連邦準備制度理事会の「銀行ターム・ファンディング・プログラム」（BTFP）の利用が再び急増しました。どういう意味ですか？

2023年11月8日の週の時点で、FRBの銀行ターム・ファンディング・プログラム（BTFP）ツールの使用量は38億6500万ドル急増し、2023年6月以来最大の増加となりました。BTFPの累積額は1229.35億米ドルで、過去最高を記録しました。

■ BTFPの急増は、FHLBの新しい規制に関連している可能性があります

ブルームバーグは最近、連邦住宅金融庁が連邦住宅ローン銀行（FHLB）を住宅金融のルーツに戻し、問題を抱えた銀行への最後の貸し手としての役割を果たすことをやめようとしていると報告しました。

2023年11月7日、FHLBを監督する連邦住宅金融庁は、「100時のシステム：未来に焦点を当てる」という報告書を発表し、混乱している金融会社の最後の貸し手としての役割を果たさなくなることを議論しました。報告書は、連邦規制を強化し、極度のストレスがかかる時期に連邦準備制度の割引期間に支援を求めるよう銀行に働きかけることを計画しています。

FHLBは、大恐慌の際に住宅ローンの貸付を増やすために設立されましたが、その後、銀行や信用組合の支援機関となり、米国の銀行業界にとって2番目から最後の手段となる貸し手になりました。同時に、ノンバンクの住宅ローン会社が住宅ローンを支配するようになるにつれて、住宅金融におけるその重要性は低下しています。

FHLBの融資は、多くのメンバーが市場のストレスを乗り切るのに役立ちましたが、4つの銀行がFHLBからの借入後に破産を宣言しました。

■ 地方銀行はより脆弱になる可能性があります

FHLBプログラムによって課せられた制限とBTFPの使用の増加は、地方銀行の脆弱性が高まる可能性があることを示しています。

一方で、銀行が資金調達のために他の場所に頼らなければならない場合、例えば コマーシャル・ペーパー・マーケット、これは機関投資家の借入金利を押し上げる可能性があります。一方、低コストの資金調達の一部を失うと、資金が下がる可能性があります 銀行の流動性カバレッジ比率。これに応じて、金融機関は資金不足に対処するために準備金を増やすことを選択するかもしれません。その結果、銀行システム内の最低準備金額が上昇する可能性があります。

その結果、S&P地域銀行指数は、FHLBレポートが発表された翌日に2.1パーセントポイント下落しました。

11月6日、ニューヨーク連銀は、銀行システムの脆弱性のさまざまな側面を捉えることを目的とした4つの分析モデルを使用して、2023年の第2四半期までのデータを使用して、銀行システム脆弱性レポートを更新しました。

この指数は、脆弱性が2023年に見られた急増の一部を取り戻したものの、過去10年間の低水準と比較して高いままであることを示しています。

報告書は、銀行が証券ポートフォリオで損失を被ったことが、ひいては資金調達の枯渇を引き起こし、実効資本水準を大幅に弱める可能性があると指摘しました。