Solar District Cooling Group Berhad（SDCG）は有望なIPOでしょうか？

2024年は、資本市場には驚きがいっぱいの年となりました。円の急騰による円運搬取引の混乱から、今後の米国の選挙と利下げに対する期待まで、さまざまな出来事がありました。

このような不安定な環境下では、投資家はバーサ・マレーシアのさまざまなipoを目にすることができますが、どこに賭けるか迷ってしまうことが多いです。

私たちが注目したipoの一つは、Solar District Cooling Group Berhad (SDCG)のものです。 ユニークなビジネスモデルと成長の見込みを持つSDCGは、間違いなく投資家が検討すべき企業です。SDCGの中核的な事業の理解

建物管理システム（BMS） そして、太陽熱システム（STS）他の省エネサービスと共に

BMSの世界では、冷房システム、照明、セキュリティ、エレベーター、電力配布システムなど、さまざまなコンポーネントを備えたオフィスビルを思い浮かべてください。

それぞれの機器は異なる操作言語を持っています。 SDCGの専門知識は、これらのシステムをシームレスに通信させ、使用されていないときにライトやエアハンドリングユニット（AHU）をシャットダウンするなど、建物の機能を自動化するためにこれらのシステムを「改造」することにあります。このプロセスにより、エネルギー消費が最適化されるだけでなく、データ収集も簡素化されます。改造SDCGのビジネスは、プロジェクトベースのシステム統合（設置）と、設置されたBMSの契約保守からのより一貫した収益の2つのセグメントに分かれています。このコンセプトは単純に思えるかもしれませんが、自動化とエネルギー効率のためにさまざまなシステムを統合するという複雑さは侮れません。

SDCGのビジネスは、プロジェクトベースのシステム統合（設置）と、設置されたBMSの契約保守からのより一貫した収益の2つのセグメントに分かれています。このコンセプトは単純に思えるかもしれませんが、自動化とエネルギー効率のためにさまざまなシステムを統合するという複雑さは侮れません。

SDCGのSTS部門は、ハイブリッド太陽熱温水システムの設置、既存のボイラーとの統合、蛍光灯からLEDへの改修、そして継続的なメンテナンスサービスに注力しています。これらの取り組みは、SDCGの持続可能性とエネルギー効率への取り組みをさらに推進しています。

SDCGは厚生省の公共病院とのいくつかのエネルギーパフォーマンスサービス契約を獲得しました。 厚生省液化石油ガス（LPG）の節約1リットルにつき、SDCGはその節約の一部を受け取ります。これにより、これらの契約は持続可能で繰り返しの収入源となっています。

2023会計年度において、SDCGはRM2660万の売上高を報告し、そのうちのRM1970万は非繰り返しプロジェクトから、RM690万は繰り返しの収入源から得られました。この健全な財務パフォーマンスは、SDCGがより多くの受注を確保しながら着実に繰り返し収入基盤を構築していることを反映しています。

特筆すべきは、SDCGが2023会計年度において税引後利益率（PATマージン）23.83%、2024会計年度の5か月間において20.24%を達成したことです。この強力な収益性は、SDCGの成功したビジネスモデルと持続的な成長の潜在力を示しています。

戦略的な拡大とIPOの見通し
SDCGは歴史的に保守的であり、担保が必要な契約の入札には控えめでした。しかし、IPOの収益を使って、会社のビジネスを積極的に拡大する計画です。資金のかなりの部分はビジネス拡大と運転資金に割り当てられますが、「売り出しオファー」はありません。つまり、オーナーは現金化するのではなく、会社の将来の成長へ再投資していることを示しています。

IPOの収益の顕著な用途の1つは、SDCGがプロジェクトに積極的に入札できるようにするための入札債権のためです。これにより、今後の成長につながる可能性があります。

結論

一部の投資家は、SDCGの潜在的なクライアントであるKJTS Group Berhadと比較するかもしれませんが、SDCGのビジネスの性質は、主にリトロフィットに特化しているSMRt Holdings Berhadとより密接に関連しています。 Tenaga Nasional Berhad（TNB）SDCGはMOHの病院に焦点を当てている一方で、一部の投資家は、SDCGと比較するかもしれませんが、SDCGのビジネスの性質は、主にリトロフィットに特化しているSMRt Holdings Berhadとより密接に関連しています。

強力な財務パフォーマンス、戦略的な拡大計画、そしてビジネスモデルの持続可能性を考慮すると、SDCGのIPOは成長するエネルギー効率セクターに参加する投資家にとって間違いなく検討に値するものです。