IPOシリーズ - 上流オイルパームプランテーション会社

IPOのタイムテーブル
申請開始日：2024年12月6日
申込締切日：2024年6月24日
抽選日：2024年6月27日
仮上場日：2024年7月9日

IPOの情報
上場拡大株式数：25億株
IPO価格：RM0.840
時価総額：RM2.1B
公開発行から調達予定資金：≈RM389.8M
PE比率＝12.55倍（FY2023に基づく）

バウシュ＋ロムは、400以上の製品を完全に統合したポートフォリオを持ち、コンタクトレンズやレンズケア製品、医薬品、眼内レンズ、その他の眼科手術製品を含む、最も広範かつ最高品質の眼科製品を提供しています。
主な活動内容：

1）原油パームオイル（CPO）およびパームカーネル（PK）の生産のためのアップストリームプランテーション

2）商取引・サポートサービス – 農業機械のディーラー、パームツリーおよびその他の植物園産物およびサービスの販売、およびトレーニングおよび安全関連サービスの提供、安全製品の供給。

3）再生可能エネルギー – バイオメタンの生産
場所：ジョホールとパハン（ジョホールで54,348ヘクタール、パハンで1,556ヘクタールの土地面積）
売上高：CPO（86％）、PK（12.9％）、その他（1.1％）
将来のビジネス活動：ダウンストリーム処理-食品製造用の特殊油脂に精製

出典：The Independent

資金の使途
・設備投資（RM19.6829Mまたは50.5％）
・銀行借入金の返済（RM16.744Mまたは43.0％）
・運転資金（RM6.741Mまたは1.7％）
・想定上場費用（RM18.750Mまたは4.8％）

配当ポリシー
グループは、年次監査済みPATの少なくとも50.0％の配当を支払う予定です。

財務の概要
・グループの最高売上高はFY2022にRM1751.645MまたはRM1.75Bで、FY2020からFY2023までの期間に19.82センのシェアを貢献しました。
・最新のFYに基づくと、EPSは6.69センに減少し、PEは12.55倍です。
- このグループは、9年から18年までの最も優良な若いオイルパームの木々を保有しており、オイルパームの植え付け面積の合計の54.32％または30372ヘクタールを占めています。
・CPOとPKの平均販売価格（ASP）は、2020年から2023年までにそれぞれ13.15％と11.00％のCAGRを示し、2023年に最高のASPに達しました。
・業界概況に基づくと、マレーシアは世界のパーム油供給量の2番目に大きな輸出国であり、2020年には7400万トンが記録されました。

個人的見解
グループは、FY2020、FY2021、FY2022、そしてFY2023において、それぞれRM251.3M、RM481.7M、RM373.3M、そしてRM387.9Mのネット営業キャッシュフローを維持しており、これはグループが実施しているコスト最適化策として見られる可能性があります。
グループのビジネスの性質はFCPO価格に結び付いており、エルニーニョ効果などの複数の要因に影響を受ける可能性があります。
既存の財務情報に基づいて、FY2020年からFY2023年までの間、FCPO価格の変動により、グループの売上高は不安定なトレンドを示しています。
最大のIPOの1つであり、投資家の取引に魅力を与える可能性があります。したがって、株式の変動は大きくなる可能性があります。

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