インフレ再加速？

永遠のように読者に伝えてきたように、消費関連のインフレはおそらく9月または10月に底を打ち、それから再加速するでしょう。パンデミックのシャットダウンに対するマネーサプライの拡大への反応ほど、何かが制御されていない可能性はありません。ただし、来年にかけて年々価格が徐々に上昇することが予想されています。これは、アメリカの一般市民にとって、過去3年間で20％から30％の消費関連インフレで累積された後、一層火に油を注ぐものです。地元のスーパーマーケットである者たちにとって、この時点でのいかなるポジティブなインフレも、まだステッカーショックから苦しむ人々にはほとんど役立ちません。

9月には、ヘッドラインCPIは2.4％の成長で底をつき、一方、コアCPIは夏にすでに3.2％の成長で底をついたようです。クリーブランド連銀のインフレ・ナウキャスティング・モデルによると、10月のCPIはヘッドラインで2.57％、コアで3.34％の成長率で運営中です。興味深いことに、Jim GrantのInterest Rate Observerの10月11日号の最初の段落では、Jimが「測定されたインフレ率の驚くべき再加速」について推測しています。

読者の皆さんもよくご存知の通り、私はマクロ経済モデリングの多くに関してHedgeye Risk Managementのクルーたちに頼っています。Hedgeyeは、ヘッドラインCPIの年々成長率を予測するために2つの異なるモデルを使用し、その後これらのモデルから1つの結果を作成します。Hedgeyeはビジネスであり、私は顧客ですので、彼らのモデルは実際にはクリーブランド連銀の10月のモデルよりも少し暖かいです。そして彼らのモデルは2025年第2四半期まで暖かいままです。