Hektar REIT：堅調な成長見通しが浮かび上がる中、目標価格は0.86リンギット

ヘクター不動産投資信託（Hektar REIT）は、堅調な成長見通しと戦略的資産買収に支えられて、魅力的な投資機会として台頭しています。AMInvestment Bankのアナリストは、加重平均資本コスト（WACC）を7.4％と仮定した割引配当モデル（DDM）を使用して導き出された、1ユニットあたりRM0.86の目標価格（TP）でHektar Reitの買いコールを再確認しました。

現在の単価0.53リンギットでは、REITは25F会計年度の純資産価値（NAV）である1ユニットあたりRM1.00から47％の大幅な値引きで取引されています。

著名な株主であるダト・オン・チュー・メンがREITの株式を積極的に取得していることで、前向きな見通しはさらに高まっています。Hektarの可能性に対する彼の自信は、同社のファンダメンタルズと流通利回りの向上と一致しています。

Hektar ReITは、2024年7月に買収したKolej Yayasan Saadからの家賃拠金と、ショッピングモール全体で確保された新しいテナントを含めることで、25F会計年度に分配可能な収益が大幅に増加する見込みです。

Kolej Yayasan Saadの買収は、30年間の4倍のネットリースの下で運営されており、年間家賃は 2.5% 上昇しています。Hektarは安定した長期的な収益成長を遂げることができます。

9MFY24の分配可能利益は1930万リンギットで、財務費用と買収手数料の増加により前年比 16% の減少を反映していますが、これらは過渡的なものとみなされます。

3QFY24の結果は、2QFY24で認識された1回限りの家賃と比較して、Kolej Yayasan Saadからの正規化された賃貸収入の影響を受けました。しかし、ヘクターのモールの平均稼働率は、スバンパレード、マコタパレード、セントラルスクエア、セガマットセントラルの新しいテナントが確保されたことで、24年度末までに予想される92％に改善する見込みです。

Hektarはテナント更新を効果的に管理する能力を実証しました。24F会計年度のリース期限の 73.3% が更新され、24年度第3四半期には 7.2% の賃貸料回復率を達成しました。アンカーテナントとの交渉は最終段階にあり、Hektarのテナント基盤と賃貸収入の安定はさらに強固になっています。

将来を見据えて、モールの稼働率の改善と新たに取得した資産からの安定した賃貸収入により、流通利回りは24F年度の6.5％から25F会計年度には8.9％に増加すると予測されています。

この利回りは、現在の10年間のマレーシア政府証券（MGS）利回りである3.8％を5.1％上回る魅力的なスプレッドであり、インカム重視の投資家への魅力をさらに高めています。

免責事項

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスではありません。投資家は、投資に関する決定を下す前に、自分で調査を行うか、資格のあるファイナンシャルアドバイザーに相談することをお勧めします。