エヌビディアの評価があまりにも乱暴すぎるか？エヌビディアの急成長はまだ一部の投資家を失望させるかもしれません

先週、エヌビディアの時価総額は1.8兆ドルを超え、マイクロソフトとアップルに続いてアルファベットを抜いてアメリカで3番目に価値のある企業となりました。 さらに、エヌビディアのオプションは乱れており、エヌビディアに関連するオプションの5日間の移動平均名目価値はテスラを超え、今年に入って1000億ドルを超えて急騰しています。

しかし、エヌビディアの株価急騰は火曜日にストップし、投資家が高額な評価を正当化するかどうか心配して株価が4%以上下落しました。

ゴールドマンのアナリストは、エヌビディアの非GAAPのEPSの2025年および2026年の予想を、AIサーバーの需要の強さとGPU供給の改善を示す「最近の業種データポイント」を反映して、平均で22%引き上げました。

「私たちはもはや2024年下半期にデータセンターの売上高が低下するとは仮定しておらず、代わりに、主要クラウドサービスプロバイダーがジェネレーティブAIインフラに引き続き支出し、顧客プロファイルが拡大し、複数の新製品サイクルが行われることにより、2025年上半期までの安定成長モデルを構築しています」とアナリストは述べました。

2025年度のエヌビディアの売上高の基本案は、12216800万で、前年比15%増と予測されています。

2025年のNvidiaのデータセンター売上高のベースケースは10275000万ドルで、年間成長率は14%と予測されています。

基本シナリオでは、ゴールドマンサックスグループは、$800の目標株価とP/E倍率が27倍の成長余地がまだあると見ています。

Chameleon Capitalのアナリスト、Toby Clothierは、簡単な割引キャッシュフローモデルを使用してNvidiaの数字を挿入しました。単に1年での売上高を6000億ドル以上まで10倍に増やすだけで、企業が次の10年間に55%という独占企業のような営業利益率を維持する必要があり、株価が740ドルに達すると指摘しています。

過去10年間、Nvidiaは確かに同様の成長率を達成しました：2014年には売上高がわずか40億ドルでした。ただし、Clothierは指摘しています。Nvidiaの異例の収益性は、圧倒的な需要に応えて押し通された非常に高い価格に関連する最近の現象であるということです。

「EBItマージンは2014年から2023年まであちこちにありました（12〜37%の範囲）、そして確かに安定した55%には程遠いです。」

そのため、Nvidiaの株主たちは、ゆうに2030年代中盤まで少なくとも、大数の法則が適用されず、競争、イノベーション、価格競争が生じないことを賭けています。

mooerたち、Nvidiaの評価はあまりにも狂っていますか？決算発表後、Nvidiaはどこに向かうのでしょうか？

出典：Financial Times、Reuters