カナダの3回連続の金利引き下げに対応する投資戦略

カナダ銀行は、市場の期待に応えて、3か月連続で金利を25ベーシスポイント引き下げて 4.25% にしました。これは、主に経済成長の鈍化、高い失業率、インフレ圧力の緩和により、6月の最初の利下げ以来3回目の利下げとなります。

インフレ水準と雇用統計は、カナダ銀行が綿密に監視している重要なデータポイントです。インフレ率が低下し続け、雇用状況が引き続き厳しい場合は、さらなる利下げが行われる可能性があります。現在、中央銀行は下半期に安定した経済成長を見込んでおり、インフレ圧力はさらに緩和されると予想されています。雇用に関しては、7月の失業率は 6.4% で、若年層や新規移民人口の失業率が著しく上昇しました。これは、労働市場が比較的弱いことを示しています。

そのため、カナダ銀行は今年後半に追加の金利引き下げを実施する予定です。継続的な利下げへの継続的な期待を踏まえて、投資アプローチをどのように戦略化すべきですか？

金利が低下する環境では、新たに発行された債券はより低い金利を提供するため、既存の債券の相対価値が高まり、債券価格が上昇します。債券ETFは、債券価格の上昇の恩恵を受ける可能性のある、分散型の債券バスケットに投資する便利な方法を提供します。さらに、預金金利と債券利回りが低下するにつれて、高配当株が提供する比較的高い配当利回りがより魅力的になります。

VSC $VANGUARD INVESTMENTS CANADA INC CANADIAN SHORT TERM CORP BOND IDX ETF (VSC.CA)$ は、投資家にカナダのクレジットボンドインデックスのパフォーマンスを知ってもらうために設計されたパッシブ運用のインデックスファンドです。このETFは主にカナダの短期投資適格社債に投資し、経営にはインデックスサンプリング戦略を採用しています。このファンドは、ベンチマークインデックス、つまりブルームバーグ・グローバル・アグリゲート・カナダ1-5年クレジット・ボンド・インデックスまたはそれに続く任意の代替インデックスのパフォーマンスを綿密に追跡することを目的としています。この戦略は、ETFがベンチマーク指数の主要なリスク要因やその他の主要な特性に基づいてポートフォリオを調整することを意味します。

さらに、このETFは管理手数料がわずか0.1％と低く、カナダの短期投資適格社債市場の投資家にとって理想的な選択肢です。2024年6月5日から現在まで、VSCは 2.18% 増加しています。9月6日現在、VSCの資産総額は90900万カナダドルで、配当利回りは 3.44% です。

ザグ $BMO AGGREGATE BOND INDEX ETF UNIT (ZAG.CA)$ はトロント証券取引所（TSX）に上場しているETFで、主にカナダの投資適格債券市場のさまざまな債券に投資しています。これらの証券には、満期が通常1年を超える連邦債、州債、社債が含まれます。ZAGは、カナダの投資適格債券市場に比較的低コストで分散的に参加する方法を提供しています。過去のリターンはやや変動していましたが、全体的な業績は堅調に推移しています。

さらに、ZAGの管理費率は 0.08% と比較的低いです。2024年6月5日から現在まで、ZAGは 2.87% 増加しています。9月6日現在、このETFの総資産は101.76億カナダドル、配当利回りは3.43％で、実質的にTLTの利回りと同等です。

このETFはFTSEカナダ高配当利回り指数を追跡しています。現在、そのポートフォリオは世界市場からの56株高配当株で構成されており、主に金融セクター（主に銀行）とエネルギーセクターに集中しており、これらを合わせると総保有株式の80％以上を占めています。金利引き下げが銀行業界に与える最も直接的な影響は、預金の支払利息の削減です。これは全体的にプラスの効果があります。一方、エネルギー会社は、安定した条件下で運営され、株主に利益を還元する意欲があるため、業界の性質上、マクロ経済状況の影響を受けにくいです。したがって、VDY $VANGUARD FTSE CDN HIGH DIVID YIELD TRUST UNIT (VDY.CA)$ 中央銀行の利下げ戦略の恩恵を受けることが期待されています。

VDYの管理費率は 0.20% で、2024年6月5日から現在までに、VDYは 6.24% 増加しています。9月6日現在、ETFは過去5年間で 31.21% 上昇し、現在の配当利回りは 4.49% です。

