まだ80%下落していますが、PayPalの経営陣は、投資家がもっと早く気付かなかったことを後悔するような大きな動きをしたのでしょうか？(翻訳記事)

この記事の内容：
$ペイパル ホールディングス(PYPL.US)$
+0.77%
$ウーバー テクノロジーズ(UBER.US)$
+0.69%
金融技術（フィンテック）のパイオニアであるPayPal（NASDAQ：PYPL）の株価は、過去5年間で40%以上下落し、過去最高値から80%下落しています。ようやく状況を好転させるのに役立つかもしれない同社の最近の発表について説明する前に、同社が取り組んでいる問題のいくつかについて説明させてください。

まず、PayPalは現在、売上高の成長を見つけるのに苦労しています。 同社の収益は2023年に前年比でわずか8%増加した。そして2024年第1四半期は9%増加とわずかに改善しただけだった。これは投資家が慣れている水準よりはるかに低い。

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第二に、PayPalのこのわずかな収益成長は利益率を犠牲にしてもたらされた。ほとんどの消費者が慣れているフィンテックサービスに加えて、同社は舞台裏でブランドのないチェックアウト製品も提供している。そして、これらの製品の価格は市場シェアを獲得するために引き下げられた。

両方の要因を合わせると、PayPalは成長に苦戦しており、最近のわずかな成長は収益性の観点からは無益である。これは、以下の5年間のグラフのフリーキャッシュフローで示されている。

PYPLフリーキャッシュフローチャート
PayPalがこの収益性の高い成長の問題を解決できれば、株主へのリターンの改善に向けて順調に進むだろう。 そして、経営陣の最近の発表がそこに関係してくる。

経営陣の大きな動き
PayPal の経営陣は、独自の広告ネットワークを立ち上げると発表したばかりだが、これはかなり価値があるかもしれない。

その歴史を掘り起こすつもりはない。しかし、PayPal は消費者支出データの宝庫について長い間語ってきたと言えば十分だろう。そして、同社が確かに何か価値のあるものを持っていることは間違いない。何と言っても、同社は 4 億 2,700 万人のアクティブ ユーザーを抱え、年間 1.5 兆ドル以上の支払いを処理している。このどこかに有用なデータ ポイントが埋もれている。

PayPal は、人々が何にお金を使いたいかをわかっている。そして、数億人の人々がすでにプラットフォーム上で活動しており、同社には関連性の高い広告を豊富に表示するチャンスがある。

PayPal は、Uber Technologies (NYSE: UBER) から Mark Grether を招き、新しい広告事業を率いてもらう。 グレザー氏は2022年10月にUberの広告事業を開始した当初から同事業を率いてきたことは特筆すべき点だ。それから2年も経たないうちに、Uberの広告はすでに10億ドル規模の事業となっている。

PayPalは確かに経験豊富なベテランを広告事業の構築に迎え入れている。そしてグレザー氏は今回、さらに大きな成功を収めるかもしれない。Uberを率いた経験が豊富なだけでなく、PayPalのユーザーベースも拡大している。Uberが広告事業を開始したとき、月間アクティブユーザー数は1億2,200万人だった。比較すると、PayPalは第1四半期時点で月間アクティブユーザー数が2億2,000万人だった。