fxインサイト：主要な通貨は先週急騰した、そして米国連邦準備制度理事会の鳩派転換は唯一の原因ではない

先週から、ほとんどの国の通貨が急騰している。NASDAQフォーカスのコラムによると、先週から大体1.1％上昇しており、Fedの発言以外にも状況は多方面から良化している。先週金曜日の雇用統計は、Fedの鳩派期待を強化した。CME FedWatchによると、12月の利上げ確率はわずか9.8％に過ぎない。資本市場で躍動しているのは米国の株式だけではない。ほとんどの国の通貨も先週から急騰している。

カナダ、オーストラリア、シンガポールなどの一部の国は、過去1年ほどで強い米ドルの影響を受けてきたが、今回はこれらの国の資産が回復すると予想されている。

■ オーストラリア：11月の利上げは経済が依然として過熱していることを意味する

オーストラリア準備銀行は11月7日に利上げを0.25％引き上げ、2024年のインフレ率予想を引き上げた。

オーストラリア中央銀行の措置は、過去1か月間、利上げを維持する決定を下した米国連邦準備制度理事会や欧州中央銀行などのグローバルな同業者とは逆行している。

RBAは、インフレが今年ピークに達したとしつつも、それでも「高すぎる」と評価し、現在の2〜3％の目標範囲（2025年に達成される見込み）に戻るのは、予想よりもゆっくりと戻っていると説明した。

オーストラリアの最大貿易相手国との関係は、アルバネージュ首相が中国を訪問したことなどによって最近改善された。また、先週火曜日に公表された中国の10月の貿易データは、輸入量のほろんにて好調であった。そのため、AUDなどの中国代理取引にとって良い影響を与える。

■ カナダ：中立金利は上昇する可能性がある

カナダ銀行総裁ティフマクレムは、財政赤字上昇、高齢化、エネルギー転換のため、中立金利の上昇が予想されると述べた。彼は、中央銀行が今年初めに測定器の見積もりを変更しなかった決定に完全に自信を持っていないと述べた。

輸出はカナダのGDPの30％以上を占めている。2023年8月に、未加工の金、銀、プラチナグループの金属の販売が増加したことにより、カナダは総額0.72億カナダドルの商品取引益を計上した。同国の資源構造により、北米の他の国々と比べてカナダの貿易はよりバランスが取れている。

■ シンガポール：アジアの新しい保護地域

シンガポール経済はゴールディロックス状態にあるようだ。同国は、メイバンクの経済学者ブライアン・リー氏が指摘するように、「過去8年間で最も低いままである」失業率を維持している。労働市場の引き締めは、外国人労働者不足によるパンデミック、昨年の「グレート・リサイクル」現象など、様々な要因によるものだ。

第3四半期には、移民労働者を除く雇用者数が8四半期連続で2万4000人増加し、居住者と非居住者の両方から就業機会が拡大している。居住者の雇用は、財務・専門サービスなど、比較的高い賃金の職種が多い成長セクターで急伸し、ヘルス・ソーシャルサービスでも急伸した一方、非居住者雇用は建設、小売り、飲食サービス、行政・支援サービスなどのセクターで拡大した。

国際通貨基金は、火曜日に2023年の中国のGDP成長予測を5％から5.4％に引き上げました。これは、「強い」新型コロナウイルス後の回復を理由に挙げられています。

この上方修正は、中国が1兆元（1370億ドル）の主権債券発行を承認し、地方政府に2024年の債務割当の一部を先取りすることを許可したことに続いて行われたもので、経済を支援するための措置です。

ただし、いくつかの国、例えばオーストラリアやカナダの不動産市場は連続した利上げの後、増大する圧力に直面しているため、彼らの経済もつまずく可能性があります。

それでも、米ドルの弱化が、連続的な利上げに続いて、開発途上国と先進国双方にチャンスを与えるでしょう。