【指標】選挙シナリオが金融資産に与える影響：歴史的なトレンドとアナリストの見解

11月5日に米国で投票が行われる中、投資家たちは大統領と議会の結果に基づくクロス資産のパフォーマンスが揺れる可能性がある選挙結果を熱心に見守っています。プレーされている4つのシナリオは、共和党が独占する「共和党の荒地」、民主党が独占する「民主党の荒地」、トランプが分かれた議会を持つ「トランプが分かれた議会」、ハリスが分かれた議会を持つ「ハリスが分かれた議会」です。

チャートは、1945年以来の大統領任期中の平均資産収益を示しています。歴史的に、共和党に一掃されると、copperは平均52.5%の収益を上げ、民主党に一掃されると、goldが61.1%の平均収益をリードしてきました。過去のパフォーマンスが将来の市場反応を示すものではないことに注意することが重要です。

ウォール街のアナリストたちは最近、選挙後の市場の短期および中期の反応を評価しました。シナリオ分析は特定の結果に賭けることについてではなく、選挙中のリスク管理を投資家が支援し、市場の過剰反応に資本化する準備をするのにポテンシャルを秘めています。

トランプ前大統領の減税は継続される可能性があり、減税措置と規制緩和によって株式市場が活気付く可能性があります。ただし、関税引き上げや貿易戦争のコスト、インフレに関する懸念がこれらの利益の一部を相殺する可能性があります。

金融および伝統的エネルギーセクターは規制緩和の主要な受益者となる可能性があります。JPMorganは、テクノロジーと通信など、世界的貿易への高い露出を持つセクターが、共和党の大勝利の下で苦しむ可能性があると示唆しています。このシナリオは、過大評価された成長株からバリュー株と国内株への投資家のシフトを促す可能性があります。

このシナリオはまた、最も財政的に拡大的な選択肢を示し、投資家が米国の負債レベルにより焦点を当てることにつながるかもしれません。

JPMorganによると、共和党の大勝利は経済の回復力とインフレ圧力との間の微妙なバランスを取る可能性があり、米国のイールド・カーブが急峻になる可能性が高まります。銀行の金利チームは、予想される財政拡大により、10年債利回りが30-40ベーシスポイント上昇すると予想しています。

シティは、トランプが勝利した場合、特に「レッドウェーブ」のシナリオでは、銅価格が2016年選挙後のトレンドに似た短期的な反発を経験するかもしれません。その時、銅価格と米国株はともに急騰し、中国経済の強化に支えられましたが、現在も改善が続いています。

市場のセンチメントは広く、金が短期的な下落リスクに直面していると示唆していますが、中長期の基本的な要因は強力です。シティは、トランプの2016年の勝利に続く8.2％の1か月間の下落を引き合いに出し、金に対する可能性のある戦術的売りを指摘しています。選挙結果に関わらず、連邦準備制度の利下げサイクル、国際的中央銀行の金需要、総じて通貨の下落取引は支持要因として存続するでしょう。

政策変更が限られているため、金融市場への影響は比較的小さいかもしれません。

モルガン・スタンレーは、ハリスが大統領職を務める場合、分断された議会で消費関連の株式や再生可能エネルギー株が短期間で広範囲の市場を上回る可能性があると提案しています。 また、低下する金利は住宅需要の影響を受けやすい消費者関連株に利益をもたらす一方、金融、製造業、商品価格に敏感なセクターは性能が低下するかもしれません。

分かれた議会のため、主要な財政政策改革は課題に直面する可能性が高いです。

モルガン・スタンレーは、このシナリオでは、マクロ経済条件と株式の基本が、年末に向けたセクターの価格変動を決定する際により重要な役割を果たすでしょう。 さらに、明確な政策が出るまで関税リスクが懸念されています。 関税の影響を受ける消費者関連株の性能が引き続き低迷すると予想されています。

企業税の見通しが高いため、株式にとって最も好ましくないと見なされています。

jpモルガンチェースは、環境と医療の改革が太陽光、風力、バッテリー貯蔵、電気自動車、および医療サービスを後押しすると予想しています。 シティは、ハリスの下で関税の不確実性が減少し、銅価格をサポートすると予想しています。