VDY、XDIVに似ています $ISHARES CORE MSCI CANADIAN QUALITY UNITS (XDIV.CA)$ また、時価総額が大きく、品質、収量、成長を兼ね備えた高品質の製品です。カナダ市場からの高配当株が約30株含まれ、経営陣は継続的にポートフォリオを調整しています。カナダ高配当株の低コスト投資手段として機能し、管理手数料はわずか0.10％で、10商品の中で最も低く、コスト意識の高い投資家にとっては素晴らしい選択肢です。XDIVは主に、貸借対照表が安定していてインカムボラティリティの低い株式を含む、全体的な財務状態が良好な株式を選択します。

XDIVの管理費率は 0.10% です。2024年6月5日から現在まで、XDIVは 7.08% 増加しました。9月6日現在、ETFは過去5年間で 37.82% 上昇し、現在の配当利回りは 4.56% です。

このETFはS&P/TSX総合高配当指数を追跡しており、現在75株を保有しており、主にエネルギー部門に集中しています。上位10銘柄はそれぞれ約5％です。これは、XEIのポートフォリオが最初の2つの商品と比較して多様化しているため、個々の株式パフォーマンスによるエクスポージャーが少ないことを示しています。これは、リスク分散の能力が高まることを意味します。

ゼイ $ISHARES S&P/TSX COMPOSITE HIGH DIV UNITS (XEI.CA)$ の管理費比率は 0.20% で、2024年6月5日から現在までに、XEIは 4.22% 増加しています。9月6日現在、ETFは過去5年間で25.59％上昇し、現在の配当利回りは5.19％です。このETFは、特に金利が下がり市場のボラティリティが発生した場合に、さまざまなサイクルにわたって長期的に安定した収益性を達成することが期待される、安定した分散投資を目的としています。

カナダ銀行の金利引き下げにより、貸出金利がさらに引き下げられました。これにより、不動産セクターの資金調達コストが下がり、業界の拡大が促進されると予想されます。同時に、金利の引き下げは、テナントと住宅購入者の経済的負担を軽減する可能性があります。借入コストの削減は不動産市場の魅力を高め、取引量の増加を促進します。さらに、利下げ後の緩やかな景気回復により、小売不動産市場と工業用不動産市場の両方が安定すると予想されます。

全体として、利下げは不動産市場の回復を促進します。カナダ銀行が6月5日に初めて利下げを行って以来、S&P/TSX総合不動産 (セクター) 指数は 15.4% 以上上昇し、4.6% 上昇した、より広範なS&P/TSX総合指数を大幅に上回りました。

カナディアン・アパートメント・プロパティーズ不動産投資信託 $Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust (CAR.UN.CA)$ は、主にカナダの主要都市近郊にある集合住宅賃貸物件の取得とリースを行う不動産投資信託です。そのポートフォリオは、主に公共施設近くのアパートやタウンハウスで構成されており、ミッドレンジおよび高級市場セグメントを対象としています。

9月6日現在、CARの時価総額は88.61億カナダドルで、配当利回りは2.74％で、カナダの現在のリスクフリーレートを下回っています。2024年6月5日から現在まで、CARは 18.18% 増加しています。同社は毎月配当を行っています。直近の配当は1株あたり1.45カナダドルで、堅調で安定した分配記録を維持しています。

リオカン不動産投資信託 $Riocan Real Estate Investment Trust (REI.UN.CA)$ は、ショッピングセンターや多目的開発プロジェクトを含む、小売に焦点を当てた不動産ポートフォリオを所有、開発、運営しているカナダのREITで、その不動産の大部分はオンタリオ州にあります。RioCanのテナントには、食料品店、スーパーマーケット、レストラン、映画館、薬局、企業などがあります。

9月6日現在、REIの時価総額は58.08億カナダドル、配当利回りは5.65％で、カナダのリスクフリーレートを上回っています。2024年6月5日から現在までに、REIは 13.04% 増加しました。同社は年間12回という一貫した配当分配頻度を維持しており、直近の配当は1株あたり1.075カナダドルで、2021年以来安定した上昇傾向を示しています。

チョイス・プロパティーズ不動産投資信託 $Choice Properties Real Estate Investment Trust (CHP.UN.CA)$ カナダ全土の商業小売、工業、多用途、住宅用不動産に投資します。主に、スーパーマーケットや独立系食料品店が立ち並ぶショッピングセンターを含め、ほとんどがオンタリオ州とケベック州にあります。Choice Propertiesの収入の大部分は、テナントに物件をリースすることで得られます。同社の主なテナントは、総家賃のかなりの部分を占める大手小売業者のLoblaw Companiesです。

9月6日現在、CHPの時価総額は4898億カナダドル、配当利回りは 5.040% で、カナダのリスクフリーレートを上回っています。2024年6月5日から現在まで、CHPは 18.53% 増加しました。直近の配当は1株あたり0.063カナダドルで、安定した配当頻度を維持しています。

