決算の波乱 | 決算シーズンが本格化する中、オプション市場は波乱に備える

株価は売上高シーズン中に通常よりも大きな変動を見せる可能性があり、オプショントレーダーにとって魅力的な時間になるかもしれません。これらの動きと取引する投資家は、常に売上高後のオプションがどのように変化するかを追跡する必要があります。以下は、今週のトップの売上高と変動度です：

-株式： $テスラ (TSLA.US)$

-売上高日：4/23 叱れ

-売上高正規化見積：usd361.99 billion、前年比26.37%増; eps4.32、前年比96.32%増

オプション市場によると、テスラは現在、±9.7%の含意動きに直面しており、オプション取引者が決算後の1日の株価変動を最大9.7%まで賭けていることを示唆しています。これはオプション価格が若干過小評価されていることを示しています。過去12回の決算リリースを分析すると、テスラの株価は過去4四半期でそれぞれ-9.8%、-9.7%、-9.3%、-12.1%の下落をより頻繁に経験していました。

テスラについて、オプション市場は投資家の慎重さを表しており、今週満期となるプットオプションはより高い含意的変動率で示されており、ボラティリティスキューによって反映される弱気なセンチメントを物語っています。この警戒感の中、テスラのオプションチェーンでは注目すべき活動があります。金曜日に満期となる$140の付け値のプットと、$155と$150のストライク価格に満期となるコールは取引量が急増しており、取引者が決算発表に先立ちポジションを取っていることを示し、ヘッジと投機の両方のプレイが見られます。

テスラの株価は年初から40%以上下落し、Q1のデリバリーが大幅に期待を下回り、リストラによって影響を受けました。今月初め、テスラは世界中で386,800台のQ1のデリバリーを発表し、予測を大幅に下回り、2020年以来の四半期間の下落を示しています。

投資家は、Wedbushのアナリストであるダン・アイブス氏によると、2024年にグローバル需要の弱体化の潜在的な嵐に立ち向かうための原因、将来の戦略、製品のロードマップ、そして全体的なビジョンの背後にある理由を決算説明会でイーロン・マスク氏から聞くことになるでしょう。

-株式： $メタ・プラットフォームズ (META.US)$

-売上高日：4/24 ベル以降

-売上高の正規化見積もり: USD361.99億、前年比26.37%増；EPS$4.32、前年比96.32%増

メタの暗黙の動きは±9.2%で、歴史的な決算後の株価動向と比較して小さく、オプション価格のわずかな過小評価を示唆しています。過去12回の決算後の平均動きはほぼ±13%に近いです。2023年以来、メタは決算日に一貫して好成績を収めており、2023年と2024年の年次報告書に続く後、2023年10月25日を除いて、株価は20%以上上昇しています。

アナリストはメタの強力な広告収益成長に注目しています。CFRAのアナリストはQ1決算報告書で広告収益が26%増加すると予想し、「成長率がピークに達する可能性がある」と述べています。

ユーザー数が30億人に上るメタは、生成AIをグローバル広告ビジネスに大々的に統合し、ユーザーに新しいAI駆動の広告配信モデルを提供し、最近の史上最高値に貢献しています。年初来、メタの株価は36%上昇し、ウォール街の平均目標株価は553.7ドルで、上昇の可能性を示唆しています15%。

もっと読む：メタ・プラットフォームズの業績予想：全セクターの目が固まるシェア高と人工知能の進展

-株式： $マイクロソフト (MSFT.US)$

-売上高日：4/25 口座締め後

-売上高正規化見積：USD $608.57 billion, 騰落予想15.14%; eps $2.83, 騰落予想15.43%増

マイクロソフトのオプションデータは、過去12四半期での平均騰落予想±3.9%をわずかに上回る±4.8%の動きを示しています。歴史的な決算説明会のパフォーマンスでは、決算後の動きが騰落どちらもほぼ同じ確率であり、最大の利益は7.2% (2023年第2四半期)、最大の損失は-7.7% (2022年第3四半期)です。

マイクロソフトに対する市場のセンチメントは、ボラティリティ・スキューによると弱気に傾いているようです。 最も活発に取引されているオプションは、今週金曜日に満期となる425ドル、390ドルのプット、410ドルのコールです。

重要な企業イベント（決算発表、新商品発売、または臨床試験結果など）前には、暗黙のボラティリティが増加する傾向がある一方で、ニュースが発表されると、市場の急激な透明性と株価の急激な反応により、暗黙のボラティリティが大幅に低下する可能性があります。この現象をIVクラッシュと呼びます。

IVクラッシュとオプションの価格IVクラッシュにより暗黙のボラティリティが劇的に低下することが原因で、オプション価格が下がる可能性があります。このIVクラッシュによるオプション価格の下落は、株価の大きな動きから利益を得ることを期待して、高い価格でオプションを購入したオプショントレーダーにとってリスクになります。一方で、オプションが過小評価されており、株価が急激に動いた場合はIVクラッシュがあまり生じない可能性があり、オプションセラーにリスクが生じます。トレーダーは、重要な企業イベントを考慮したオプショントレードを検討する際に、IVクラッシュを認識し、取引戦略に考慮することが重要です。

すべてのオプションがIVクラッシュに同じように影響を受けるわけではありません。IVクラッシュは、短期オプションの価格に長期オプションよりも影響を与えます。

とはいえ、オプション取引には常にリスクがあり、投資家は取引を行う前にファイナンシャルアドバイザーに相談することが重要です。