イアーニング・シーズン：弱気見通しの場合、プットを買うかスプレッドを使うべきか？

オプション入門者のほとんどは、単一レッグのオプション戦略から始めます。なぜなら、それらがわかりやすいからです。

プットを選ぶことは、限定されたリスクと制御されたコストを意味します。株価が予想外に急騰しても、最大損失は支払ったプレミアム全体にとどまります。ただし、トレンドが非常に明確で強力でない限り、勝率は比較的低いです。株式が予期しない上昇をする場合、最大の損失は支払ったプレミアム全額です。ただし、トレンドが非常に明確で強力でない限り、勝率は比較的低いです。

コールを売ることを選ぶと、買うよりも勝率が高くなりますが、かなりのマージンが必要で、大きなリスクを負います。株価が上昇して株式を納入する必要がある場合、最大損失は無限になる可能性があります。プットとコールのどちらを選ぶかは、資本、リスク許容度、投資習慣によって異なります。資本が少なく、リスク許容度が低い場合は、買い手であるほうが適しているかもしれません。資本が大きく、高価な納品に対するリスクを負うことに意欲的な方にとっては、売り手を選ぶことも考えられます。

プットを買うか、コールを売るかは、資本、リスク許容度、投資習慣によって異なります。資本が少なく、リスク許容度が低い人にとっては買い手がより適しています。逆に、資本が多く、高コストの納入をリスクを冒せる人にとっては売手が適しています。

両方のスプレッドは弱気な見通しを反映していますが、異なるタイプのオプションを使用しています。 1 つはコールを使用し、もう 1 つはプットを使用しています。

オプションの同時購入と売却により、プレミアムの一部を相殺し、コストを削減し、最大の利益と損失を制限し、全体的な戦略リスクを効果的に低減することができます。

ベア・コール・スプレッドは、「コール1を売却」、「コール2を購入」で構成されます。 コール1とコール2は同じ株式をカバーし、契約サイズと満期日が同じですが、コール1のストライク価格はコール2より低くなっています。ベア・プット・スプレッドは、「プット1を売却」、「プット2を購入」で構成されます。 プット1とプット2は同じ株式をカバーし、契約サイズと満期日が同じですが、プット1のストライク価格はプット2より低くなっています。

ベア・コール・スプレッドとベア・プット・スプレッドの最大利益と損失は、スプレッドで決定されます。スプレッドが広いほど、潜在的な最大利益と損失が高くなります。したがって、スプレッドを選択する際は、リスク許容度と利益期待を考慮する必要があります。

予想:

リスク：小さな下落を予想する場合は、より狭いスプレッドを選択することが一般的です。大きな下落を予想する場合は、通常、より広いスプレッドを選択します。
満期日:満期日が近いオプションは、より小さなスプレッドが必要です。一方、遠くのオプションは、より広いスプレッドが必要です。
短期のオプションでは、時間価値が急速に減少し、全体的な価値が急速に減少するため、スプレッドを小さくすることがリスクコントロールに繋がります。長期のオプションでは、時間価値が比較的ゆっくりと減少するため、大きなスプレッドが必要になります。これにより、下限価格の保護が可能であり、著しい利益の可能性がある。

Bear Call SpreadsとBear Put Spreadsの最大利益と最大損失はスプレッドで決定されます。

より広いスプレッドの場合、下限価格の保護が可能であり、著しい利益の可能性があります。したがって、選択するスプレッドは、リスク許容度と利益期待を考慮して選択する必要があります。