GDPの内訳

GDPの分析

ハイライト
-実質GDPはQ1の2024年に1.4％増加し、2回目の推定値である1.3％からの上昇です。
-この成長率は、Q4の2023年に3.4％増加したことから大幅な減速です。
-名目GDPは45兆ドルに対して、4.5％増の2827兆ドルに上昇しました。
国内総生産購入価格指数は3.1％上昇しました。
-個人消費支出（PCE）価格指数は3.4％上昇しました。
-個人所得と可処分所得は増加しましたが、どちらも下方修正されました。
-実質国内総所得（GDI）は1.3％増加しました。
法人利益は471億ドル減少しました。

良い点
-GDPの上方修正：GDPが1.3％から1.4％に増加することは、プラスの調整です。
-名目GDP成長：4.5％の増加は、名目的な意味での経済の成長を示しています。
-非住宅固定投資：ビジネスのインフラと設備への投資が増加しました。
政府支出：州および地方政府の支出の増加が良い影響を与えました。
固定投資住宅：住宅投資の加速は住宅市場にとって良い兆候です。

悪い点
消費関連：GDPの主要構成要素である消費支出の下方修正がありました。
民間在庫投資：民間在庫投資の減少は、企業が補充品をあまり買っていないことを示唆しています。
企業利益：470億ドルの低下は、企業にとっての経済的な課題の兆候になる可能性があります。
輸出品と連邦政府支出：両方が緩やかになり、全体的な成長率の鈍化に寄与しました。
実質可処分所得：1.3％の成長の下方修正は、世帯の消費力が最初に考えられていたよりも少ないことを示唆しています。

前回の報告からの修正
GDP：1.3％から1.4％に修正されました。
名目GDP：4.3％から4.5％に修正されました。
国内総需要価格指数：3.0％から3.1％に修正されました。
PCE価格指数：3.3％から3.4％に修正されました。
食品とエネルギーを除く：PCE価格指数が3.6％から3.7％に修正されました。
個人収入：77億ドル下方修正されました。
可処分所得：266億ドル下方修正されました。
個人の貯蓄：193億ドル下方修正されました。
実質GDI：0.2ポイント下方修正されました。
企業利益：260億ドル下方修正されました。

経済的含意
成長減速：2023年第4四半期のGDP成長の鈍化は、経済が冷え込んでいることを示し、安定化または潜在的な減速の兆候かもしれません。
物価圧力：物価指数とPCEの上昇は、継続的なインフレ圧力を示唆していますが、大幅に上昇するわけではありません。
-消費者支出：消費者支出の弱さは小売りなどの関連セクターに影響を及ぼす可能性があり、消費者信頼感には注意が必要です。
-企業利益の低下：これにより、ビジネス投資の減少や潜在的なレイオフの発生などが引き起こされ、全体的な経済的健康に影響を及ぼす可能性があります。

影響を受ける可能性がある株式
-小売りと消費財：ウォルマート（WMT）やアマゾン（AMZN）のような企業は、消費者支出の低下による影響が様々に現れる可能性があります。
-建設と不動産：Lennar（LEN）やD.R.ホートン（DHI）などの企業には、住宅投資の増加による好影響が見込まれます。
-金融：銀行業やJPMorgan Chase（JPM）などの金融機関は、個人所得や貯蓄率の変化により、混合された影響を受ける可能性があります。
-製造業：キャタピラー（CAT）などの耐久財セクターの企業は、耐久財製造の減少により、否定的な影響を受ける可能性があります。
-テックと非金融企業：非金融企業利益の減少に伴い、アップル（AAPL）やマイクロソフト（MSFT）などのテック企業は圧力を受ける可能性があります。

サマリー
2024年第1四半期には、米国経済は1.4％成長し、前回の見積もりからわずかに改善しましたが、前四半期の3.4％の成長から急激に減速しました。上方修正は、輸入、非住宅固定投資、政府支出の調整によって主に驅動されましたが、消費者支出は下方修正されました。インフレ指標はわずかな上方修正を示し、物価に対する圧力を維持しました。個人所得と貯蓄率も下方修正されたため、消費者支出力に潜在的な課題が示唆されました。企業利益は大幅に減少し、ビジネスにとって経済的な困難が示唆されています。全体として、データは投資と政府支出のポジティブな兆候がある一方、消費者支出と企業の収益性に課題がある混合的な経済像を反映しています。