エリー・リリー社：肥満による売上の可能性が高まると見積もりを上げています — 現在、GLP-1カテゴリーは1,000億ドル以上になると予測しています

GLP-1カテゴリーの年間売上高は、時間の経過とともに1,000億ドルをはるかに超えると予想されています。 これは糖尿病/肥満の使用状況によってもほぼ同じように促進され、時間の経過とともに両方の指標の数値がさらに上昇しても驚かないでしょう。そして、LLY/Novoは引き続き市場を大まかに分割すると予想されるため、LLYのGLP-1売上高は、2022年の約80億ドルから2025年には約230億ドル、2027年には約340億ドル、2030年には約500億ドルに増加すると予想されます。これは、短期的にも長期的にも、短所予測を上回っています。

肥満に関しては、米国市場の売上高は2030年までに約500億ドルに近づきます。これは、以下が牽引する米国最大の市場の1つになるでしょう 1）肥満の有病率が高い（米国の成人の約35〜40％）ことと、2）肥満に関連するさまざまな併存疾患に対処するための体重治療へのパラダイムシフト（SELECTの支援による）、3）時間の経過に伴うクラスへの償還のステップアップが期待されています。私たちの500億ドルの予測では、約1500万人の肥満患者が10年の終わりまでにインクレチンを服用し（10代前半から半ばの普及率に相当）、これらの薬を慢性的に服用している患者と、減量が頭打ちになったら断続的に使用する患者に分けて使用すると想定しています。

市場シェアの観点から見ると、インクレチン市場はおおむねLLYとNovoの独占企業です。 LLYには、レタトルチド（LLYの次世代の週1回SubQ製品）とオーフォルグリプロン（LLYの経口GLP-1）という2つの有望な次世代資産があります。レタトルチド（GGG）については、Ph2のデータで48週間で最大24％の体重減少が見られ、頭打ちの兆候が見られず、製品のピーク体重減少が20％を超えても驚かないでしょう。これはMounjaroよりもかなり高く、体重が約25％減ったノボのカグリセマと比べても遜色ありません。一方、LLYの経口GLP-1には大きな役割があります。これは、Ph2で約15％の減量を示し（Wegovyと同様）、LLYの注射用製品よりもはるかに製造が容易です（最終的には、使いやすい経口GLP-1は、クラスが直面している容量の制約を解決するのに役立ちます）

GLP-1の糖尿病機会は過小評価されており、このような状況での売上高も時間の経過とともに500億ドル以上に達すると見込まれています。 GLP-1の使用率は、現在の米国の2型糖尿病患者の10分の1から2030年までに35％以上に増加し、そこからさらに増加しています。2型糖尿病患者の約65％が太りすぎで、治療パラダイムがHbA1cと同様に体重管理にシフトしているため、GLP-1は2型糖尿病の治療パラダイムで上昇し続けています。

GLP-1の分野では、LLYにとって今後注目すべきポジティブな触媒がいくつか残っています。 これらには、1）23年11月の完全なSELECTデータ、2）LLYの新しくオンラインになったNC施設からの継続的な生産能力拡大、3）今年末のMounjaroの肥満承認、4）24時間上半期の睡眠時無呼吸および心不全市場におけるMounjaroの結果データが含まれます。完全なSELECTデータがこれらの薬の利点をさらに裏付けるポジティブなリスク/報酬、さらなる成長をもたらす肥満の正式な承認、そしてこれらの市場で非常に目覚ましいリスク削減が見込まれるMounjaroのアウトカムデータがあれば、これらの触媒のそれぞれにプラスのリスク/報酬がもたらされます。