グローバル中央銀行年次会議：利下げが迫る中、資産はどこにありますか？

8月23日、ジャクソン・ホールでのグローバル中央銀行年次会議が終了し、連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルのスピーチが中心になりました。市場の利下げへの期待はすでに過熱しており、パウエルの行き過ぎなくらいの発言は確かに火に油を注いだ。彼は率を引き下げる意思を率直に表明し、「政策調整の時が来た」と述べました。

しかし、パウエルのスピーチには懸念もありました。彼はパンデミック以来のインフレ傾向や労働市場構造の見直しに焦点を当てましたが、将来の短期的な政策ガイダンスを提供する際にはやや慎重でした。これにより、市場が実際に何に焦点を当てるべきかという疑問が生まれます。利下げの窓が開くと、どの資産がより確信を持てるものになるのでしょうか？

利下げサイクルの開始は、株式市場にとって間違いなく重要なプラス要因です。 政策金利が下がると、無リスク金利も下落し、リスク選好が高まり、それにより株式市場も上昇する。ヒストリカルデータによると、先進国市場が新興市場を一般的に上回ることが率のカット後に示されていますが、新興市場はより強い抵抗力を示しています。

債券市場も恩恵を受ける可能性があります。 利率の引き下げは、直接連邦資金金利の低下と長期金利の同時低下につながります。ただし、利率カットの後期には、経済的回復状況が異なるため、利率のトレンドが逸脱する可能性があることに注意する価値があります。

米ドルのパフォーマンスはより複雑です。 予防的な利下げサイクル中、ドルインデックスは強くなりやすい傾向があります。ドルの動きに密接に追随する中国元は、予防的な利下げを受けてドルに対して相対的に減価する可能性が高いです。

商品に関しては、そのパフォーマンスは非常に不確かです。 利下げの初期段階では、経済の低迷とドルの強化が通常、商品価格に圧力をかけます。ただし、利下げの効果が具体化し経済が回復するにつれて、商品価格は上昇する可能性が高いです。

投資市場は常に変化に満ちています。利益の瞬間をつかむため、将来の波乱を緻密に航海しましょう。