Nvidiaは500ドルで買われますか、それとも強い売りですか？

Nvidiaさん $エヌビディア (NVDA.US)$ は今年2023年に急落し、9月1日の時点でほぼ240％の増加を記録しています。最近、500ドル前後の争いがありました。一般的に、NVDAはこの時点では非常に高価で、500ドルで好調な売れ行きだと思う人もいるでしょうが、そうですか？

92.4 表面的な株価収益率は非常に高価です。株価収益率が後続していても、会社の将来の成長がわかるわけではないことを理解する必要があります。たとえば、銀行部門が株価収益率10前後で取引されているのをよく見ますが、なぜですか？なぜなら、その成長は将来横ばいになると予測されているからです。では、株価収益率が成長株の適切な尺度ではない場合、成長株とはどのような指標ですか？PEGレシオまたはフォワードP/Eのどちらかがより良い選択肢です。

最初にPEG比率を見てみましょう。PEG比率は、株価収益率を年間EPS成長率で割ったものです。つまり、3年後を見てみると、3年後のNVDAのEPSは1株あたり約17ドル、現在のEPSは1株あたり5.25ドルで、今後3年間で年間約48％の成長です。その後、92.4/48 = 1.9としました。教科書によると、1未満はバーゲンで、1.9のPEGは確かに安くはありません。

次に、以下に強調されているように、2026暦年のNVDAの先物株価収益率を見てみましょう。これは、2026年以降も年間15〜20％のEPS成長を続ける場合にのみかなり妥当です。しかし、市場は常に相対的に価格設定されています。つまり、市場が高ければ、すべてが高価になるはずです。驚くことではありませんが、Appleだと思う人もいるでしょう $アップル (AAPL.US)$ はバリューピックですが、どう思いますか？2.5年後のフォワードPEは25.1です。つまり、NVDAとAAPLはフォワード株価収益率に基づいて同等に高価または安価です。

結論：株価収益率は、成長企業を評価する際に使用する最悪の指標の1つです。PEGまたはフォワード株価収益率を使用すると、成長企業の公正価値について考えるのが容易になります。