早期の利下げに賭けるのは「愚か」ですか？利下げに関する現在のFRBの姿勢は？
S&P500が先週金曜日に史上最高値で終了しても、米国の経済の回復力を示すデータや利下げを早急に行うことに反対するFRBの関係者と引き続き直面している投資家はいます。
ブルームバーグの調査によると、Bloomberg Markets Live Pulseの回答者の3分の2は、FRBが早期に金融政策を緩和するという賭けをすることが2024年においても最も「愚か」な取引のうちの1つだと考えています。
出典：Bloomberg MLIV Pulse survey Jan.15-19 with 440 responses
RBCブルーウィン・ドルフィンの市場分析責任者であるJanet Mui氏によると、一部の主要な経済圏におけるインフレの再加速と米国の雇用データの回復力は市場の利上げ率の期待に重要な課題を提起しています。
FRBは現在どう考えていますか？
• サンフランシスコFRBのメアリー・デイリー総裁は先週金曜日に、「利下げが目の前にある」と考えるのは「時期尚早だ」と述べ、政策の緩和を行う前にインフレが2％に一貫して回復の軌道に乗ることを確認する必要があると指摘しました。
• 「経済活動と労働市場が好調で、インフレ率が徐々に2％に下がっているため、これまでのように急速に動く必要はありません」と、FRB理事会のクリストファー・ウォーラーはワシントンのブルッキングス研究所でのスピーチで述べています。
• 一方、ニューヨークFRBのジョン・ウィリアムズ総裁は、FRBがインフレが持続的に2％のターゲットに戻っていることを確信する場合にのみ利下げが行われるとの見方を12月に表明したものを繰り返し、利下げが行われるとは予想していないと述べました。
「私は完全に目標を達成するために、政策の制限する姿勢を長期間維持する必要があると考えています。」とウィリアムズ総裁は演説で述べました。
• アトランタFRBのラファエル・ボスティック総裁は、1月18日にビジネスリーダーたちに語った中で、政策決定者が利下げを行い、その後インフレが上昇した場合、後で再び利上げしなければならない最悪の結果になると述べ、このような上下のパターンを繰り返したくないと強調しました。
パウエル議長と彼の同僚たちは、これまでのように経済の収縮に対処するために利下げを行う必要がないため、時間をかけることができます。代わりに、彼らは数十年ぶりの高水準から急激に下落したインフレを反映する政策を調整することになるでしょう。
それに基づき、3月の利下げの市場予測は大幅に減少しました。 CME Fed Watch Toolによると、前週は3月の利下げに対して81％の確率を持っていた投資家でさえ、先週金曜日には46％に減少しています。
ソース:CME FedWatch
さらに、2023年を楽観視した取引を6回と予測していたトレーダーたちは、今年の利下げを5回と予測するようになりました。
次に注目すべきは何でしょうか？
FRBは先週末から公式のブラックアウト期間に入ったため、1月30日および31日のワシントンでの会合で4回連続で利下げを維持することが予想されています。 しかし、会合後声明での将来の政策行動に関する指導方針は広く注目を集めるでしょう。
さらに、政策立案者は、金曜日に好きなインフレ目標の最新のデータ、木曜日に第4四半期の国内総生産の初読みを受け取ります。
エコノミストは、年間「コア」PCE-不安定な食品やエネルギーのカテゴリを除外したもの-が12月に3％で達成されたと予想しています。前月の多くのエコノミストは、「コア」PCEが0.2％になると予想しています。
アトランタ連邦準備銀行のボスティック総裁は、金利引き下げのタイミングに関する見解をデータに基づいて変更することをオープンにしているが、政策を緩和する前にインフレが中央銀行の2％目標に向かって「よく」なっていることを確認したいと述べた。
出所: Bloomberg、Yahoo Finance、CME FedWatch
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コメント
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Asphen : 噂を買って、ニュースを売りなさい
DAVID ZHANG 888 : 米国株に利上げが影響を与えるわけではなく、結局は上にしか向かいません。下がっても、中華人民共和国の株式市場のように上がり返します。
73057611 : ベットは利下げではない。ベットは「失敗するには大きすぎる」こと。それが株価が3か月で20％上昇する唯一の理由だ。しかし、問題は救助するのに大きすぎるかどうかだ。
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102813028 : グリードフレーション、またはインフレーションを利用して物価をインフレーション率よりも大きく上げることで価格を値上げしている企業による価格操作が、インフレーション率が長引く主な理由の1つです（今は3.2％？）。
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