Officials say the real estate market is bottoming out. What’s your view on China's property market?

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中国株式の継続的なブルマーケットを活用する方法

Noah Johnson がディスカッションに参加しました · 10/01 02:32

中国株式市場は9月の最終週に強い反発を経験し、中国資産は国際的に全般的に上昇した。9月23日から30日までの間、ハンセン指数は15.75%上昇し、ナスダック・ゴールデンドラゴン中国指数は24.5%増加し、他の国際市場を大きく上回った。過去5営業日で上昇した上位10銘柄には、Lexin（LX）、ルファクスホールディング（LU）、ダダグループ（DADA）、ビリビリ（BILI）、talエデュケーション（TAL）、アップフィンテックホールディング（TIGR）、高途（GOTU）、ノアホールディングス（NOAH）、ジンコソーラーホールディング（JKS）、ボス直聘（BZ）が含まれ、36.37%から62.87%の幅広い増加率を示し、印象的なパフォーマンスを発揮している。

この急激な株式市場の急騰は、中国からの一連の好ましい政策に起因し、市場に信頼を注入した結果である。 このブル市場での上昇余地はまだどれくらい残っており、この上昇市場で投資機会をどのように活かすことができるのか。

1.「見逃す恐れ」が市場のセンチメントを高める

現在の市場パフォーマンスから、香港株式市場はより柔軟性を示していることが明らかです。これは、香港企業の強力な収益性と、低い評価水準が主な要因です。さらに、香港市場は連邦準備制度による潜在的な利上げにより、市場の敏感さが増しており、ハンセン指数を21133.68ポイントまで押し上げ、2023年の初めのピークに近づいています。業種別に見ると、金利や政策に敏感なセクターが最も好調で、不動産業、投資と資産管理、証券と仲介業がそれぞれ55.12％、50.55％、44.58％の利益を挙げてリードしています。

好ましい政策の促進効果に加えて、「取り残される恐れ」（FOMO）も株式市場の急騰に貢献しています。 市場の感情が高まるにつれ、過度に急激な反応が見られ、技術的指標が「過熱」の兆候を示しています。例えば、6日間の相対強度指数（RSI）で上海総合指数が97.182、2018年末以来の最高水準、一方、上海総合指数とナスダック・ゴールデン・ドラゴン・中国指数がそれぞれ97.064と88.358に達し、「買い過ぎ」状態を示しています。

このような熱い市場において、このブルマーケットでまだどれだけの上昇余地があるか、気になる人もいるかもしれません。

2.このブルマーケットにはまだどれだけの上昇余地が残っているのでしょうか？

次に、政策、感情、資本流入の観点から現在のブルマーケットにおけるさらなる上昇の可能性を分析します。

a.政策の観点

このブルマーケットは主に好意的な政策のサポートを受けており、今後もさらなる政策措置が期待される中、株式市場がさらに上昇する余地があります。

b.感情の視点

ハンセン・テック指数は21,133.68ポイントに上昇し、楽観的な気分が進み、初期の2023年パンデミック後のピーク(22,700.85)に近づいています。したがって、短期間では、市場の感情が先走りし、期待が既に価格に反映されており、技術指標は「過熱買い」の状態を示唆しています。

c.資本の視点

資本流入の観点から見ると、現在の市場は取引やパッシブ・ファンドによって支配されており、長期的な資本は大きく流入していません。

(1) 取引とパッシブ・ファンドが主導: 現在、ヘッジファンドなどの取引ファンドは迅速に反応し、非常に活発です。以前の市場のピークと同様です。加えて、パッシブ・ファンドへの増加した流入は、もっと多くの個人投資家が市場に参入し、主要株を押し上げています。

(2) 長期的な外国資本は大きく流入していません: データによると、長期的な外国投資はまだ流出しています。多くの長期投資家がポジションを減らし、市場回復中に不利な影響を受けるのを避けるために、株を大幅に増やすことではなく、現在の株を減らすことを選択しています。

全体的に、このブルマーケットは好意的な政策に支えられており、さらなる措置が市場をサポートし続けることが期待されています。しかし、楽観的な市場感情にもかかわらず、短期的な利益の可能性は「過剰買い」のリスクと長期資本からの大きな流入の欠如によって限定されているかもしれません。長期的には、政策の段階的な実施と基礎の改善を待つことが不可欠です。

3. 牛相場の投資戦略

現在の市場環境では、投資家は短期間に以下の方向に焦点を当てることができます:

1. 短期間の焦点: 国営中央企業の株式が純資産価値を下回って取引される株式や、かつて売り過ぎられたセクター（インターネットソフトウェア、食品小売り、医療サービス機器など）は、市場反発の予想の主要エリアとなっています。

2. サイクリカルセクター: 今後の政策が実施され、財政措置が期待を超える場合、消費、不動産チェーン、非銀行金融などの循環セクターはパフォーマンスの機会を提供する可能性があります。

3. 金利に敏感な成長株: 金利に影響を受けやすい成長株、例えばインターネットテクノロジーやバイオテクノロジーなどに注目し続けてください。

要約すると、9月最終週の市場急反発は政策サポートと市場センチメントの相乗効果によるものです。短期的な技術的過熱リスクや政策実施の課題に直面しているにもかかわらず、投資家は割安セクターや循環株、成長株に焦点を当てることで市場の機会を利用することができます。さらに、政策の動向に密着し続けることは、将来の市場変動の中でより情報通りの投資判断を行うのに役立ちます。

$NASDAQ Golden Dragon China (.HXC.US)$ $iShares MSCI China ETF (MCHI.US)$ $Direxion デイリー FTSE中国株ブル 3倍 ETF (YINN.US)$ $KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB.US)$ $Hang Seng Index (800000.HK)$

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