ゴールドの価格が新記録を打ち出し、急上昇している理由と注目されている投資先を解説する

2023年には、$Gold Futures(APR4)(GCmain.US)$国際的には金価格が13%上昇し、貴金属の価値が大幅に上昇し、先週木曜日に留まらず一時的に1オンスあたり$2,160を超えて歴史的な新記録を打ち立てただ。

1．金融政策の緩和期待：最近の米国経済の減速は、連邦準備制度会議が利下げを予想された期待を再燃させた。2月の米国ISM製造業PMIは、金曜日に想定された49.5を下回って予想外に47.8に加速した。新規受注や雇用などの主要サブインデックスもすべて収縮圏に落ち込んだ。今週火曜日、2月の米国ISM非製造業PMIは、予想されていた53を下回る52.6になった。CME FedWatchツールによると、6月に25ベーシスポイントの利下げを実施するという現在の確率は58.15％で、1週間前の52.81％より上昇している。

2．信用低下取引：世界的な公的債務が増え続け、主権的債務危機への懸念が高まっている。　米国を例にとると、その債務は最近の数カ月間で約1000億ドルずつ膨らみ、雪だるま式に増加している。　2023年には、公募債務はGDPの97%に相当し、2034年にはさらに増加してGDPの116%に達し、最終的には2054年には172%にまで上昇するとCBOは予想しています。

Bank of Americaの投資戦略家マイケル・ハートネット氏は、ゴールドとビットコインの価格が最高値を更新していることについて、100日間のパターンが$34兆から$35兆に移行し続けると考えている。彼は、 '債務自己減価' の取引が歴史的な最高値に迫っているという金属とビットコインに関するコメントノートを書いた。

3. グローバル中央銀行による継続的な金の購入：中央銀行は、予備資産の分散戦略と現行の金融システムの安定性への懸念の指標として、金保有量を増やしている。ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の報告によると、2023年の金の需要は記録的な水準に達し、これを支える主要な要因の1つが継続的な中央銀行の購入であった。

4. 地政学的リスク:国際的な政治紛争の激化や頻繁な安全保障上の事件が、グローバル市場の不確実性をさらに悪化させています。イスラエル・パレスチナ紛争から紅海の不安定な状況まで、中東は地政学的リスクで沸騰し続けています。

5. 株式市場の調整リスク:市場は2024年の開始以来持ち上がり続けており、主にテクノロジー株の上昇が主因です。最近、数多くのアナリストが米国株式のバブルと引き換えに引っ込む可能性があることについて警告を発しており、ウォール街の楽観主義が高まるにつれて売りエッジが近づいているとシティグループのストラテジストが警告しています。彼らはまた、米国のテクノロジー株の強気のポジショニングが3年ぶりに達したと警告し、他のグローバル市場も過剰に拡大しており、引き戻しのリスクが高まっていると指摘しています。

グローバル経済の回復のペース、インフレ率の変動、米連邦準備銀行や他の中央銀行の金融政策の方向、米国の選挙、地政学的な情勢の変化などの要因が、金価格の軌道に影響を与えるでしょう。シティは、先進国市場での景気後退への防衛策として金を見ており、11月の米国大統領選挙に伴う不確実性による追い風が増えていると考えています。シティのアナリストは、月曜日に発表された報告書で、「中期的なブルギオンブル」と考えています。彼らは、1オンスあたり2,300ドルの平均到達の25％の可能性を割り当てました。また、INGの商品ストラテジストであるEwa Mantheyも、金価格に強気です。彼女は、最新のレポートで以下のように書いています。「現在の戦争と今後の米国大統領選挙をめぐる地政学的不確実性の中で、安全なヘイブン需要が支援され続けるため、今年の金価格が高止まりすることを期待しています。グローバル経済の回復のペース、インフレ率の変動、連邦準備銀行や他の中央銀行の金融政策の方向、米国の選挙、地政学的な情勢の変化などの要因は、注意深く監視する必要があります。先進国市場での景気後退に備えて、Citiはゴールドを避けるチャンスとみています。Citiのアナリストは、月曜日に発表された報告によると、「中期的なブル金融市場」を自称しています。平均的に1オンスあたり$2,300の金価格達成の可能性を25％割り当てています。INGの商品ストラテジストであるイーワ・マンセイ氏もゴールド価格に強気です。彼女は最新のレポートで、以下のように書いています。「先進的で不確定な地政学的状況に対して安全性のある需要が依然として支援力となっているため、今年も金価格が上昇すると予想しています。」

どの投資機会に注目すべきか？以下の図表は、カナダでの金ポジションの保有方法を整理したものです。