GDPについて話し合う

GDPを説明すると...木曜日の主要なマクロイベントは、国勢調査局による5月の耐久財注文の発表でした。これはひどかった。1か月ごとの成長率が期待値の-0.1％に対して+0.1％に見える見出しプリントはまあまあでしたが、私たちは耐久財注文に関しては、ヘッドライン番号が通常は最も重要な情報の一部であることを知っています。輸送購入が除外されると、結果は-0.1％にまで下がりますが、期待値は+0.2％でした。防衛購入が除外されると、4月の-0.5％から-0.2％に月次プリントが低下し、予想を下回ります。最も重要な項目である航空と防衛の購入を除外したコア資本財注文は、月間での「成長率」が-0.6％に達しました。ストリートは+0.1％に近い何かを探していました。なぜこの数字が重要なのかというと、経済学者はコア資本財注文を国内事業投資のプロキシと考えているからです。この経済健康の重要指標は、過去12か月のうち8か月間、毎月の収縮状態で印刷されています。このデータの結果、アトランタ連銀は、二四半期のGDPNowモデルを成長率3％から成長率2.7％に下方修正しました。金曜日には、5月の個人所得と5月の個人消費支出を調整した後、アトランタはそのモデルを再度修正します。アトランタが地域連邦州銀行が実行する第2四半期のGDPモデルの中で明らかに最も楽観的な外れ値であることを覚えておいてください。他の3つの地区はすべて週次でモデルを改訂します。ニューヨークは今週2％以下に入ってきたところで、セントルイスとクリーブランドは今週1％以下に入ってきました。セントルイスは、少なくとも今年の最も正確なモデルを実行しました。

木曜日には...経済分析局も、第1四半期のGDPを2回目で最終的に改定しました。最終プリントは、q/q、SAARで1.4％のGDP成長を示しました。最終的なQ1 GDIは、q/q、SAARで1.3％の成長を印刷しました。これは、私を頻繁に読む人にとっては良いことでした。GDP（国内総生産）とGDI（国内総所得）は、両方とも国内の生産高を測定するものであり、経済活動を異なる観点から測定します。理論上は同じ結果を生み出すはずです。それぞれが互いをチェックしあうものであるとされています。Q1 2024では、2つの数字は互いに近かったです。安心しました。それらが一致しない場合、経済学者は2つを平均化する必要があります。どちらも優位でないため。セントルイス連邦準備銀行は、2016年にマイケル・T・オウヤンが書いた記事で、「最終的には、両方のシリーズを使用する（またはおそらく両方を組み合わせた測定を使用する）ことが賢明であるかもしれない」とさえ示唆しています。私たちとあなたは、それが2023年に起こったことではないことを知っています。年間GDPは2.5％の成長率で印刷され、GDIは年間成長率0.4％でテープにヒットしました。財政メディアや政治的に偏見のある経済学者は、GDPについてのみ話し、2023年に景気後退に陥ることを警告した経済学者をあざ笑いました。実際には、GDIによると、経済は2023年にほとんど成長しておらず、2つの平均は1.45％でした。あなたは0.4％の成長率や2つの平均について聞いたことがありませんでしたか？あなたは2.5％の成長率についてだけ聞いたので、それはメディアが入手可能な最も楽観的な数字でした。