電気自動車関連の補助金に対するEUの調査、株式市場への影響は？

中国の電気自動車業界に対するEUの反補助金調査が発表され、欧州メーカーを中国のライバル製品に追い越される前にシェアを確保しようとする。

もし欧州メーカーが被害を受けたと判断された場合、関税を課すことができる。関税は10〜15％程度になると予想され、調査期間は9ヶ月になる見込み。

「私たちの自動車産業を失うことは許されません」と、高位のEU外交官は述べた。

2023年までに新しい内燃エンジン車の販売を禁止するEUは、エミッションを削減するためにEVの代替品として生産される車が欧州ではなく中国で生産されることを恐れている。欧州で販売されたEVのシェアが8％にまで上昇し、2025年までに15％に達する可能性がある中国企業による圧力は高まっており、中国の輸入品が現地のモデルを20％ほど値引きするため、欧州のオートメーカーは低コストのEVを生産しなければならない。

現在、EUは中国からの輸入車に対して10％の関税を課しており、これは米国の27.5％と比較して少ないため、中国企業は欧州市場で重要かつ急速に成長する地位を確立することができた。

UBSの最近の試算によると、中国の車メーカーのグローバル市場シェアは2030年には17％から33％に倍増する可能性があり、欧州企業は最も重大な市場シェアの損失を被ることになる。欧州企業は被害を被っている。中国政府は欧州連合が中国の繁栄する電気自動車市場における補助金を調査することについて、「純粋な保護主義」と非難しました。北京の欧州事務責任者の王魯彤は、欧州自動車メーカー協会(ACEA)の統計と、フランスとドイツがEVの購入者に提供するインセンティブのスクリーングラブを引用し、X(以前はTwitter)に投稿しました。

中国のEV輸出業者の重要な統計データ。

JPモルガンのレポートによると、新エネルギー車（NEV）の輸出は上昇傾向にあり、2023年上半期の総輸出の25％を占め、2020年の8％から増加しました。主要なOEMメーカーには、SAIC、BYD、ジーリーなどが含まれます。

中国政府のNEV市場への支援策は、2つの分野で行われています。

中国政府はNEV市場で支援策を2つの分野で行っています。

1）消費者

中国は以前、新エネルギー車（NEV）の買い手に大幅な補助金を提供しており、車両がバッテリー電気車（BEV）かプラグインハイブリッド電気車（PHEV）かによって異なります。これらの補助金は、2018年から2019年のメーカー希望小売価格の30〜50％まで高かった。ただし、これらの補助金は年々減少し、2023年には完全に段階的に撤廃されました。

これらの補助金以外に、中国のNEVバイヤーには、10％の購入税免除（2028年無効）と、選定された一部の1級および主要な2級都市での無料ナンバープレートの2つの利点があります。

中国の自動車メーカーは、研究開発(R&D)投資、固定資産投資（capex）、および拡張に基づく税の還付金または補助金を通常受け取ります。これらの補助金は、オリジナルエンジンメーカー（OEM）の損益計算書（P&L）に反映されます。2022年、政府の補助金は自動車メーカーの最終利益の約10〜20％を占めましたが、これらの補助金の貢献額はOEMや年によって異なる場合があります。

欧州連合（EU）は、中国の新エネルギー車（NEV）産業にとって重要な輸出機会であり、2022年に中国の総NEV輸出の41％を占めています。ベルギーが主要な輸送先であり、中国の総NEV輸出の18％を受け取り、次に9％の英国が続きます。

$テスラ (TSLA.US)$そして、 $SAIC Motor Corporation (600104.SH)$（自主ブランド）がNEVの輸出で主要なプレーヤーであり、その他の企業はそれほど重要ではありません。SAICにおいて、EUに輸出されたNEVは、全販売台数（ICE+NEV）の約3％、および2022年には、中国国内市場の規模のため、NEVの販売台数の約15％を占めます。

JPモルガンのアナリストによると、中国の新エネルギー車（NEV）市場の輸出事業は、国内市場と比べて高い利益率またはユニット当たりの利益率を持っています。ほとんどの場合、この差は5〜15％程度と推定されています。これは、中国のOEMメーカーがこの差額を下げること、または利益率を犠牲にして海外市場でシェアを獲得することができることを示唆しています。

ただし、アナリストは、中国の自動車メーカーが市場シェアを獲得するための価格競争を開始しないかもしれないと示唆しています。なし1）中国のブランドが海外市場で直面するブランド認知度と認知度の課題に直面していることから、中国の自動車メーカーは、この段階では価格ではなく、インカーコネクティビティなどのコンテンツで競合する可能性が高いです。実際、中国のほとんどのNEVは、同様の外国製ブランドの製品と同様の価格設定で販売されています。

2）包括的で堅牢な販売とサービスネットワークの確立は、中国の車ブランドの長期的な成功にとって重要です。

アナリストは、これらのネットワークを構築し、海外市場でのブランド認知度と評判の向上に重点を置きながら、価格競争を行う前に時間をかけることが予想されています。

したがって、中国の自動車メーカーは、これらのネットワークを構築する時間をかけながら、海外市場でのブランド認知度と評判の向上に焦点を当てることが予想されます。

JPモルガンのレポートによると、中国の電気自動車（EV）メーカーやサプライヤーの短期見通しは不利です。8月2022年、米国政府によって課されたインフレ削減法（IRA）に直面したバッテリーサプライヤーのCATLはその例です。

水曜日、中国の主要なEVメーカーの株式は弱かった。 $BYD Company Limited (002594.SZ)$同様に、中国のEV大手企業の1つである㈱は、水曜日に株価が下落しました。 $シャオペン (XPEV.US)$株価は最大3.11％下落し、 $ニオ (NIO.US)$4.73％下落した。さらに、上海に上場する国有自動車大手の「その他」 $SAIC Motor Corporation (600104.SH)$（MGブランドはヨーロッパで最も売れている中国製品のブランドです）は0.34％下落しました。 $Contemporary Amperex Technology (300750.SZ)$また、深センに上場するバッテリーメーカーの「バッテリー」も、株価が0.77％下落しました。

中国のEVメーカーにとって、将来は明るくありません。中国のEVメーカーにとっての主要な成長市場の1つは、EUが関税を課すことを決定した場合、制限される可能性があります。彼らのヨーロッパでの販売は、フォルクスワーゲンAG、テスラ、ステランティスNVなどの市場リーダーと比較して、まだ比較的小規模ですが、急速なペースで成長しています。関税が課せられた場合、中国のEVメーカーの拡大計画にとって重大な打撃となる可能性があります。

決定が早く下されることはないかもしれませんが、EUの政策により、中国のOEMが中国から輸出するのではなく、EU内に生産拠点を建設する計画を加速することが予想されます。これにより、コストなどの関連対策において欧州OEMと競争することが可能になります。