金相場は連邦準備制度の金利引き下げを賭けて3,000ドルを見据えています

Moomoo News Global がディスカッションに参加しました · 07/18 05:33

金価格は上昇トレンドであり、連邦準備制度の金利引き下げの期待が高まり、ドナルド・トランプの再選への賭けが増加していることによって推進されています。 $金先物(2412) (GCmain.US)$ 今週、1オンスあたり約2,490ドルに急騰し、やや落ち着いた後により不安定なパターンに変わりました。数多くの金融機関が金価格が将来的に1オンスあたり3,000ドルに達する可能性があると予測しています。

市場は、連邦準備制度理事会による9月の利下げを完全に織り込んでおり、7月の利下げを求める声が高まっています。CMEグループの「FedWatch」ツールによると、9月まで連邦準備制度理事会が金利を据え置く確率は完全なる0.0%に達しています。25ベーシスポイントの利下げの可能性は91.7%、50ベーシスポイントの利下げは4.5%です。

出典: cmeグループ

ウォール街のエコノミストの間で、連邦準備制度理事会が20年ぶりの最高水準に基準金利を引き上げた後、政策反転を行うのを待ちすぎているという警告が増えています。最近の控えめなインフレデータと経済成長の減速、増加する失業は、連邦準備制度理事会が2週間後の政策会議で金利を引き下げるよう求める原動力となっています。

Jan Hatziusは、7月の会議での金利引き下げの開始に連邦準備制度理事会にはしっかりとした理由があると主張しています。彼は、最新の失業とインフレデータが示すところでは、連邦準備制度理事会の金融政策ルールによれば、連邦基金金利は4%を必要としており、現在の目標レンジは5.25%〜5.5%です。

その結果、Hatziusは、利下げに関する調整が間もなく始まると予想しています。Hatziusはまた、7月に行動を起こすことが正当化されており、月次インフレの一時的な急上昇を避けるためのものであり、9月の利下げの根拠を複雑にする可能性があること、そして「大統領選挙の最後の2か月よりも利下げを行わないという明確な（けれども公式には認められない）動機を避けるためです。」と結論しています。「利下げの理由が明確なのなら、なぜそれらを実践に移すためにさらに7週間待つ必要があるのでしょうか？」

モハメド・エル・エリアンは6月末に、連邦準備制度理事会が好んでいるインフレ指標が弱さを示しており、経済の減速が中央銀行の政策の誤りのリスクを高めていると指摘しました。「経済減速の速度は、ほとんどのエコノミストや連邦準備制度理事会の期待を上回っており、経済はほとんど緩衝材なしに減速しています。」と述べました。「先を見据える連邦準備制度理事会は、確かに7月の利下げの可能性に対して開かれているはずです。代わりに、現在の連邦準備制度理事会は過度にデータ依存であり、姿勢を変えるにはかなりの量のヒストリカルデータが必要です。」

ウォール街は金価格が3,000ドルに達すると予測しています

バンク・オブ・アメリカのアナリストたちは、金価格が次の12〜18ヶ月でオンス当たり3,000ドルまで急騰する可能性があると予測しています。彼らは、連邦準備制度の金利引き下げによって牽引される非商業需要の増加がこの潜在的な急騰の原因であるとしています。これにより、金物理バックのETFに資金が流入し、取引量が増加する可能性があります。中央銀行の購入ももう1つの重要な要因です。バンク・オブ・アメリカは、「中央銀行による持続的な金の購入は重要であり、外国為替ポートフォリオ内でドルの割合を減らす取り組みがさらに多くの中央銀行に金の購入を促す可能性があります」と述べています。

シティのアナリスト、マキシミリアン・J・レイトンを含む、中央銀行の金の購入が金価格をオンス当たり2,700ドルから3,000ドルの範囲で25年後に安定させると予測しています。シティは、金価格の主要な要因は投資需要が採掘供給に対する比率であると指摘しています。過去2年間、中央銀行の投資需要が急増し、鉱山供給を圧倒し、金価格を押し上げました。将来の投資需要と価格の上昇は、米国の金利の正常化から来ると見込まれており、シティの米国経済チームは、9月から始まる連邦準備制度による8回連続金利引き下げを予測しています。さらに、ドルからの脱ドル化の流れが世界の中央銀行の金購入を支援し続けると期待されています。

中央銀行の戦略的な金保有量

中央銀行は金の購入を構造的に増やしているため、価格周りでより戦術的に見えるようです。

JPモルガンの基本と貴金属戦略の責任者であるグレゴリー・シアラー氏は、「金の価格水準が中央銀行の長期的な取得計画にほぼ影響を与えないと考えています。ただし、価格の変動は継続的な購入のペースとリズムに影響を与えるようです」と述べています。

中国の記録的な金輸入は、中国に金の供給量をコントロールする人民銀行が商業銀行へのクォータを通じて金の流入量を一時停止した5月以降、下方圧力に直面するかもしれません。これは18ヶ月間続いた大規模な買い物狂想曲を終えたものです。ただし、中央銀行やその他の物理消費者は引き続き力強い買い手として存在し、金価格の底値を支えると予想されています。

米ドルの強さや米国利回りの高さにもかかわらず、ファイスカルディフィシットへの懸念、中央銀行によるゴールドへの準備金の分散化、インフレヘッジング、及び地政学的状況の悪化など、ゴールドのような実物資産の強気要因の多くが、今年において新たな歴史的な高値に押し上げられ、jpモルガンのグローバル商品戦略責任者、ナターシャ・カネヴァ氏は、米国の大統領選の結果に関係なく、これらの要因が継続すると語っています。"それでも、貴金属市場は、これらのテーマのいずれかを強調または変更する可能性がある潜在的な政策変更に焦点を当てるでしょう。"

連邦準備制度の政策決定が大きな影響を与える中、市場参加者は、ゴールド価格の急上昇をさらに後押しする可能性のシグナルに注意を払うでしょう。中央銀行による準備金の分散化に伴う継続的な戦略的行動と、ゴールド需要を支える構造的要素は、ゴールドが待望の1オンス3,000ドルの水準に達する可能性を示すことができます。
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