中国株式市場の動向について？リーディングストラテジーは、米国や香港の株式に安定した投資をする方法を指南します。

香港株は低開始し低調に推移し、ハンセン指数は一時的に2000ポイントを超える下落し、テク指数も14％超に下落しました。取引終了時点で、香港ハンセン指数は9.41％下落し、ハンセンテクノロジー指数は12.82％下落しました。中国系証券会社、不動産、半導体などのセクターが大幅に下落し、融信中国は43％超下落し、雅居楽は41％超下落し、佳兆業集団は38％超下落し、融創中国は37％超下落しました；チャイナマーチャンツは36％超下落し、申万宏源は35％超下落し、中国国際資本は33％超下落しました；華虹半導体は23％超下落し、半導体製造国際は18％超下落しました。

一つはusd利下げの期待が明らかに低下しています。最近、usdと米国債利回りが全面高騰し、昨日、10年物国債利回りが4%を超えました。一方、今日は非usd通貨が全面的に反発し、特に円高がアジア市場を壊滅させました。

二つ目は最近の中国資産の大幅な上昇です。香港株や富時A50先物、周辺上場の中国資産ETFなど、高い収益があります。昨日、A50の市場建玉は史上最高を更新しました。これはしばしば波乱を意味します。

アナリストは、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ方向も重要な原因の一つかもしれません。

米国セントルイス連邦準備銀行（FRB）総裁Musalemは、9月のFOMC通貨政策会議でFRBが50ベースポイントの利下げを支持すると述べました。時間とともに、段階的な利下げを継続するのが適切でしょう。雇用とインフレはともに「良好な状態」にあり、両方の目標に対するリスクはバランスが取れています。FOMCの政策経路は中央値よりも「わずかに上」にあります。将来数四半期でPCEインフレは2%に収束していくと予想されます。急速かつ過度な緩和のコストは、行動を遅らせるより高くつく。

领式戦略は、カバードコール戦略と類似していますが、通常、効果を発揮するにはより長い時間がかかり、カバードコール戦略の二つのポジション（標的ロング＋コールショート）に加えて、サードポジションも必要です。それが買いプットオプションで、株価下落からの損失を保護するためです。したがって、この戦略の三本足は次のとおりです：

– 標的（株式）の購入➞将来の標的価格上昇で利益を得る

– プットオプションの購入➞標的株価下落からの保護を提供

– コールオプションの売り➞上記の保護に資金を提供

これらの3つのポジションを組み合わせると、損失と利益の両方が限られます。損失はプットオプションの多売ポジションを保有する結果であり、利益はコールオプションの空売りポジションを保有する結果です。プットオプションの保険効果は、プットオプションの権利行使価格とオプション料に依存します。一方、利益は（より高い）権利行使価格と売却オプションから受け取るオプション料に依存します。良いベア式戦略を構築するには技術が必要です。一般的に、市場のボラティリティの上昇はこの戦略に有利であり、特に牛市の時にコールオプションへの需要が高まるため、同じ満期日と権利行使価格のプットオプションよりも価格が高くなります。

コールオプションの空売りポジションを保有しているため、投資家はベア式戦略を考える際に高額のリターンを期待することはできません。ベア式戦略は効果を上げるには時間がかかりますので、この戦略が高い年率収益率（例：20％を超える）を得るのは難しいです。もちろん、対象株式の支出に関しては、この戦略のリスクは比較的低いです。これがベア式戦略の投資家にとっての価値です。

投資家が株式取引で大きな損失を被りたくないが、同時に株価上昇からの利益を長期的に得たい場合、ベア式戦略を検討することができます。比較的簡単な方法は、この戦略を保有し、その後放置しておき、満期日または満期日に非常に近い時点で清算することです。もちろん、長期的な保有はベア式戦略の欠点でもあり、投資家は満期日の近くにならないとこの戦略の利点を十分に享受することができません。ただし、ベア式戦略の低リスクを考慮すると、多くの投資家にとって長期期間が価値のあるコストであるかもしれません。

