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DWAは、DJt（イニシャル）の歩み値でTrump Media＆Technology Groupと合併します
株主は金曜日に合意し、Truth SocialオーナーであるTrump Mediaを公開取引会社にします
株主からの承認を得たことは、多数の資産を生み出す長期間遅れた合併の大きな障害を取り除きます。元大統領のドナルド・トランプは、法的および財政的な圧力に直面している時期に、数十億ドルの富を生み出すことができます。
会合中に発表された仮投票の合計によると、Digital World Acquisition Corp.の株主の大多数が、Trump Mediaとの合併に賛成票を投じました。両社は、来週早期にも合併が閉鎖される可能性があると示唆しています。
新しい会社は Trump Media＆Technology Group という名称で、トランプ氏の初期（歩み値）で取引されます。Trump's struggling social media platform Truth Social を所有します。
株主は法的および規制上の障害が続いた後、Trump Mediaのブランクチェック会社との合併を承認しました。トランプ氏は、市場現在価格で30億ドル以上の価値がある株式を持つ上場企業の主要株主になることになります。
しかし、専門家によれば、この取引がトランプ氏の切迫した現金不足を解決することができない理由には、実用的、財政的、および法的な多くの理由があります。
Renaissance CapitalのIPO市場戦略アナリスト、Matthew Kennedy氏は、「トランプ大統領はすぐにその持分を現金化することができません」と述べています。
トランプ氏は、月曜日までにニューヨークの民事詐欺事件で4640万ドルの債券を投稿しなければならず、そうしない場合、ニューヨークの検事総長は彼のマンハッタン北部のゴルフコースや私有地など、その他の資産を差し押さえることができます。
株主が合意した場合、Trump Mediaのオーナーが優位な株主になり、現在の市場価格で30億ドル以上の価値がある株を保有します。
合併契約によると、トランプ氏は、新しい公開企業の約7,900万株を所有し、特定の目標が達成された場合は数千万株以上を所有する可能性があります。
Digital Worldの株価が木曜日の約43ドルである場合、その巨額な持分は紙上で34億ドルの価値があります。ただし、Digital Worldの株式は金曜日にボラティリティがあり、14％下落しました。
この合併には、強力な株主のインセンティブがあります。株主が承認した場合、トランプ氏は少なくとも58.1％の持分を保有することになります。
審査官の承認後の第2営業日に合併を閉鎖することを企業が期待しているとの規制当局の規制報告書があります。これにより、新しい名前やティッカーシンボルのもとで取引が開始される準備が整います。火曜日または水曜日に始めることができますが、Kennedy氏によれば、それ以上の時間がかかる場合があります。
審査官の承認後の第2営業日に合併を閉鎖することを企業が期待しているとの規制当局の規制報告書があります。これにより、新しい名前やティッカーシンボルのもとで取引が開始される準備が整います。火曜日または水曜日に始めることができますが、Kennedy氏によれば、それ以上の時間がかかる場合があります。
しかしながら、この取引にはまだ法的不確実性があります。この合併を阻止しようとする訴訟が進行中です。
「明らかなバブル」
トランプにとって悪いニュースは、この株式は思っているほど流動的ではないということです。これらの紙上での利益を実際の現金に変えることは、トランプにとって非常に困難でしょう。
トランプにとって悪いニュースは、この株式は思っているほど流動的ではないということです。これらの紙上での利益を実際の現金に変えることは、トランプにとって非常に困難でしょう。
実際に、この会社のトランプの株式は、その不動産資産よりも流動性が低いという意味で、多くの点で流動性が低いと、コーネル・ロー・スクールの法律教授、チャールズ・ホワイトヘッドは言います。
第一に、専門家たちは、トランプ・メディアが基礎的な会社の業績に基づいて市場が過剰に評価していると言います。
つまり、トランプは、株を売ったり、担保として差し出すことが困難であると考えられます。
「株価は明らかにバブルです」とイエール大学の法学教授ジョナサン・メイシーはCNNに語っています。「合理的な投資家は株価をその値で受け入れることはできません。とくに、それを一定期間保有しなければならない場合なら、さらにそうです。」
SECの書類によると、トランプ・メディアの売上高は第三四半期にわずか110万ドルにすぎず、同社はその四半期に2,600万ドルの損失を計上しました。
Truth Socialのユーザー数が減少
