ニューヨーク経済クラブでのFed Powellスピーチ再開：記録
クライメートアクティビストに妨害された後、ブルームバーグレポートによると、連邦議長パウエルは準備済みの講演を再開しました。
以下は、連邦準備制度による連邦議長パウエルの準備済みの講演です：
議論の前に、最近の経済データと金融政策見通しについて数分間話します。
最近の経済データ
過去数か月のデータによれば、最大の雇用と安定した物価の両方に向けた進捗が続いています。
Inflation
2022年3月、連邦公開市場委員会（FOMC）が金利を引き上げた時点で、価格安定の回復には、パンデミック関連の需要と供給の歪みの解消、および強い需要を抑え、供給が追いつく時間を与えるための規制的金融政策の両方が必要であることが明らかとなりました。これらの要因は現在、インフレを抑えるために協力して作用しています。
2022年6月に7.1％をピークにした12か月間のヘッドラインPCE（個人消費支出）インフレは、9月までに3.5％と推定されています。食品やエネルギーの揮発性部品を除外したコアPCEインフレは、インフレの動向をよりよく示す指標です。12か月間のコアPCEインフレ率は2022年2月に5.6％をピークにし、9月までに3.7％と推定されています。
夏にインフレの読みが低下し、非常に好ましい展開となりました。9月のインフレデータは下降トレンドを継続しましたが、やや前向きではありませんでした。最近の3か月および6か月の短期インフレ率は現在、3％以下となっています。しかし、これらの短期指標はしばしば不安定です。いずれにせよ、インフレはまだ高すぎますし、数か月の良いデータは、インフレが持続的に2％に向かって下がっていることを確信するためにはまだ序章に過ぎません。これらの低い読みがどれくらい続くか、またインフレが今後の四半期にわたってどこに落ち着くかはまだわかりません。道のりは険しく、時間がかかる可能性がありますが、私たちの同僚と私は、インフレ率を持続的に2％に引き下げることにコミットしています。
労働市場
労働市場では、強力な雇用創出が歓迎される強力な労働者供給の増加に合わさり、参加率の上昇とパンデミック前の移民の回復の両方による労働力供給の増加があります。多くの指標が、状況は引き続き厳しいものの、労働市場は徐々に緩和されつつあることを示唆しています。求人はピーク時より大幅に減少し、現在はパンデミック前の水準よりわずかに高い水準にあります。退職率はパンデミック前の水準に戻り、転職者によって獲得される賃金プレミアムも同様です。労働者や雇用主への調査は、緊迫感がパンデミック前の水準に回帰したことを示しています。賃金成長の指標も、長い目で見ると2％のインフレと整合するレベルに徐々に減少しています。
成長
これまでのところ、低インフレは非常に歓迎すべき開発であるが、歴史的に見て異例のものであり、それが大幅な失業率上昇を伴っていない。サプライチェーンの回復と労働市場における需要と供給の再バランス調整により、経済活動が著しく衰えることなく、ディスインフレ化が可能となった。実際、経済成長は今年に入ってしばしば予想を上回っており、この週に公表された強力な小売売上高データでも見られた。一般的に、予測家は第3四半期の国内総生産が非常に強力になると予測しており、第4四半期および来年には勢いが緩むと予想している。ただし、これまでの記録からは、持続可能な2％のインフレ目標への回帰には、長期的な成長率以下の期間と労働市場の状況の更なる緩和が必要であることが示唆されている。
地政学的な緊張は非常に高まっており、グローバル経済活動に重要なリスクをもたらしている。連邦準備制度の機関として、これらの開発をその経済的影響のために監視することが私たちの役割であり、その影響は非常に不確かなままである。個人的に述べると、私はイスラエルへの攻撃が恐ろしいと感じ、無実の命のさらなる損失も同様に恐ろしいと感じる。
金融政策
金融政策に移ると、FOMCは過去18か月で金融政策を大幅に引き締め、連邦基金利上げ率を525ベーシスポイント引き上げるという歴史的な速さで行い、証券保有額を約1兆ドル減少させた。政策のスタンスは制約的であり、引き締めの速度の速さから、今後も実質的な引き締めがある可能性がある。
私たちの同僚と私は、長期的に2％のインフレ目標に持続的に引き下げる十分に制約的な政策を達成し、インフレがその目標に向かう道筋を確信するまで政策を制約的に保つことを誓っています。私たちは、経済成長と労働需要のレジリエンスを示す最新のデータに敏感であり、持続的な長期成長や労働市場の緩解がもはや進んでいないことを示す追加の証拠は、インフレへの進展を危険にさらす可能性があり、金融政策の引き締めがさらに必要になる可能性があります。
金融政策の立場の実際の変化や期待される変化は、広範な金融状況に影響を与え、結果として経済活動、雇用およびインフレに影響を及ぼします。 金融状況はここ数か月で大幅に引き締まり、長期の債券利回りがこの引き締まりの重要な推進要因となっています。私たちはこれらの動向に注意を払っています。なぜなら、金融状況の持続的な変化は金融政策の経路に影響を与える可能性があるからです。
結論
