連邦公開市場委員会会議のプレビュー

FOMCは今週特別に恐ろしいことになる。👻

以下は、市場の期待に基づいて利息が異なる時期にどのように動くかを示したチャートです。

現在、利率引き下げは2024年6月に開始され、その前にもう一度の利上げの可能性は36％です。

エコノミストたちは、次の利上げ会議が11月1日に終了するとき、FRBのパウエル議長などは経済背景を評価し続けることができると述べています。次の会議の前およびその先には、FRBの役員が直面する最も重要な3つの経済的問題があります。
1.急増する債券利回りがFedをどのような行動に追い込むのか？
FRBの今後の会議において天王星を抱えることになるでしょう。9月には当局者が今年1回の利上げを計画していることを示しましたが、市場全体の借入コストが独自に上昇し続ける場合、その必要性がなくなるかもしれません。
要するに、長期債券利回りの誘引力は投資家が決定します。これらの資産の需要が低下すると、利回りは上昇します。しかしながら、上昇の原因を判断することは課題であり、原因はFedにとって都合がよいものとそうでないものがあります。
2.米国経済はどの程度強いのか？
債券が急騰している懸念の理由は、投資家が強い経済と頑強なインフレを予想しているためかもしれません。価格圧力が上昇し続けるという期待は、自己成就の予言となることがよくあります。
「私たちはこれが起こるのを見守らなければなりませんが、現時点では、明らかに金融環境の引き締めが行われています」とパウエルは言いました。
米国経済は第3四半期に4.9％の成長を遂げ、2021年以来最高のペースで推移しました。消費者は強く、積極的に消費する傾向にあります。また、9月には雇用主が33.6万人の雇用を増やし、8ヶ月ぶりに期待を上回るペースでした。これは、労働市場がどれだけ強靭であるかを物語っています。
2％へのインフレ率の低下には何が必要ですか？
最終的な問題は、Fedがインフレに対する望む進歩を見るために利上げをさらに必要とするか、あるいは歴史的に高い水準を長期にわたって維持する必要があるかということです。後者が消費者に最も大きな影響を与えるかもしれません。
Bankrateの第3四半期の経済指数調査に参加した経済学者たちは、Powell氏らがインフレ率を2％に戻すためにもっとジョブマーケットに力を入れる必要があるかどうか疑問視しています。彼らによれば、インフレはすでに半分以上削減されており、失業率や雇用にはほとんど影響していないと言います。一方で、パンデミック前の就職市場は狭く、それでもインフレ率は上昇せず、問題になっていません。