IHHヘルスケアBhd（MY5225）：純利益の縮小が主な懸念事項です。
IHHとは誰ですか？
$IHH (5225.BMS)$マレーシアに本社を置く世界有数の多国籍医療サービスプロバイダーである。同社は、グローバルネットワークの病院、クリニック、術後回復センター、および付随する医療サービス機関を運営している。グループの事業セグメントには、ホスピタル＆ヘルスケア（シンガポール、マレーシア、インド、グレーターチャイナ、トルコ、ヨーロッパ、東南アジア）、ラボ、そしてPLife REITがあり、ホスピタル＆ヘルスケアが大多数を占めています。
同社の収益の大部分は、アジアで病院を運営し医療サービスを提供するParkway Pantai部門から得られており、主要な市場はシンガポールとマレーシアです。2番目に大きな収益源はAcibadem Holdingsで、中東・北アフリカ・中央・東欧地域の病院オペレーターおよびサービスプロバイダーです。
I. 最新決算報告書で純利益の懸念が示されました
11アナリストが、2Qの第1四半期の総収入は595.55億リンギットで、前年同期比16％増となりました。これは、品質の高い医療サービスへの持続的な需要、より重症の患者の病例ミックス、およびインフレに対抗するための価格調整によるものでした。さらに、2023年2月14日に取得したOzel Kent Saglik Hizmetleri ve Malzemeleri Sanayi Ticaret AS（「Kent」）と、2024年2月29日に取得したBedrock Healthcare Sdn Bhd（「Bedrock」）も貢献しました。
特に、第1四半期のその他の営業収益は、IMU HealthおよびGleneagles Chengdu Hospitalの譲渡によってそれぞれ862.0億リンギットと116.5億リンギットが認識された第1四半期のハイベースから減少しました。
EBITDA＆PATMI（税引き後利益および少数株主持分）：グループの第1四半期のEBITDAは、前年同期比16％増加しました。MFRS 129の影響を除くと、EBITDAは20％増加しました。第1四半期のPATMI（例外項目を除く）は、402.8億リンギットに増加しました。MFRS 129の影響を除くと、PATMI（例外項目を除く）は、前年同期比30％増加しました。
第1四半期は、サービスの需要拡大と年次の昇給に対応するために、スタッフ費用が前年同期比19％増加しました。オペレーティングリース費用は12％増加し、その他の営業費用は8％増加し、金融費用は39％増加しました。
これらの費用の急増により、純利益が前年同期比40％減少し、925.4億リンギットになりました。同社のオーナーに帰属する利益は、1年前の13.9億リンギットから45％減少して約7.68億リンギットでした。
II. 潜在的な市場投資信頼度の不足
同社の第1四半期の基本EPSは8.72で、昨年の15.79からほぼ半分になりました。
2028年までに主要な地域で約4,000床を追加する計画を明らかにしたのは、3Q23アナリスト説明会以来である。4Q23から1Q24へのベッド容量のわずかな減少（12,307から12,166の稼働中のベッド）にもかかわらず、IHHは収益強度を高めるために病例ミックスを強化することにより有機成長を達成しました。シンガポールでは拡大余地が限られているため、IHHはがん治療に注力し、降伏した医療ツーリストにもかかわらず、18％の年率成長を記録しました。
IHHの健全な財務状況は、1Q24時点での純負債倍率が0.26倍であり、クラスター戦略を活用してマレーシア、インド、トルコ、およびヨーロッパでの収益性向上を図るために、特に収益性の高いM&Aを追求することを可能にしています。 経営陣は、5月28日のアナリストの説明会で、インドネシアやベトナムにおける拡大の機会の探索も継続していることを示しています。
JPモルガンは、IHHを「オーバーウェイト」評価で、目標株価はRM7.00です。同社のTTM配当利回りは1.44％で比較的低く、2024年3月31日終了の財務期間中には配当が宣言されなかったり、支払われなかったりしました。過去の同社の配当レベルは平均的で、特に安定的ではありません。
同社のTTM配当利回りは1.44％で比較的低い水準にあります。2024年3月31日終了の財務期間中には配当が宣言されなかったり、支払われなかったりしました。同社の配当レベルは過去に平均的な水準にあり、特に安定的ではありません。
III. 結論
結論として、同社の半分になった利益は、株価の大幅な下落につながることはなかったものの、同社の評価に対する市場の信頼感を弱める結果になったといえます。減少した利益は評価と株主へのリターンの両方に悪影響を及ぼし、投資魅力は現時点で限定的です。したがって、投資家は同社の利益回復に関して様子を見ることを好むかもしれません。
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コメント
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KhaiZ : 十分に良くありません
muhamad Hazairudin s : ムハマド・ハザイルディン・シャダン