私たちの同僚と私は、時間をかけてインフレ率を2％に戻すという取り組みに断固として取り組んでいます。 締め付ける金融政策のリスクと締め付けすぎるリスクのバランスを取るという私たちの課題を複雑にする古いものと新しいものの範囲の不確実性があります。 引き締めることが少なすぎると、目標のインフレが定着して、最終的には高い雇用コストで経済からもっと持続的なインフレを取り除くために金融政策が必要となる可能性があります。 過剰な引き締めも経済に不必要な害を与える可能性があります。
不確実性やリスクがあり、私たちの進展したところを考えると、委員会は慎重に進めています。受け入れられるデータの総体、進化する見通し、およびリスクのバランスに基づいて、追加の金融政策の引き締めの程度や政策が制約的なままとなる期間についての決定を下します。
了解しました。 会話を楽しみにしています。
1. PCEインフレの説明には、9月2023年の値に関する理事会スタッフの見積もりが含まれています。これは、9月2023年の消費者物価指数と生産者物価指数データを含む利用可能な情報に基づいています。 2023年10月27日に経済分析局によって公表される9月2023年のPCEインフレ率データを参照してください。
2. 労働参加率は昨年末から約0.5ポイント増加しました。
3. たとえば、アトランタ連銀の賃金成長トラッカーによると、転職者の中央値賃金成長率は今や、転職しない者のそれよりもわずかに高い水準です。 この差のサイズは、ここ数年間高い水準であった後、パンデミック前には通常の水準に戻っています。
4. A measure of job availability drawn from Conference Board data—showing the difference between the share of consumers saying that jobs are plentiful and the share saying that jobs are hard to get—was elevated in 2021–22 but is now below its 2019 average. In data from the National Federation of Independent Businesses, the share of small business owners reporting difficulty filling job openings has likewise declined considerably in the last two years and is now only slightly above its 2019 average. Return to text
5. One recent indicator, average hourly earnings, grew 0.2 percent in September, resulting in an annualized 3-month growth rate of 3.4 percent and a 12-month growth rate of 4.2 percent. By comparison, 12-month average hourly earnings growth peaked at 5.9 percent in early 2022. Return to text
6. For example, the October Blue Chip consensus estimate for annualized real gross domestic product growth in the third quarter is 3.5 percent. Some projections anticipate even stronger growth, such as GDPNow, which currently anticipates 5.4 percent annualized growth in the third quarter, additional information is available on the Federal Reserve Bank of Atlanta's website at The Bureau of Economic Analysis will release its advance estimate of third quarter real GDP on October 26. Return to text
Last Update: October 19, 2023
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
さらに詳しい情報
コメント
サインインコメントをする
Moomoo News and Community Manager
Moo moo News and Community Manager, NJ Office.
Fmr CNBC contributor, reporter/investor/trader
Posts do not represent mm
6437フォロワー
621フォロー中
17K訪問者
フォロー