不動産ファンドに直接投資することに加えて、関連するETFも安定した安全な投資選択肢です。REITの多様なポートフォリオを通じて、リスクを分散し、投資の透明性を高め、運用を簡素化できるため、投資家はワンクリックで多様な投資を実現し、市場の変化に柔軟に対応できます。

$ISHARES S&P/TSX CAPPED REIT IND ETF UNIT (XRE.CA)$ カナダ市場で19のREITを追跡しており、主に小売、住宅、オフィスREITに焦点を当てています。その目的は、S&P/TSXキャップ付きREITインデックスのパフォーマンスを再現することにより、長期的な資本成長を達成することです。2024年6月5日から現在まで、XREは14.75パーセント上昇しました。

9月6日現在、ファンドの資産は12.73億カナダドル、配当利回りは 4.52% で、ほとんどのインデックスファンドよりも大幅に高く、一部の高配当株に匹敵します。ただし、このETFの管理手数料は0.61％です。つまり、投資家は10,000カナダドルを投資するごとに61カナダドルの管理手数料を支払うことになります。

ZRE $BMO EQUAL WEIGHT REITS INDEX ETF TRUST UNIT (ZRE.CA)$ Solactive Equal Weight カナダ不動産投資信託指数を追跡しています。この指数は構成銘柄に均等に配分されます。つまり、インデックス内の各カナダのREITには、時価総額に関係なく、計算時に同じウェイトが割り当てられ、大規模なREITへの依存を減らし、ポートフォリオの多様性を向上させるのに役立ちます。2024年6月5日から現在まで、ZREは14.08％増加しました。9月6日現在、ファンドの資産は59600万カナダドルで、配当利回りは 4.78% です。さらに、このカナダのREIT ETFの管理手数料も0.61％です。

カナダでの最近の金利引き下げは、通常、景気減速やインフレ圧力に対応して他の主要経済国が同様の金融政策を採用するという市場の期待につながります。たとえば、欧州中央銀行はすでに利下げを発表しており、市場は連邦準備制度理事会が9月に最初の利下げを開始すると広く予想しています。したがって、カナダの利下げに続いて連邦準備制度理事会による利下げが加速する可能性があることを踏まえると、米ドルは下落すると予想されるため、価値の維持と上昇のために金への配分を検討することをお勧めします。

これは世界最大の現物金ETFで、ロンドン地金市場協会（LBMA）が設定した金価格に基づいています。このETFを購入することは、金を間接的に保有することと同じで、投資家は金の現物価格を追跡する機会を提供しながら、金の価格上昇から直接利益を得ることができます。

2024年6月5日から現在まで、GLD $SPDR ゴールド・シェア (GLD.US)$ 7.93% 上昇しました。9月6日現在、GLDの資産は695.83億ドルに達しました。ただし、経費率は比較的高く（0.4％）、中長期的な投資収益に影響を与える可能性があります。

これもまた、LBMAが設定した金価格を追跡する米国市場の大規模な金ETFで、投資家は現物の金の取引に直接触れることができます。現在の資産は29665億ドルで、GLDよりも低いです。2024年6月5日以降、IAU $iシェアーズ ゴールド・トラスト (IAU.US)$ は 8% 以上増加しています。IAUは流動性が比較的弱いものの、GLDに比べてコストが低い（経費率はわずか0.25％）。

これは現物金に投資する米国のETFです。前述の2つの金ETFとは異なり、GLDM $SPDR ゴールド・ミニシェアーズ・トラスト (GLDM.US)$ の資産規模は87億1200万ドルと小さく、小規模な投資家に適しています。さらに、経費率はわずか0.1％と非常に低いです。2024年6月5日から現在まで、glDMは8.03％上昇し、GLDをわずかに上回り、IAUとほぼ同じです。

カナダ銀行が連続して金利を引き下げていることと、将来的にさらなる金融緩和が行われる可能性があることを考えると、投資家は低金利環境に適応するようにポートフォリオを調整することを検討すべきです。まず、債券ETFや高配当ETFへのエクスポージャーを増やすことで、比較的安定した収入源を得ることができます。第二に、経済の不確実性が高まっていることを考えると、金などの安全な資産は、安全マージンがさらに高まる可能性があります。最後に、利下げは一般的に不動産市場に有利であるため、REITや関連するETFは価値のある投資オプションとなっています。結論として、現在の経済情勢の中で分散投資戦略を採用することは、リスクとリターンのバランスをとるのに役立ちます。