中国中央政治局会議の解釈：インターネットと低評価された国営企業に焦点を当てる | Moomoo調査

2024年9月26日、中国政府は重要な政治局会議を開催し、現在の経済状況を分析するだけでなく、今後の経済作業計画を策定しました。この特定の時点で、会議は、経済成長を安定させ、円滑な運営を確保するための一連の非常に戦略を示しました...

会議では、中国が数量緩和的なツールを利用して経済を支援する方針に転換していることが明らかになりました。これは、中央銀行が金利を引き下げたり、貸し出しの負担を軽減したり、住宅を購入する際に必要な頭金の割合を低下させるなど、より積極的な措置を講じる可能性があることを意味します。これは、現在の経済に直面する課題を緩和するための努力の一環となります。

同時に、政府は総合的な経済成長のために不動産市場の安定化の重要性を認識しました。会議は、初めて「不動産市場の安定化を推進する必要性」を明示し、低所得層および中間所得層の支出力を高めることで消費を促進し、経済成長を高める必要性を強調しました。また、雇用の困難なグループを支援することを強調し、政府が人々の生活に対する懸念を反映しています。

会議は特別な時期に開催されたため重要であり、政府が現在の経済状況を深く理解し、経済成長率を5％維持する決意を表明していることを示しています。過去と異なり、この会議は経済問題に焦点を当てており、これは明らかに最近の経済圧力への対応です。

政策論理の変化は主に二つの側面に現れています。第一に、マクロ統制へのアプローチの変化です。これには資本市場への支援と長期的な制度設計への支援が含まれます。第二に、経済成長のエンジンとして不動産の役割の強化です。政府はまた、高品質プロジェクトへの貸付支援の拡充や土地の再利用の促進など、一連の措置を通じて市場を活性化する意向です。

今後、財政刺激、不動産市場の緩和、地方債務管理など、特にさらなる政策措置の導入が期待されます。政府は、国庫券の発行を増やすことで25兆元以上の財政ギャップを埋めようとし、教育、ヘルスケア、社会保障などの分野において地方政府により大きな自治権を与える可能性があります。

投資家にとって、株式市場でより多くの投資機会が現れるかもしれませんが、債券市場は短期間でいくつかの波乱を経験するかもしれません。しかし、金利引き下げ策の実施に伴い、10年国庫券の利回りは2％を下回ると予想されています。

1.  財政政策:

。景気循環調整のための財政対策の強化: 政府は追加の国債の発行などにより資金調達を増やし、経済発展をサポートし市場の流動性を高める予定です。

。 地方経済のサポート: 教育、ヘルスケア、社会保障などの地方政府の財政的柔軟性を確保し、中央集権的な財務支援を促進します。

。長期的な資金調達計画：地方政府が必要な投資を行いながら財政健全性を維持するための特別債務基金の設立。

2.不動産政策：

。不動産市場の安定促進：住宅価格の下落を防ぎ、不動産市場の健全な機能を確保するための措置の実施。

。増加成長の厳格な制御と株の最適化：建設される新しい家の数を制限し、品質向上と既存の住宅の改修に焦点を当てる。

。資金援助の提供：質の高い不動産プロジェクトへの融資支援の拡大と閑散地の再活性化の促進。

3.資本市場政策：

。市場への長期資本の促進：年金基金や保険基金などの長期資本を株式市場に参入させ、市場の安定性を向上させる。

。 企業の合併、買収、再編の支援：戦略的新興産業の企業に合併、買収、再編を促し、市場競争力を向上させる。

。小売および中小型投資家の権利と利益を保護するために、関連法令を改善し、専門の投資家保護メカニズムを設立する。

4.消費促進政策:

。消費能力の向上: 政策手段を通じて低所得者および中所得者の所得水準を引き上げ、消費ポテンシャルを刺激する。

。消費のアップグレードの案内: 教育、ヘルスケア、高齢者ケアへの消費を奨励し、多様なニーズに応える。

。特別なfundの設立：消費促進のための政策実施をサポートし、低所得層および中所得層の生活の質を向上させるため。

5.  雇用のセキュリティポリシー：

。雇用困難なグループへのサポート強化：より多くの訓練や雇用機会を提供し、雇用困難なグループの社会的統合を確保する。

。民間経済振興法の推進：民間企業の発展のためのより良い政策環境を提供する。

。外国投資を促進するために、外国投資の手続きを簡素化し、より多くの外国投資を引き寄せ、雇用を促進する。

上記の政策措置を通じて、中国政府は経済の基本を安定させ、複雑かつ変化する経済環境の中で持続可能な経済発展を促進することを目指しています。 最近、中国政府が好意的な政策を頻繁に発表しているため、中国概念株は大幅な値上がりを経験しています。 前回の記事で述べたように、現在の政策上の利益を考慮すると、投資家は基本的な利益を享受する投資機会を捉えることができます。 主な焦点はインターネットセクターや割安な国有企業にあり、新しい政策環境下での成長ポテンシャルや株主へのリターンの向上に注意を払う必要があります。 個別株の選択に難航している場合は、恒生テックETF、博时中央国企配当ETF（3437）、中国概念インターネット指数etf（KWEB）、CWEb、YINN、XPP、CHAUなどのetfへの投資を検討することができます。