$GOOGLは堅調な四半期を報告しました。価値のある資産を良い価格で保有しています。
私の数字はストリートを超えており、リスク/リワードはまだ魅力的です。2025 GAAP EPSの25倍に対して33％の上昇余地があります（2024年の時点で25倍で取引されています）、2026 EPSの上昇余地は59％です。ストリート2025 GAAP EPSの18倍に対するダウンサイドは-12％です。
Search revs of 485億 grew 13.8% yy. ユーザーは上下の広告をクリックし続けるため、AIの結果はうまくいっているようです。彼らは近々統合型のショッピング広告を立ち上げる予定で、その間に検索回答を倍増させながら、同じ価格帯のままクエリのコストを抑えています。ChatGPt/Perplexityからの何の影響も見ていないが、AIを取り入れ続けています。 PerformanceMaxは広告主に対して同じコストでコンバージョンを25％増やしています！
Cloud revs of 104億 slightly accelerated to 28.8% w/ net delta of 77300万vs 57700万last Q2. 彼らのトップ100の顧客の大部分が使用しており、何十億ドルを生み出しているため、多くのAIに焦点が当てられています。これは少なくともクラウドの収益の10％であることを意味しています。
YouTube revs of 87億 grew 13.0% yy、昨年の20.9％から有意な鈍化となりました。これは昨年のQ2からの大型アジア太平洋地域の小売業者の拡大が原因です。したがって、今後3四半期の成長は抑制される可能性があります。
WaymoはSF / PHX全域で週に5万回以上の有料ライドを提供しています。彼らは拡大にさらに50億ドルを投資し、年間の赤字率を同じレベルに保ちます（今期は収益化を開始したため、より早い拡大を示唆しています）。
同社はコストを非常に効果的に管理し続けています。従業員数は前年比1.2％減少しました。Q1の31.6％に対して32.4％のGAAP Omと、昨年のQ2の29.3％に対して増益を示すことを意図しており、AI関連Capexからのより高いD＆Aを吸収する続けるとしています。私の数字も同様に、これが簡単に吸収できることを示しています（AI関連Capexが急速に償却される場合を除く、3年間は償却されます）。
メモ
検索
18-24歳のユーザーからAIの使用に関するエンゲージメントが高まっています
AIの上にある/下の広告は引き続きクリックされ続けています
すぐにビデオ内で質問をして質問することができます
SGEのコアモデルのサイズを2倍にして、同じ価格帯のままクエリコストを抑えるように右のモデルを一致させ、レイテンシ/コストを適切に保つAIツールがあります。
AIツールを使用すると、広告主は製品画像をアップロードし、メディア資料を簡単に作成できます。
TiffanyはAI /需要予測を使用し、2.5％のブランドアップリフトと、ソーシャルと比較してCACが5.6倍効率的であることがわかりました。
Pmaxは同じコストでコンバージョンを25％増やしています
すぐにAIの結果で検索/ショッピング広告を開始する予定です
検索
18-24歳のユーザーからAIの使用に関するエンゲージメントが高まっています
AIの上にある/下の広告は引き続きクリックされ続けています
すぐにビデオ内で質問をして質問することができます
SGEのコアモデルのサイズを2倍にして、同じ価格帯のままクエリコストを抑えるように右のモデルを一致させ、レイテンシ/コストを適切に保つAIツールがあります。
AIツールを使用すると、広告主は製品画像をアップロードし、メディア資料を簡単に作成できます。
TiffanyはAI /需要予測を使用し、2.5％のブランドアップリフトと、ソーシャルと比較してCACが5.6倍効率的であることがわかりました。
Pmaxは同じコストでコンバージョンを25％増やしています
すぐにAIの結果で検索/ショッピング広告を開始する予定です
ジェミニ
150万人以上の開発者がこれを使用しています
4つのサイズから選ぶことができるため、エンド・デバイスを通じてサーバーで実行することができます
-現時点で最長の文脈ウィンドウ
150万人以上の開発者がこれを使用しています
4つのサイズから選ぶことができるため、エンド・デバイスを通じてサーバーで実行することができます
-現時点で最長の文脈ウィンドウ
クラウド
-人工知能は年間数十億ドルを生み出し、200万の開発者がおり、上位100社の大多数が使用しています。
-150万人以上の開発者がGeminiを使用しており、4つのサイズがあります。
-TPU v6.0は、v5eと比較してピークパフォーマンスが5倍、エネルギー効率が67%向上しています。
-企業向け人工知能プラットフォームであるVertexは、企業がエージェントを構築するのを支援します。Db、KingFisher、米国空軍がこのプラットフォームを使用しています。
-また、アントロピック、Gemma 2、Llama 2、Mistralなどのサードパーティモデルをサポートしています。
