NVIDIA売上高の46%を謎の4社が支配 – AIチップ争奪戦の実態

2024年9月1日

半導体設計大手NVIDIAの2024年度第2四半期決算が発表され、AIチップ市場の異常な熱気が浮き彫りとなった。同社の売上高が前年同期比で倍増する中、わずか4社の顧客が全体の46%を占めるという驚くべき事実が明らかになった。

4社で138億ドル、NVIDIAの成長を牽引
NVIDIAの第2四半期の売上高は300億ドルに達し、前年同期比122%増を記録した。この急成長の裏には、4社の大口顧客の存在があった。これらの顧客は、それぞれNVIDIAの総売上高の10%以上を占め、合計で約138億ドルもの購入を行ったとされる。
競争上の理由により、これら4社の顧客名は明かされていない。しかし、業界専門家はAmazon、Meta、Microsoft、Alphabet、OpenAI、Teslaなどの大手テクノロジー企業やAI研究機関ではないかと推測している。これらの企業は、大規模言語モデルの学習や推論処理に不可欠なNVIDIAのH200などの高性能AIチップを大量に必要としているためだ。

NVIDIAのJensen Huang CEOは、需要の多様性を主張しているが、同社の開示した数字はむしろ集中度の高さを示している。前年同期には10%以上の売上を占める顧客は存在しなかったことを考えると、この変化は顕著だ。

AIチップ市場の現状と今後の展望
NVIDIAの急成長は、同社に驚異的な利益をもたらしている。2024年度上半期の純利益率は56%に達し、半年間で315億ドルもの利益を計上した。これは多くの企業にとって夢のような数字だ。
しかし、この急成長と高い利益率が持続可能かどうかについては、懸念の声も上がっている。Elliott ManagementやCitadelなどの投資家は、この成長の持続性に疑問を呈している。半導体業界は歴史的にブームと不況の周期があることで知られており、現在のAIブームがいつまで続くかは不透明だ。

また、少数の大口顧客への依存度の高さも、NVIDIAにとってのリスク要因となる可能性がある。これら顧客の購買動向が急変した場合、NVIDIAの業績に大きな影響を与える可能性があるからだ。
一方で、AIチップの需要は依然として高く、NVIDIAは新製品の開発を進めている。同社は次世代アーキテクチャー「Blackwell」の生産を2024年度第4四半期から開始し、2025年度にかけて本格的に展開する予定だ。
AIチップ市場の今後の展開は、技術革新のスピード、規制環境の変化、そして大手テクノロジー企業の戦略に大きく左右されるだろう。NVIDIAが現在の優位性を維持できるか、あるいは新たな競合が台頭してくるか、業界の動向から目が離せない状況が続きそうだ。