ハイバンド幅メモリ、先端技術がメモリチップセクターの復興を促進しています

■ HBMとは何ですか？ AI時代においてHBMはなぜ重要ですか？

高帯域幅メモリ（HBM）は、高帯域幅と低消費電力の両方を提供するように設計された新興のコンピュータメモリの一種です。

過去において、メモリ産業の発展はプロセッサの発展に遅れをとっていました。従来のDRAMは帯域幅が限られており、プロセッサ、グラフィックカード、および他のデバイスのパフォーマンスにボトルネックを引き起こす可能性があります。あらゆる種類のプロセッサは計算に過剰な設計を施され、メモリ帯域幅は不足しています。最も先進的なGPUは、利用率を高めるためにメモリ容量を補給する必要があります。そしてHBMが登場したのです。帯域幅を広げ、メモリ容量を拡大することで、より大きなモデルやより多くのパラメータをコアプロセッサに近づけることができ、ストレージ不足に起因する待ち時間を減少させることができます。

また、AIの発展には、より高い計算能力を持ったGPUが必要とされ、DRAMの更新が迫られています。そして、そこでHBMが生まれました。帯域幅を拡大し、メモリ容量を拡大することで、より大きなモデルやより多くのパラメータをコアプロセッサに近づけることができるため、ストレージ不足による遅延を減少させることができます。

NVIDIAのH200の発売は、HBMに直接的な影響を与えました。H200は、より多くのCUDAコアを追加することなく、オーバークロックすることなく、ただHBMを追加するだけで、既存のHopperアーキテクチャを変更することなく、アーキテクチャの世代アップグレードに相当するパフォーマンス向上を実現していることを完全に証明しています。

■ HBMは深刻な供給不足にあります。

コストの観点から見ると、HBMの平均販売価格はDRAMの少なくとも3倍以上です。ChatGPTに牽引され、不十分な生産能力によって制限されているため、HBMの価格は上昇しています。HBM3は、最高性能のDRAMの5倍以上の価格です。HBMが供給不足であるため、主要なメーカーは生産拡大を進めています。

■ 主要なプレーヤーは誰ですか？

業種の主要な生産者はSK HynixとSamsungです。SK Hynixは2022年にHBMメモリ市場の50％を占め、Samsungは40％で続き、 $マイクロン テクノロジー(MU.US)$10％のシェアを持っています。Micronは今年6月にHBM3製品を発売しました。24GB HBM3モジュールは2024年第1四半期に量産され、競合他社に対して大きな競争優位性を持ちます。

もう1つの上場企業であるXXXは、メモリIPメーカーであり、今年、HBM3メモリインタフェースサブシステムを発売しました。株価は今年80％以上上がっています。 $ラムバス(RMBS.US)$メモリIPメーカーであるは、今年HBM3メモリインターフェースサブシステムの発売を発表しました。株価は今年80％以上上昇しました。

■従来のメモリ市場も回復しています。

オリジナルメーカーが積極的に生産を削減し、供給を制御しているため、従来の市場も回復しています。

TrendForceレポートによると、DRAMとNAND Flashの両方について第4四半期から普遍的な価格上昇が予想されています。DRAMの価格は、例えば、4-8％程度の四半期回復が見込まれています。

■リスク開示

メモリチップの価格は最近安定していますが、歴史的に見てまだ低水準です。この上昇勢いが維持されるかどうかは、供給減産を維持するサプライヤーの堅牢さと実際の需要の復活の程度、一般用途サーバー市場が重要な決定要因になります。

また、メモリ産業は高い資本支出に依存しており、過去2年間は生産過剰に見舞われています。最近の決算発表によると、主要企業の現在のマージンはまだ回復途中です。