日本円が34年ぶりの安値を記録：将来的に勝ち組となる可能性があるのはどの企業か？次はどうなる？
日本銀行（BOJ）がインフレーションの上昇に直面してマイナス金利8年間を終了すると、円の強化への賭けが過去1年間で好ましい戦略となった。しかし、円はマイナス金利の終了後、逆に弱くなり続けました。
4月24日、日本円は米ドルに対して下落を続け、一時155円を下回った。これは1990年6月以来で、34年ぶりの安値をつけました。今年に入ってからは、円は9％以上下落し、G-10通貨の中で最も下落しています。
なぜ円は引き続き弱くなっているのでしょうか？
1. 米国と日本の金利差拡大：米国と日本の金利差の拡大が、日本円の持続的な減価に主な要因を与えている。BOJは、マイナス金利を含む緩和政策を終了することを決定し、そのインフレ目標の達成に対する信頼に支えられています。マイナス金利からの転換にもかかわらず、市場コンセンサスは、BOJが通貨政策を引き締めることに対して非常に慎重な姿勢を維持することを示唆しています。
同時に、一連の良い経済報告の後、連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長は、インフレがコントロールされているかどうかを評価するためにさらに時間が必要であると示唆しました。3月以降、米国と日本の金利差の拡大は円の持続的な減価を推進しました。
2. 貿易赤字の拡大：貿易赤字の拡大は、円の持続的な減価のもう1つの主要な要因です。今年の始め以来、グローバル経済の回復力と復興の兆候、地政学的緊張に加え、原油、銅、アルミなどの商品価格の急上昇が火付け役です。3年連続で貿易赤字を記録した後、日本は貿易不均衡のさらなる拡大を見ています。この状況は、取引決済における円の需要の減少につながっています。また、米国の高い金利に魅力があり、円の国内への再投資がますます困難になっています。
3. 安全資産ニーズの低下：中東の緊張緩和により、安全資産の需要が一時的に高まり、円は避難資産としての地位を強化しました。しかし、懸念が和らいだため、リスク回避投資家に対する円の魅力は相応に低下しています。
円の減価によって利益を得る株式はどれですか？
日本円の減少は、主に自動車、電気機器、精密機器、機器などの大手輸出企業に利益をもたらすことが期待されています。以下は、この傾向から利益を得る可能性が高い日本の株式の厳選されたリストです：
財務省は為替レートに介入しますか？
日本当局は、財務省が3度にわたり合計9.2兆円（約606億ドル）を投じて円の為替相場を維持した2022年以来、円の市場に介入していません。政府の介入前に、米ドルに対して151.95円という安値を記録した円は、市場介入により、2022年の最後の2ヵ月間に米ドル/円為替相場が151以上から127ドル前後へと急落する影響を与えました。
2022年に介入を促した水準を突破した円に対して、日本政府は何もせずに見過ごすわけにはいきませんでした。日本当局は、円の価値の過度な変動に対抗するために適切な対策を取る準備ができていると繰り返し述べています。ただし、日本の関係者からの口頭注意にもかかわらず、トレーダーによって円はドルに対して155円を接近し、東京のレッドラインとされる閾値に達しています。これにより、市場介入の可能性が高まっています。
与党の高官である越智孝夫氏は、円が160円に向かって急落すると市場介入が刺激される可能性があると示唆しました。彼は、「さらなる円安が160円、あるいは170円にまで達する可能性があり、これは過剰だと見なされ、政策立案者が何らかの措置を検討することになる可能性がある」と述べました。
市場参加者の一部は、日本政府による通貨介入の可能性について依然として懐疑的な姿勢を示しています。外国為替の変動に対処するための介入について政府関係者からの保証があるにもかかわらず、懸念があるのは、その介入が一時的な効果しかもたらさない可能性があるということです。介入が一時的な影響しか持たない可能性があるとの懸念が依然として存在しています。この懐疑心は、米国と日本の金利差が依然として円の評価に重要な影響を与え続けていることに主な原因があります。
今週金曜日、日銀は2日間の政策会議の後、利率の決定を発表する予定です。会合では、円の急激な下落とインフレーションへの影響が注目されることになっています。また、市場は、3月の米国PCEデータの発表も注目しています。もしPCE指数が期待を上回ると、これは米国経済に持続的なインフレ圧力があることを示唆し、FRBが最初の利下げ計画を延期する可能性があります。このような展開は、米ドルをさらに強化し、円にさらなる下降圧力をかける可能性があります。
ソース：WSJ、ブルームバーグ、マクロミクロ
By Moomoo News Marina
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