Installed Building Products：持続不可能な成長とコース修正の必要性

Installed Building Products（NYSE：IBP）は、米国で2番目に大きな新しい住宅用断熱材インストーラーです。IBPは、2014年のIPO以来、売上高が大幅に成長しました。2022年までに、売上高は5倍に増加し、総資産は8倍に増加しました。しかし、成長は買収と成長する建設業界からの追い風の組み合わせから来ました。

しかし、この成長モデルは持続可能ではありません。過去9年間の再投資率は100％を超えており、債務割合は2014年の0.6から2022年の1.9に上昇しました。

IBPは、総建設支出の予想される減少に合わせて、買収と再投資を持続可能なレベルに減らす必要があります。持続可能な再投資率と成長の鈍化に対する評価は、安全余地がないことを示しています。

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