投資家は迫り来る不確実性の中でVIXをロングするオプションを狙っています

わずか2週間で、米国株の堅調な反発が8月初めに見られた急落を和らげ、市場を「極度の楽観主義」の状態に導いています。落ち着きがあるにも関わらず、地震の後にはしばしば余震が続くとアナリストが警告しています...

8月19日、ドイツ銀行の戦略家ジム・リード氏は報告書で、市場が正常に戻ったようで、パニックが迅速に消失していると述べました。ナスダックとS&P 500は共に連続8営業日上昇し、失った地盤を迅速に取り戻しています。

市場の恐怖指数であるVIXは、4年ぶりの高値から2年ぶりの高値まで下がりました。現在、1年ぶりの高値である20を記録しています（10月の水準）。そこで…「ディップを買う」とはどういうことでしょうか。 $恐怖指数 CBOE Volatility S&P 500 (.VIX.US)$8月5日のピークである65.7から急落し、51ポイント減の14.65で月曜日に終了し、史上最速の回落を記録した。VIXは今、約1ヶ月前の水準に戻っています。

今月初め、円キャリートレードへの懸念と米国の景気後退の潜在性により、世界の株式市場が急落し、ウォール街を極度のパニック状態に陥れました。VIXは8月5日に65.7でピークに達し、金融危機やパンデミックの発端時と同等の水準でした。その日、 $S&P 500 Index (.SPX.US)$ が修正相場に入りましたが、その後8.14%急上昇しています。

混乱が収束したものの、市場売りの引き金となった要因の一部が消えたわけではないことから、余震に関する懸念が残っています。VIXの急激な逆転は、市場の感情の不安定さを示し、迅速な楽観主義と突然の崩壊の間を行き来しやすい状況です。

最近の売り払いの主な要因は消えておらず、米国の大統領選挙、世界的な経済データの不振、実際の金融政策の引き締め、過大評価された株式市場、地政学的懸念を含む。市場は引き続き、今後の潜在的な波乱に注意を払う必要があります。

ドイツ銀行の調査によると、現在の米国株式の評価は高いままです。投資家は、S&P 500指数の来年の見込み利益に対して21.16倍支払っており、初夏の水準に合致し、25年間の歴史的平均の16.57倍を上回っています。これは、投資家が未来の利益にプレミアムを支払い続けていることを意味します。

市場も困難な時期に直面しています。ドイツ銀行のマクロ戦略家であるヘンリー・アレン氏は9月を「非常に悪い月」と表現しました。

晩夏と9月は市場にとってしばしば弱い時期です。

歴史的に、VIXは通常、7月下旬から8月上旬に季節的な最低水準に達し、その後徐々に10月に向けて上昇します。8月と9月が市場の平均パフォーマンスにおいて年間で最も悪い2つの月であるという事実による可能性があります。データによると、過去4年間すべての9月にS&P 500は低下し、過去10年間のうち7年で低下しています。

1989年以来、選挙年のVIXのボラティリティは非選挙年よりも平均で2.67パーセントポイント高くなっています。月次データによると、選挙年の10月にVIXのボラティリティが最も高く、23.75に達し、続いて11月が23.57、12月が21.8となっています。これは、選挙要因が金融市場のボラティリティを高めることを示しています。

この歴史的経験に基づくと、金融市場のボラティリティは10月と11月にさらに高まる可能性があります。米国の政治では、「10月のサプライズ」という言葉があり、10月に予期せぬ出来事が起こり、有権者の意見を変える、選挙結果に影響を与える、または一方の既存の選挙上の優位性を強化することがあります。

たとえば、2016年の選挙では、ドナルド・トランプ氏が女性について軽蔑的な発言をしたオーディオ録音の公開やヒラリー・クリントン氏の「Eメールスキャンダル」の発生などが選挙の情勢に影響を与え、国際金融市場を驚かせました。アメリカの金融市場は選挙までの間非常に不安定な状態であると予想されています。

取引の世界では、“50 Cent”トレーダーとして知られる人物が存在し、時折莫大な量のVIXコールオプションを購入することで有名です。この謎めいたトレーダーは、価格が50セント前後のVIXコールを購入することで“50 Cent”のニックネームを得ました。市場のボラティリティが大幅に急上昇することを賭けています。

このような戦略は注目を集めており、予想されるボラティリティの増加から利益を上げる方法を示しています。VIXのディープ・アウトオブマネー(OTM)コールオプションを取得することで、“50 Cent”トレーダーは、市場が恐怖と不確実性が大幅に高まるような場合に潜在的な利益を狙います。先週見られたような。

興味深いことに、8月と9月といった伝統的にボラティルな月々に ac している最中、歴史的にVIXがピークを迎える10月が続いています。このようなアプローチを採用することが有益であるかどうかについて、投資家の間で関心が高まっています。これらの月の過去の実績は、ボラティリティが上昇する傾向にあることを示し、市場の動揺に賭ける人々にとって豊かな成長の場を提供しています。

そのような戦略の詳細は複雑で細心の注意が必要ですが、“50 Cent”トレーダーのような熟練した市場参加者の行動は、潜在的なボラティリティの急上昇に備える一部の人々がどのように準備しているかを垣間見ることができます。

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