国内機関投資家による利益の維持

アナリストは、外国ポートフォリオファンドのネット売買を国内機関投資家が吸収し、現在までの7.4%の利益を保持し、マレーシアの市場を支援できると考えている。

外国の資金のネット売りが過去４年で最高のRM1.59bilだったにもかかわらず、業績が改善し、米国の企業決算とグローバル市場の経済データが控えている、先週のローカルベンチマークFBM KLCIは1,561.6ポイントで、23か月ぶりの高値を付けた。現在ここから国内資金がどの程度市場を上回るかは不確定であるが、アナリストによると下落リスクは限定されるとされている。

国内の資金がどれだけ上がるかは不確実だが、下降リスクは制限されるとアナリストは述べている。

外国のポートフォリオ投資家がマレーシア株をネット売り始めた時点で上昇の限界がある。

しかしながら、一部の企業の基本的な評価と評価は、現地市場の支援につながっており、市場は引き続き維持されると見られている。

「これにより、私たちの市場は防衛 (ローベータ) として見られるようになり、外国の資金のネット売り圧力に対して下落しない傾向があります。イムラン・ユソフ、MIDFアマナ投資銀行の調査部門のディレクター兼責任者は、「国内投資家にサポートされる可能性があります」と述べています。

先週、ローカル機関投資家は、外国投資家の売却に対して6年ぶりの高値となるRM1.79bil相当のローカル証券を購入した。

これは国内資金の8週連続の純買いでした。

Bursaマレーシアのデータによると、外国資金がRM115mil相当のネット購入に転じた一方で、国内資金は月曜日にRM41.6mil相当のネットロングとなりました。

年度の3か月間において、Bursaマレーシアにおいて、外国投資家は取引の30％～39％を占め、小売業者や地元のノミネートを除く国内機関投資家は30％～32％を占めています。

このデータは、外国の動きが市場の方向に影響を与える可能性があることを示唆しています。

Bursaマレーシアでの外国の売却は、米国での高まる地政学的リスクと持続的なインフレデータにより、米国の債券利回りが引き締まり、米ドルが上昇したことから始まりました。

「より長期間の金利上昇」の鷹派的な見通しにより、米国のリスクフリーレートは約4.6％まで上昇し、マレーシアのような新興市場（EM）への外国資金のリスクオフ希望を引き起こしました。

「米国の高いリスクフリーレートは、リスクプレミアムが割引されるため、外国投資家の観点からはEMsへの投資に対する関心を低下させる可能性がある。

iFAST CapitalのシニアリサーチアナリストであるKevin Khawは、「Bursaマレーシアを含む新興市場にとって、現在までのインフラに基づく株高の後、リスクプレミアムが十分魅力的ではないため、鷹派的なFed姿勢を否定的に見ています」と述べています。

ASML Holding NVや台湾半導体製造株式会社などのテック大手からの低予想の収益やリード、およびソフトな需要環境に対するテスラ社の広範なコスト削減策は、成長が減退しているという兆候を示しており、グローバル市場の経済データに影響を与えました。

これらの要因が組み合わさって市場での売りが誘発され、期待値のリセットを促したと、Tradeview Capitalのチーフ・インベストメント・オフィサーのNixon Wong氏は述べています。彼は政策措置と今後の企業決算シーズンが地元市場のキャタリストになる可能性があると考えています。

「中期的に、私たちは、次の2か月以内の注目すべき政策の発展と企業決算シーズンを待って、地元株式市場での調整期を予想しています。」と彼は述べています。

「2024年後半の市場成長の主要なドライバーは、財政改革、開発支出の増加、およびナショナル・エネルギー・トランジション・ロードマップで概説されたイニシアチブです」と彼はStarBizに語った。

アナリストたちは、米国連邦準備制度理事会による転換がバーサ・マレーシアやリンギットのような新興市場への投資家の主要なキャタリストになると同意しています。

「米国連邦準備制度理事会の利上げのテーマが再び浮上し、中国の回復が続くことで、地元の成長要因が組み合わさることが予想されます。

ウォン氏は言います。「ポジティブな見通しは、地元の証券市場に対する外国の関心を再び高め、さらなる株価上昇の勢いを提供すると予想されます。」

彼は、魅力的な優待利回りと通貨変動などを含む要因が外国投資家の関心を引き付ける可能性があると述べています。

ウォン氏は、補助金の合理化や税制改革など、今後数か月間の市場センチメントや経済業績に影響を与える可能性がある、今後の政府のイニシアチブにも投資家の注意が向けられると述べています。

「長期成長計画、研究開発、環境、社会、ガバナンス（ESG）に焦点を当てたインフラ整備、財政規律に重点を置いた地元政策の明確さは、外国投資家の信頼性を高めています。」と彼は付け加えています。

Khaw氏は、数年後の安定した政治環境が、政府がMadani Economyで発表した経済ブループリントの実現など、中長期の重要な開発を推進する可能性があると考えています。

建設、不動産、ユーティリティ関連銘柄はすでに素晴らしい上昇を経験していますが、テクノロジーなどの政府の主要な焦点セクターは、収益や株価の両面でまだ性能を発揮していません。

彼は言います。「したがって、政府の経済転換プログラムから利益を得ることになる選択的な銘柄に対するアップサイドポテンシャルは、投資家にとってまだ収益性の高いオプションです。」

一方、テスラ、Meta、マイクロソフト、アルファベットなどのテックジャイアントは、今週、同社の決算レポートカードと第1四半期の米国GDPと個人消費支出（PCE）価格指数データを発表する予定です。これらすべてが、今後数週間の市場の軌跡に大きな影響を与えるでしょう。

金曜日のPCEデータは、特にアナリストの予想を上回った場合、今年の米国連邦準備制度理事会による利下げの希望を打ち砕き、投資家のセンチメントを損なう可能性があります。