インド株：トップ記事のまとめ

有料道路運営会社Cube Highwaysが、National Investment and Infrastructure FundのAthaang Infrastructureの道路資産を買収する可能性が高いとMint紙が報じた。買収額は約4,000億ルピーになる見込み。カナダ年金計画投資委員会も、JPモルガンが運営する取引に拘束力のある入札を提出した。キューブ・ハイウェイズは、合計230kmに及ぶ5つの道路資産のポートフォリオについて、取引を成立させるための独占権を与えられる。

近年の道路セクターの増強により、資産目録が形成された。投資家が安定した収益を求め、開発業者が新たな機会に再投資しようとする中、こうした収益を生み出すプロジェクトはますます手を変え品を変えている。

HDFC銀行のノンバンク・ファイナンス部門であるHDBファイナンシャル・サービシズは、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ、モルガン・スタンレー、野村證券と、IPO提案のアドバイザーの候補について協議中であると、エコノミック・タイムズ紙が報じた。数週間以内に最終決定が下される見込みだ。HDFCは10％近く希薄化し、約10兆ルピー（12億ドル）を調達する可能性がある。

HDBは準備銀行から上層の非銀行金融会社に分類されているため、規制遵守のため2025年9月までに上場する必要がある。株式市場は活況を呈しており、新規株式公開には絶好のタイミングかもしれない。

フランスの酒類メーカーPernod Ricard社は、Glenlivet、Jameson、Chivas Regalなどのプレミアム・ブランドにより重点を置くことを目指し、Imperial Blueウイスキー・ブランドをインドで売却しようとしている、とMint紙が報じた。毎年インドで2000万ケースを販売するこのブランドの買い手を見つけるためにゴールドマン・サックスを雇い、売却によって5000億ルピーを得る可能性があるという。この計画は3週間前に開始された。

ペルノ・リカールがインペリアル・ブルーの売却を計画しているのは、ライバルのディアジオが利益率の低いブランドを大量に売却した2年後のことだ。これは、多国籍酒類メーカーが、販売量は少ないが収益性の高いプレミアムブランドを好むことを示している。

財務省は国営再保険会社General Insurance Corporation of India Reの株式6.78%を約4,700億ルピーで希薄化するとBusiness Standardが報じた。この株式売却は、2017年に再保険会社が売り出しルートで上場して以来初めてで、小売業者以外の投資家を対象に水曜日から開始される。

水曜日から始まる。個人投資家とGICの従業員は木曜日に入札できる。政府は3.39％の株式を売却し、さらに3.39％をグリーンシューオプションとして追加する。

政府は最終的に再保険会社の株式10％を希薄化する予定である。興味深いことに、連邦政府は近年、個別の売却目標を設定することをやめている。

国防装備審議会は、老朽化したソ連製T-92戦車に代わる未来型戦闘車両、防空火器管制レーダー、ドルニエ228航空機、次世代高速巡視船、洋上巡視船など、総額1,44,716億ルピーにのぼる10件の資本調達提案を正式に承認した、とHindu Businessline紙が報じた。

軍事取得に費やされる目を覆いたくなるような金額は、材料の何割かを地元で製造するよう規則で定められているため、国内の防衛製造をさらに後押しすることになる。

エコノミック・タイムズ紙が報じたところによると、新たな資本を調達するために適格機関投資家を利用する上場企業が増えている。2024年の最初の8ヶ月間で、55社がQIPを通じて58,400億ルピーを調達しており、これは2020年の80,800億ルピーに次いで過去2番目の高さである。複数の企業が資金調達計画を発表しており、QIPは2024年に記録を更新する勢いだ。

インド企業は、活気ある株式市場を活用してバランスシートを強化し、事業拡大計画に必要な資金を調達している。有利なバリュエーション、強力な流通市場、十分な流動性が、このトレンドの主な推進力となっている。

企業が在庫などの資産を売上に転換し、顧客から資金を回収するまでの期間を示す正味運転資本サイクルは、ここ数年で改善が見られるとBusiness Standard紙は報じている。インド経済モニタリングセンター（Centre for Monitoring Indian Economy）が集計したデータによると、1999年から2000年にかけて、平均的な企業はこのサイクルを完了させるのに90日近くを要していたが、2023年から24年には47.8日とほぼ半減している。

運転資本サイクルは企業の効率性を示す重要な指標である。今期もこの傾向が続くなら、2000年以降のどの時期よりも良くなっているかもしれない。

エコノミック・タイムズ紙によると、インド証券取引委員会の幹部が先月、市場規制当局の指導部が有害な職場文化を醸成しているとして、財務省に前例のない苦情を申し立てた。「怒鳴ったり、叱ったり、公衆の面前で恥をかかせたりすることが会議の常態化している」と、8月6日付の書簡は述べている。

マダビ・プリ・ブッフSebi委員長が、アダニ規制当局の調査をめぐる利益相反の非難に直面し、野党が元雇用主のICICI銀行から彼女に支払われた報酬について疑問を呈している時に、この暴露があった。市場監督機関では、事態はまったく順調ではない。

ディズニーのインド資産がリライアンス・インダストリーズに売却された後、JioCinemaとDisney+ Hotstarが1つのストリーミング・プラットフォームに統合される可能性があり、プロデューサーやコンテンツ制作者は神経質になっているとMint紙が報じている。Hotstarはすでに新しいオリジナル番組の委託を遅らせていると言われている。競争監視委員会はDisney StarとViacom18の合併案を承認し、85億ドルのエンターテイメント・ネットワークへの道を開いた。

1つの巨大企業が市場を支配し、大衆視聴者に応えるために特定のテーマに集中することを決定した場合、プロデューサーやコンテンツ制作者の交渉力は当然制限される。

約15万8,000の電子機器・携帯電話小売業者が、いくつかの有名ブランドがオフライン小売よりもeコマース・チャネルを好んでいるとして、トップメーカーに書簡を送ったとEconomic timesが報じた。全インド携帯電話小売業協会（All India Mobile Retailers Association）は、サムスン、Poco、モトローラ、Realme、OnePlus、Iqooへの書簡の中で、特にオンライン・チャネルを支持していると述べた。

伝統的な小売店とeコマース企業の対立が再燃している。オフラインの小売業者は、スマートフォンブランドが祝祭シーズンにオンライン上で大幅な割引を提供し、オフラインの小売事業が最大で半減することを恐れている。