アイチーイーの第3四半期2023年の財務報告レビュー：第3四半期の純利益は期待を上回りました

11月21日、アイチーイーはQ3の財務報告書を公表しました。同日、J.P.モルガンはアイチーイーのQ3の財務報告書についてコメントし、第三四半期の利益が予想を上回ったことを強調しました。これは、会員サービスと広告サービスの強力な成長と効果的なコスト管理によるものです。
 

株式格付け：オーバーウェイト

終値（プレビュー公開時）：$4.75（2023年11月21日）

現在の終値：$4.49（2023年11月29日）

JPモルガンの目標株価：$10

アイチーイーの第三四半期の売上高と純利益は、前年同期及び前四半期ともに成長しました。メンバーサービスと広告サービスの強力な成長と、コスト管理が主な要因です。月間有料ユーザーあたりの平均収益の持続的な成長、ブランド広告とパフォーマンス広告のさらなる成長、慎重なコンテンツと販売費用の制御は、企業の構造的な利益成長に貢献しています。

J.P.モルガンは、2023年のP/E比率を25倍としたアイチーイーの目標株価を10ドルに設定しました。J.P.モルガンは、2024年から2025年のアイチーイーの複合年間純利益成長率が49％であるとの楽観的な見通しを示しており、将来の大きな成長ポテンシャルがあると期待しています。

第3四半期には、iQiyiの売上高が前年同期比で7％、前期比で3％増加し、市場の予想と一致しました。純利益は前年同期比で232％、前期比で5％増加し、ブルームバーグの11％の予想を上回りました。調整後の純利益率は、前年同期比で5.3ポイント、前期比で0.1ポイント増加し、新記録の7.8％に達しました。

第3四半期のiQIYIの主な業績は、メンバーサービスの年間成長率19%と広告サービスの年間成長率34%に支えられています。iQIYIの平均月間会員収益は15.5億RMBに達し、前年比12%増、前四半期比5%増となりました。コスト管理に関しては、コンテンツ費と販売費用が前年比2%減少しました。

JPモルガンのアイチーイーに対する支持要因には、次のものが含まれます： 1）有料ユーザーの月間平均売上高の持続可能な成長はわずか16人民元です。2）ブランド広告とパフォーマンス広告のさらなる成長。3）中国の長編ビデオ市場における競争環境が以前よりも穏やかになったため、コンテンツコストと営業費の慎重な管理。今後数年間、有料ユーザーの月間平均売上高の拡大が、アイチーイーの成長の主要な推進要因となります。

iQiyiの有料会員数は第3四半期に前期比で減少し、主にブロックバスタードラマの欠如が原因です。新しいブロックバスタードラマ「クニン宮殿（宁安如梦）」が2023年第4四半期に発売されることで、iQiyiの購読者見通しは改善することが予想されます。