回値は0.2％でした。今年の豪州のGDP成長の持続的な低下は、経済成長の減速を示しています。経済成長の鈍化はRBAに経済を刺激するための金利引き下げを検討させるかもしれません。

インフレは引き続き低下

RBAの金利引き下げの主要な考慮事項はインフレ率であり、RBAはインフレ率を2％〜3％の範囲に設定しています。豪州統計局が公表した最新データによると、10月のCPIは前年比で2.1％上昇し、予想されていた2.3％よりも低く、RBAの目標インフレ率の下限に近づいています。しかし、RBAは年間換算のトリム平均インフレ率（電気や燃料などのより変動の激しい要素を除外したもの）により密接に注意を払っており、この数字は10月に3.5％となっており、RBAの目標を上回っています。年間換算のトリム平均インフレ率が2％〜3％の範囲に減少すれば、RBAは金利引き下げを強く検討するでしょう。

出典: RBA

労働市場は下降トレンドに転じています

RBAは、利下げを検討する際に労働市場を注視しています。2024年10月、豪州は雇用参加率が67.1%に低下し、67.2%の予想と前月の率を下回りました。失業率は4.1%で横ばいでした。雇用成長は15,900人に鈍化し、25,000人の予想を下回り、前月の64,100人から減少しました。失業率が低くとも、雇用は下降トレンドです。三半期の賃金価格指数は、ボーナスを除いたもので、前年比3.5%上昇し、3.6%の期待を下回り、以前の4.1%から低下しました。雇用がさらに減少する見込みであるため、失業率は今後1年間で上昇する可能性があります。

12月の会合前の主要銀行の予測

豪州の経済、雇用状況、インフレがすべて利下げに向かう中、現在、豪州の4大銀行のうち3行は、インフレのペースが利下げを確実にする程度にはないと考えています。

$CommBank (CBA.AU)$ 2025年2月に初めての利下げを予想し、その後5回の追加利下げが予想され、3.10%のキャッシュ・レートに達します。 $Westpac Banking Corp (WBC.AU)$ 2025年5月に初の利下げを見込み、その後4回の追加利下げが予想され、3.35%のキャッシュ・レートになります。 $National Australia Bank Ltd (NAB.AU)$ 2025年5月に初の利下げが予想され、その後4回の追加利下げが予想され、3.10%のキャッシュ・レートになります。 $ANZ Group Holdings Ltd (ANZ.AU)$ 2025年5月に初の利下げが見込まれ、さらに2回の利下げが予想され、3.85%のキャッシュ・レートを目指しています。

12月の会議が鳩派のシグナルを提供した場合、どのセクターが恩恵を受けるでしょうか

12月の利上げ会議が近づくにつれて、豪州準備銀行（RBA）が鳩派のシグナルを送るべきかどうか、金利カットから恩恵を受けるセクターを早めに重点的に捉えることが賢明でしょう。2020年の最初の金利カット後のセクターのパフォーマンスを参考にすることができます。

最も最近の豪州での初回の金利カットは2020年3月3日に行われ、RBAが0.25%の引き下げを発表し、基準金利を0.5%に引き下げました。2020年のRBAの最初の金利カットを受けて、 $S&P/ASX 200 (.XJO.AU)$ 2020年3月3日から2021年3月3日までに、6%以上の利益を上げました。11のセクターのうち6つが増加し、消費関連、情報技術、金融、素材、通信サービスセクターが率先しています。金利カットのポジティブな影響により、 情報テクノロジーセクターは51.87%で最も顕著な上昇を示しました。 新しいinterest ratesの利下げサイクルが始まるにつれて、利下げから恩恵を受けるセクターのパフォーマンスを継続的にモニタリングすることが重要です。