ポジションの観点から見ると、ベア式戦略の構造は次のとおりです：

– 投資家が対象株価の下落に遭遇した際に最大限の保護を受けられる。

－ 株価の急激な変動時には、この戦略のリスクは非常に低く、無リスク取引が可能になることさえあります。

－ リスクとリターンのバランスから見ると、この戦略は高いリターンリスク比をもたらす可能性があります。

－ この戦略は長期的にはより良い効果が期待できますので、その利点は時間をかけて待つ必要があります。

－ 最大の利益を得る可能性があるのは満期日時のみです。

－ 投資した資金に対して、比較的低いリターンしか得られません。

1. 株式（シンボル）を購入または保有する；

2. 買い入れ価の（またはオプションオフ）プットオプション、つまり行使価格が現在の株価に近く、かつそれよりも低いプットオプション

3. オフオプションを売却する、即ち行使価格が現在の株価よりも高いコールオプション

プットオプションの行使価格が標的株式の価格に近づくほど、株価が下落する時に投資家がより良い保険を得ることができます。もちろん、保険水準が高いほど、投資家が支払うコストも高くなります。

– 株式シンボルの将来の動向ができるだけ向上心であり、かつ、顕著な価格支持地帯が存在することを可能な限り確認してください。

－ 満期日に投資家が望むコールオプションが行使されると、最大の利益を得ることができます。

－ 基礎株価がコールオプションの行使価格未満かつ基礎株価のストップロスポイントより高い位置に保たれている場合、コールオプションを満期まで行使せずに保有することで、全てのオプション料を得ることができます。

－ リーディングストラテジーの本質は、プットオプションの行使価格をストップロスポイント以上に設定することで、リスクを最小限に抑えることができ、この状況下で投資家は安心してポジションを満期まで保有できます。

－ 投資家が証拠金取引を行っている場合、緊急時に証拠金が必要になる場合はこのストラテジーを解消する必要があります。したがって、このストラテジーは満期日より前に現金が必要な状況にはあまり適していません。

－ 経験豊富な投資家は基礎株価の上下変動に応じて、3つの“レッグ”で追加売買と保有を行い、これにより投資家は満期前に追加の利益を得ることができます。

投資家が38.87米ドルの現在価格で100株の中国海外インターネットETF-KraneShares（KWEB）を保有していると仮定し、投資家が近い将来の価格変動に不確かさを感じる場合、保有ポジションに保険をかけたい場合にはリーディングストラテジーを使用することができます。

また、米国株のオプション取引は投資家にとって重要な金融ツールであり、レバレッジ効果とリスク管理の可能性を提供します。適切な米国株オプション取引プラットフォームを選択することが非常に重要です。まず第一に、プラットフォームは高度なセキュリティ機能と優れた監督記録を持っている必要があり、これにより取引の安全性と資金の保護が保証されます。次に、ユーザーインターフェースは直感的で使いやすく、素早く取引を実行し、同時に包括的な市場データと分析ツールを提供し、投資家が賢明な決定を下すのを支援します。

下記はBiyaPayプラットフォームでの操作を例にしてデモを行います：

第一歩、投資家は2.52米ドルの価格で行使価格40米ドル、11月08日満期のコールオプションを売ることができ、収入は252米ドルです。

2つのオプションの収入と支出のほとんどが相殺し合い、総費用は0になり、逆に19米ドルの収入があります。このような計画に基づいて、投資家は低コストで保護策を構築しました。

第二歩、2.33米ドルの価格で行使価格37.5米ドル、11月08日満期のプットオプションを購入することもでき、支出は233米ドルです。

最終的な戦略的保護効果は、KWEBがプットオプションの行使価格37.5を下回る場合、どれだけ価格が下がっても損失はロックされることになります。

最大損失=プットオプションの行使価格-基礎資産の買い入れ価格+コールオプションのプレミアム-プットオプションのプレミアム、つまり156米ドルです。KWEBがオプション契約満期前にどれだけ下落しても、たとえ1米ドルになっても、投資家の最大損失は156米ドルになります。

最大損失をロックしただけでなく、この方法により、投資組合が利益を上げる可能性も維持されます。基礎資産の価格がコールオプションの行使価格40米ドルまで上昇したとき、組合は最大利益を上げます。

このケースからは、この方法が投資家にKWEBで「勝利の実り」を確保し、リスクを回避する能力を提供してくれることがよく理解できます。短期の波乱が終了した後、投資家はこの方法を解除し、コールまたはプットなどの方向に進むことができます。