エンブリッジの決算プレビュー：公益事業の買収と一貫した配当増額が投稿後のフリーキャッシュフローに圧力をかける可能性がある

$Enbridge Inc (ENB.CA)$この石油と天然ガス輸送会社は、規模と主要な資産位置によって低成長の中流セクターで目立っていますが、アナリストは配当後のフリーキャッシュフロー（FCF）により重点を置いていることを望みます。 2024年第1四半期の財務結果は、ベルトの前に金曜日に発表される予定です。

●今回の報告書では、Enbridgeの1株当たりの四半期利益は0.81カナダドルで、前年同期比-5.79％を表します。

●売上高は、前年同期比1.4％増の122.4億カナダドルになると予想されています。

アナリストは、ガスセグメントの予想収益増により、EnbridgeのEBITDAが第1四半期に2%増加し、約458億カナダドルになると予想しています。

Enbridgeは、規模によって際立っており、広範なプロジェクトのバックログや戦略的な買収が、同社の主要な中流オペレーターとしての地位を強化し、競合他社よりも上回るEBITDA成長を推進する可能性があります。これらの要因 - 安定した配当増配とともに - おそらく同社の評価を推進するが、規模と成長による支出により、配当後のフリーキャッシュフロー（FCF）に圧力をかける可能性があります。

EnbridgeがDominionからの3つの米国のガスユーティリティの取得を進めていることで、信頼できるキャッシュフロー、着実な成長、多様化がもたらされる一方で、バランスシートを圧迫し、配当負担を増やす可能性があります。同社は、3つのガスユーティリティを買収するために、約102.9百万株の発行を行い、買収価格の約190億カナダドルのうち約46億カナダドルをカバーし、年間の配当支払い額を3.77億カナダドル増加させました。 Enbridgeは、約62億カナダドルの債務を引き受け、ディールを先取りするために約37億カナダドルのハイブリッド優先株式を発行しました。3つの取引のうち1つは第1四半期に完了しました。

Enbridgeがユーティリティにさらに進出することで、2024年に取引が完了した後、ガス配給セグメントのEBITDAが2倍になる可能性があります。この動きは、液体からガスへの多様化と規制収益への転換、および中流の機会の可能性がないことを示唆しています。

エンブリッジは、配当金をカバーするために十分な配当可能キャッシュフロー（DCF）を生み出していますが、成長プロジェクトへの多額の支出により、コモン株式および優先株式の支払い後にはフリーキャッシュフローが不足する可能性があります。しかし、配当金支払い後のフリーキャッシュフローがないことにもかかわらず、アナリストはバックログ、契約、強力なEBITDA、債務および資産売却収益が同社に小規模な年間配当増額を維持させることができると考えています。

Enbridgeは今年3.1％の配当を増やしましたが、アナリストは同社が中期的にこのペースを維持できると考えています。キャッシュフローの約98％が費用対効果や契約によって支えられており、EBITDAの80％が物価保護によって支えられているため、配当に向けて計画を立てるためのキャッシュフローの可視性が提供されます。同社の配当成長の軌跡は、主要な競合相手のTCエナジーに密接に追跡されています。Enbridgeの配当利回りは7.6％で、TC Energy、Oneok、Targaなどの企業を含む中流の対等な企業グループで最も高いです。

バークレイズは株式にEqual Weight評価を付けると共に、C $ 51の目標株価を維持しています。エンブリッジはアナリストデーで中期的な成長見通しを確認し、既存のフットプリントを補強し補完するプロジェクトで成長を牽引する道を続けています。

ジェフリーズは、拡大・多様化した資産基盤、主要な原油輸出パイプライン、北米最大の統合天然ガス公益事業（取得が完了する予定）を含め、Enbridgeを買い評価し、株価予想を53カナダドルに設定しています。

出典: ブルームバーグ