イナリ・アメルトロンのQ2決算報告書の解釈方法は？

2023年12月31日をもって終わる第2四半期において、イナリ・アメルトロン社は純利益が減少しました。その額はMYR 86.81 百万円(2,100万ドル)で、前年同期比で7.26%減少しました。この減少は、新製品開発に伴う設立費用の増加や、電気代の増加が発生したためであり、売上高の増加のプラスの影響を上回りました。

しかし、この純利益の減少にもかかわらず、イナリ・アメルトロン社はQ2 FY2024において売上高が2.89％増加し、前年度期間のMYR 402.46百万円からMYR 414.08百万円に達しました。この上昇は、無線周波数と光電子セグメントの両方でロード量が堅調であったことが主な要因です。

FY2024年上半期を見ると、同社の純利益は前年同期のMYR199.86百万円から14.05％減少し、MYR171.79百万円に低下しました。一方、売上高は、RFセグメントの持続的な成長によって主に支えられた同比期間でMYR779.46百万円からMYR 798百万円にわずか2.38％増加しました。

売上高の増加要因：データによると、グループの売上高成長は、四半期ベースで前年同期比2.9%、また前期比で7.9%増加したことがほとんどで、特にRFと光電子事業部門で比較的高いローディング量に起因するものとされています。具体的には、昨年同四半期のRM402.5百万円から現在の四半期のRM414.1百万円、および直近の四半期のRM383.9百万円からRM414.1百万円に移行することを表します。

コストおよび費用の課題：現在の四半期の税引き後利益は、前の財政年度の対応する四半期のRM93.1百万円からRM86.6百万円に7％減少しました。この減少は、新製品の設立費用の増加や、電気料金の上昇が直接影響し、営業費用が増加することを導き、純利益を減少させました。

外為変動：現在と直近の四半期を比較すると、売上高が増加したにもかかわらず、純利益はわずか1.5％増加し、RM85.3百万円からRM86.6百万円になりました。この原因は、為替レートの不利な変動に起因します。前の財政年度の対応する期間と比較して、このような変動は顕著な影響を与え、純利益がRM199.5百万円からRM171.9百万円に13.8％減少しました。

非運用コストおよび予期しない損失：2023年12月31日までの6か月間にわたり、グループはいくつかの一時的な費用を抱えており、これには、一時的に電気供給の不安定性による作業中の損失も含まれますが、現在は改善されました。これらの問題は期間中に利益を一時的に侵食し、全体的な収益性に悪影響を与えました。

粗利率のダイナミクス：特に新製品を発売する際に収益成長を追求するため、グループは一時的に粗利益率が低下する戦略を採用しました。この戦略は、新製品で低いマージンを一時的に受け入れて市場シェアを獲得することを示しており、売上高の利益を一部相殺し、期間中の全体的な純利益に下方圧力をかけました。

2023年12月31日までの6か月間、グループは一時的な電力供給の不安定性による仕掛在庫の損失を含む一部の非再発生費用に直面し、現在は解決されました。この問題は期間中に一時的に利益を侵食し、全体的な収益性に悪影響を及ぼしました。

2023年12月31日に終了した財務期間中、Inari Amertron Bhdは、2023年6月30日に終了する財務年度について2回の中間1層配当を実施しました。具体的には、2023年7月7日に普通株式1株あたり1.40センの3回目の中間配当が支払われ、合計5230万リンギットに達しました。これに続いて、2023年10月6日に、普通株式1株あたり2.00センを提供する第4の中間配当が支払われ、合計7480万リンギットを占めました。

したがって、審査期間中に、同社はFY2023の配当支払いを完了し、それぞれMYR52.3ミリオンとより大きなMYR74.8ミリオンの手形を含みました。

2023年12月31日までの6か月間、同社の発行済み普通株式資本は、異なる行使価格でESOS 2022スキームを通じて14,232,500株の新株式発行により、RM2,033,397,743からRM2,070,712,653に急増しました。新株式は既存株と同等の権利を持ち、収益が一定であればEPSを希釈する可能性があります。

2023年12月31日までの6か月間、Inari Amertron Bhdは、従業員株式オプションスキーム2022（ESOS 2022）の下に、異なる行使価格で14,232,500株の新しい普通株式を発行することで発行済みの普通株式資本をRM2,033,397,743からRM2,070,712,653に拡大しました。新しい株式は引き受け価格が異なり、既存の株式と同様の権利を持っています。株式数の増加は、純利益の成長が株式数の増加に追いつかない場合にEPSを希釈する可能性があります。

ESOS行使の影響については、報告期間中のInari Amertron Bhdの財務パフォーマンスを考慮することが重要です。収益の上昇が補償になり、EPSに対する希釈効果が緩和されることがあります。ただし、重要な収益成長がない場合、EPS希釈が発生する可能性があります。このESOSの発行以外に、債務・資本取引、株式買い戻し、取消、自己株式、または再販活動を含む、同社の資本構造にその他の変更はありませんでした。

同社は、WSTSが2024年に13.1％のグローバル半導体市場の成長を予測し、IDCがスマートフォン需要の回復と強いAIチップ需要に牽引された年間20％の回復を予測することで、半導体セクターの将来的な収益性について慎重な楽観的見通しを示しています。これらの好調なトレンドに対応して、グループはマレーシアのOSATエコシステム内で新しい機会を積極的に追求し、収益を増加させながら生産能力と運用効率を向上させることを目指しています。

同社は利益予測や保証を発行していないことに注意してください。したがって、見通しは公式の利益予測がないことを考慮しながら、楽観主義と注意をバランスさせ、成長機会に注目しています。