収益レビュー | マイクロソフトは、人工知能クラウドが収益を向上させているものの、弱い見通しを報告

マイクロソフトは、アメリカの株式市場が水曜日に閉場した後、2025会計年度の第1四半期の決算報告書を発表しました。データによれば、マイクロソフトの四半期売上は655.85億ドルで、前年比16%増加し、1株あたりの利益は3.30ドルで、前年比10%増加しました。両方の数字は市場の期待を上回りました。特に、マイクロソフトのクラウドビジネスは前年比22%増加し、人工知能への投資から期待通りの結果を示しました。

ただし、ウォール街が非常に「心配している」弱い業績見通しと上昇する資本支出に対する懸念が続いているため、マイクロソフトの株価は木曜日に5%以上下落しました。

各部門の収益を見ると、マイクロソフトのIntelligent Cloudの売上は第1四半期に240.92億ドルで、前年比20%増加し、アナリストの予想をわずかに上回りました。

生産性とビジネスプロセスは283.17億ドルをもたらし、12%増加し、279億ドルの予測を上回っています。 Microsoft 365の商用製品とクラウドサービスは13%増加し、消費者向け製品とサービスは5%増加しました。 LinkedInは10%増加し、ダイナミクス製品とクラウドサービスは14%増加しました。

より個人向けコンピューティングセグメントは131.76億ドルの売上を報告し、17%増加し、アナリストの予測額125.6億ドルを上回りました。これには、Windows OEmおよびデバイスが2%増加し、Xboxコンテンツとサービスが61%増加し、検索とニュース広告収入が18%増加しました。

アメリカン航空会社は、業界全体の供給過剰に直面しており、戦略的な誤りによって企業クライアントや旅行代理店を失った影響を受けています。利益は昨年同期比46％減少しました。JetBlueは2030年以降、より多くの都市から撤退する予定です。 人工知能とクラウド売上高は期待を上回りました。成長率は維持できるでしょうか。

激しい競争をするクラウドインフラの市場において、マイクロソフトは堅調な成長を示しました。epsや純利益はマイクロソフトの50年以上の歴史上最高値に達し、クラウド売上高は今四半期に240億ドルで22％増加しました。一方、Googleはクラウドビジネスで35％の年間成長を報告し、売上高は113.5億ドルに達しました。

この業績は、Azureを始めとするその他のクラウドサービスの大きな支援を受けています。四半期ごとのAzureの成長率は33％で、前の四半期の35％からやや低下しましたが、ウォールストリートの30％の期待を大きく上回りました。成長に寄与した人工知能サービスは12％です、市場を驚かせました。

ただし、決算説明会中に経営陣が伝えたメッセージは矛盾していました。マイクロソフトCEOサティア・ナデラは、次四半期に同社の人工知能ビジネスが年間売上高100億ドルを達成すると述べ、マイクロソフト史上最速で100億ドルの売上高のメイルストーンを達成する可能性があります。

しかし、マイクロソフトCFOエイミー・フッドは、次四半期（2025会計年度第2四半期）のAzureの成長率がさらに31％から32％に低下すると予測しました。これはアナリストの32.25％の期待を下回ります。

▶ 資本支出は拡大し続けています。良いのか悪いのか？

人工知能のトレンドが急上昇し、テック業界の巨人たちが激しく競争する中、マイクロソフトはOpenAIのようなスタートアップだけでなく、データセンターやその他のAIインフラへの投資を積極的に行っています。しかし、このような大規模な投資は、長期的な回収期間についての懸念を引き起こしています。

前の財務四半期、マイクロソフトの株価は大幅に下落しました。これはAzureの売上高成長が期待に届かなかったことや、キャピタル支出が190億ドルに77.6%増加したことが原因でした。AI投資の収益回収期間の長さについての懸念が高まっています。

今四半期も、マイクロソフトは戦略的なAI投資を継続しています。四半期のキャピタル支出は200億ドルに達し、四半期ごとに持続的に上昇しています。CFOは、商用クラウドの利益率は縮小すると予想され、キャピタル支出は増加すると説明しました。

AIへの大規模な支出は企業にとって賛否両論があります。DA Davidson＆Co.のアナリスト、Gil Luria氏は、「当初、データセンター建設への投資が利益率を下げるのではないかと懸念していました。しかし、これはまだ発生しておらず、他の分野でコスト削減に成功しています。」と述べました。

データによると、マイクロソフトの投下資本（ROIC）は長期的に堅調で、2024年には29.44%に達しています。2022年のピークからは下がっていますが、依然として30%前後の高水準を維持しています。

研究機関Hunter Wolf Researchのアナリストも、マイクロソフトのクラウドコンピューティングと人工知能への大規模な投資が市場成長の機会を掴むのに役立ち、AIにおける主要な勢力としての地位を固めていると述べています。マイクロソフトが二桁の売上高と利益成長を維持し続け、株価目標を1株当たり550ドルとして「強気の買い」と評価しています。

moomooの統計によると、過去3カ月間の主要ウォール街企業によるマイクロソフトへの網羅的な評価は「強く推奨される」とされ、平均目標株価は502.51ドルであり、最新の終値から16%の上昇余地が残っています。