-Best BuyとGordon Food Servicesが使用している会話型人工知能。
-人工知能は年間数十億ドルを生み出し、200万の開発者がおり、上位100社の大多数が使用しています。
-150万人以上の開発者がGeminiを使用しており、4つのサイズがあります。
-TPU v6.0は、v5eと比較してピークパフォーマンスが5倍、エネルギー効率が67%向上しています。
-企業向け人工知能プラットフォームであるVertexは、企業がエージェントを構築するのを支援します。Db、KingFisher、米国空軍がこのプラットフォームを使用しています。
-また、アントロピック、Gemma 2、Llama 2、Mistralなどのサードパーティモデルをサポートしています。
-Best BuyとGordon Food Servicesが使用している会話型人工知能。
YT
-ニールセンによると、過去17ヶ月間アメリカのストリーミング番組の視聴率で1位
-YT SportsのコネクテッドTVでの視聴率が前年比30%アップ
-大手ブランドがクリエイターと提携している（標準広告よりも遅れているように見えるセールス/広告作成サイクルを経ていると思われる）
-コネクテッドTV上のYT Shortsが前年比2倍に - コンテンツをこの形式に変換するのがより簡単になりました
-Q4にはショート動画広告が開始され、良好な進展を見せています
-昨年は300億時間のショッピングコンテンツがあり、前年比25%増
-昨年Q2に始まったAPAC-リテーラーによる減速、そしてQ1には閏年があったため
-ニールセンによると、過去17ヶ月間アメリカのストリーミング番組の視聴率で1位
-YT SportsのコネクテッドTVでの視聴率が前年比30%アップ
-大手ブランドがクリエイターと提携している（標準広告よりも遅れているように見えるセールス/広告作成サイクルを経ていると思われる）
-コネクテッドTV上のYT Shortsが前年比2倍に - コンテンツをこの形式に変換するのがより簡単になりました
-Q4にはショート動画広告が開始され、良好な進展を見せています
-昨年は300億時間のショッピングコンテンツがあり、前年比25%増
-昨年Q2に始まったAPAC-リテーラーによる減速、そしてQ1には閏年があったため
Android
-Pixel 8aはTensor G3チップで動作し、サークル・トゥ・サーチやジェミニ・アシスタントなど、人工知能の機能が搭載されています。
-Pixel 8aはTensor G3チップで動作し、サークル・トゥ・サーチやジェミニ・アシスタントなど、人工知能の機能が搭載されています。
Waymo
-200万回のトリップを含む2000万マイル
-SF/PHXで5万回以上の乗車を提供しています
-200万回のトリップを含む2000万マイル
-SF/PHXで5万回以上の乗車を提供しています
四半期
定期購読成長は減速しましたが、去年の価格上昇を仕込んでいます。
その他の売上高コストは、コンテンツコストとカナダのデジタル税の反動的な影響により増加しました[CAPEXの増加に伴う減価償却費用の増加についての言及はありません]。
キャッシュ税金は、昨年のQ2とQ3で延期され、Q4で影響を受けたため、FCFの成長に影響を与えました。したがって、Q3には硬体が、Q4にはソフトウェアがあります。
定期購読成長は減速しましたが、去年の価格上昇を仕込んでいます。
その他の売上高コストは、コンテンツコストとカナダのデジタル税の反動的な影響により増加しました[CAPEXの増加に伴う減価償却費用の増加についての言及はありません]。
キャッシュ税金は、昨年のQ2とQ3で延期され、Q4で影響を受けたため、FCFの成長に影響を与えました。したがって、Q3には硬体が、Q4にはソフトウェアがあります。
ガイダンス
当社のリーダーシップチームは、技術インフラ投資の負担増に対応するため、費用増加のペースを抑制する取り組みに注力しています。
2024年の利益率は拡大しますが、Q3の利益率は製品のローンチが前倒しされたため、増加したD&Aおよび硬体売上高コストの影響を受けます。
Q3/Q4のCAPEXは、12b以上になるか、おおよそ同じになるでしょう。
Waymoは50億円を拡大に投資する予定です。最近の年間投資レベルに合わせています。
「AIで投資不足リスクが、投資過剰リスクよりも大きくなる可能性がある」とのことです。
当社のリーダーシップチームは、技術インフラ投資の負担増に対応するため、費用増加のペースを抑制する取り組みに注力しています。
2024年の利益率は拡大しますが、Q3の利益率は製品のローンチが前倒しされたため、増加したD&Aおよび硬体売上高コストの影響を受けます。
Q3/Q4のCAPEXは、12b以上になるか、おおよそ同じになるでしょう。
Waymoは50億円を拡大に投資する予定です。最近の年間投資レベルに合わせています。
「AIで投資不足リスクが、投資過剰リスクよりも大きくなる可能性がある」とのことです。
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
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