さらに、Truth Socialは縮小しているようです。
さらに、Truth Socialは縮小しているようです。
Similarwebが今月早期にCNNと共有したデータによると、Truth Socialの米国における月間アクティブユーザー数は、前年比で39％減少しています。Truth SocialはX (旧Twitter) より小さいままですが、それも縮小しています。
ましてや、株式やオプションに転換できる全株式やオプションを含めて、現在トランプメディアの時価総額は60億ドル以上に評価されています。これはフロリダ大学の財務講師であるジェイ・リッターによるものです。
リッターは、現在の市場価格が正当化されているとは思えないと述べ、その理由を説明します。
「それは明らかに過大評価されています」とリッター氏は語っています。「基本的な価値とは異なる価格で取引されているミーム株として資本市場で評価されます。ミーム株投資家は、投資する際に次のように考えることが多いです：今日は過大評価されているけれど、明日さらに過大評価されているより大きな馬鹿に同じ株式を高めの価格で売却できることになります。」
内部者はすぐに売ることができない
しかし、トランプがこれらの株式の買い手を見つけたとしても、専門家たちは彼がその株式をまたはその株式を抵当として差し出すことが許可されていない可能性が高いと言います。
しかし、トランプがこれらの株式の買い手を見つけたとしても、専門家たちは彼がその株式をまたはその株式を抵当として差し出すことが許可されていない可能性が高いと言います。
このような取引では典型的に、特定の株主は即座に売ることを防止するロックアップ期間の対象であり、内部者がすぐに売ることを防ぐことができます。
「最大の株主、そして実際には最大の製品の顔である会社に参加する人は、株主として売る気はありません」とホワイトヘッドは言います。
この場合、トランプメディアの主要株主、つまり経営陣などの主要株主は、同社の指導力とガバナンスの「重要な安定性」を維持するため、自らの普通株式を6ヶ月間売らないことに同意しています。これはSECの書類に記載されています。
このロックアップ契約には、これらの主要株主が6ヶ月間自己の株式を売却せずに所有することが義務付けられており、その間にその株式を「貸し出し、提示、質入れ、寄付」などすることはできない旨が記載されています。
もし株価が$12以上の期間続くなら、ディールが閉じてから150日後にインサイダーが株式を売却または担保にすることが可能になります。
「ロックアップは、合併直後にインサイダーが株式を売却するのを防ぐために設けられました」と、スカルテ・ロス・アンド・ザーベルの元パートナーで、現在はフロリダ大学のファイナンス学の講師であるザビエル・コワルスキー氏は語りました。「これにより、株式担保ローンのように株式を担保にすることもできなくなります。現在のところ、これらの株式を現金にするための方法を見つけることは困難です。」
銀行は抵抗するかもしれません
さらに、トランプ氏も含まれると専門家が言う改正された憲法には、追加のロックアップ制限が含まれています。そのロックアップは、取引が終了した後すぐに一定の株主が株式を売却することを制限します。
さらに、トランプ氏も含まれると専門家が言う改正された憲法には、追加のロックアップ制限が含まれています。そのロックアップは、取引が終了した後すぐに一定の株主が株式を売却することを制限します。
「彼の株式が憲法のロックアップ規定によってカバーされている場合、憲法の改正がなければ、トランプ大統領はこの株式を担保にすることはできません。それ以上はない」とホワイトヘッド氏は言いました。
そして、憲法を改正することはトランプ氏と会社に対する彼の大きな影響力さえも厄介な問題です。これは、株式の潜在的な買い手に影響を与える可能性があるため、事前に開示する必要があるようなものです。
「彼はこれを静かにすることはできません。もしトランプ大統領が今日憲法を改正する意図がある場合、そして彼らがその意図を開示しない場合、それは問題です」とホワイトヘッド氏は述べています。「おそらく、彼らは合併を承認する投票後に、トランプ大統領が目を覚まして突然『憲法を改正しよう』と言ったという立場を取る必要があるでしょう。」
トランプ氏がこれらの可能性のあるとりとめのない障壁を克服したとしても、どの銀行もこの株式を担保にするかどうかは保証されません。
「もし私が銀行であるなら、重要な株主が自身の株式保有を担保にするという考えに違和感を持つでしょう」とホワイトヘッド氏は言います。「適切な信用分析を行なっている銀行は、この株式がポジションを売却するトランプ大統領が見つかれば、株価が急落する可能性があることに敏感でなければなりません。」
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
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