投資家は米国のマネーマーケットファンドに大量の現金を投入しています - ほぼ900億ドルで、しかも彼らは非常に速いです。...

投資家は米国のマネーマーケットファンドに大量の現金を投入しており、ほぼ900億ドルであり、しかも急速に進行しています。たった8月上旬だけで、これらのファンドに驚異的な882億ドルの流入がありました。

これを駆動しているのは何でしょう？簡単です。次の月に連邦準備制度が利上げを行う前に、大手企業が多様な利回りに賭けています。

マネーマーケットファンドは普通の貯蓄口座だけではありません。それらは進化し、現金や政府債などの短期資産を保有しています。

国債利回りが下がる見込みに伴い、機関投資家は大量にこれらのファンドに資金を投入し、より良い利回りを狙っています。彼らは他者の資金を管理する大規模な実体を代表していると考えられています。

これらの流れを追跡するEPFRによると、今年8月の急増は昨年11月以来、半月で見た最大の増加です。

これらの投資家は、利回りの下落に備えています。彼らは今それを行っているのは、連邦準備制度が利下げを行う前後に、国債利回りが通常下降することを知っているからです。

なぜ人々が株式や債券にお金を入れないのか知りたい場合は、答えは簡単です。マネーマーケットファンドは依然として、特に市場がジェットコースターに乗る状況下では、より安全な賭けと見なされています。

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昨年はこれらの基金に打撃を与え、インフレに対抗するために金利は23年ぶりの高水準となりました。ネット流入？EPFRのデータによると、過去最高の12兆ドルです。これは個人投資家によって推進されましたが、現在では大機関も参加しているようです。

米連邦準備制度理事会（Fed）は利率を一気に下げないと予想されています。市場関係者はより段階的なアプローチを取ると予測し、つまりマネーマーケットファンドの利益率は時間とともにゆっくりと低下するということです。

今月初め、アメリカの雇用データの弱さから景気後退の懸念が生じましたが、経済データの回復でこれらの懸念は緩和されました。それでも市場は年末までの利率引き下げを予想していますが、その率は1ポイント未満となるでしょう。

一方、ドル円は依然として下落が続いており、今後も下落する可能性があります。いくつかのアナリストは、この弱さが年末まで持続する可能性があると考えています。

これはドル売り優勢の一日の後、トレーダーたちが修正された米国労働統計を待っている状況です。INGはこれらの修正をドルの潜在的な「下降リスク」とみなしています。

アービトラージトレードは、低金利通貨（たとえば日本円）を借り入れて、そのお金を他の場所で高利回りの資産に投資する取引のことです。これは人気のある戦略で、特に日本の金利が最低水準になっている状況下では特にそうです。

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しかし、日本円が上昇すると、これらの取引はもはや魅力的ではなくなるかもしれません。これにより、ドルは守勢になる可能性があります。