ジェローム・パウエルは、ジャクソン・ホールでさらに金利を引き上げる用意があると繰り返しています。

連邦準備制度（FRB）のジェローム・パウエル議長は、毎年開催されるジャクソンホール経済シンポジウムでの開会の辞で、必要に応じてさらに金利を引き上げる用意があると述べました。

ジャクソン・ホール・シンポジウムでのジェローム・パウエルのスピーチからの重要なポイント
「インフレ率が持続的に2％まで下がると確信できるまで、金利を制限的な水準に維持するつもりです。」
「FRBは、再び利上げをするか、安定的に維持するかを決める際には慎重に進めます。」
「経済の不確実性には、機敏な金融政策決定が必要です。」
「FRBはデータに基づいて次の利上げを決定します。」
「FRBは、経済が期待どおりに冷え込んでいない兆候に注意を払っています。」
「インフレ率は依然として高すぎます。最近の好調な数値があっても、インフレ率を下げるプロセスにはまだ長い道のりがあります。」
「2か月間の良好なデータは、インフレ経路に関する信頼を築くために必要なことの始まりに過ぎません。」
「価格の安定を取り戻すには、まだカバーすべき点がかなりあります。」
「商品のインフレには持続的な進展が必要です。」
「家賃の低下は住宅インフレの減速を示しており、今後も注視していきます。」
「非住宅サービスのインフレについて、もう少し進展が必要です。」
「政策は厳しいですが、FRBは中立的な金利水準が何であるかを確信できません。」
「FRBは 2% のインフレ目標を変更しません。
「FRBは、金融政策が双方のリスクに直面することを念頭に置いています。」
「トレンドを上回る成長は、FRBのさらなる利上げを正当化する可能性があります。」
「インフレ率を2％に戻すには、おそらくトレンドを下回る成長が必要です。」
「インフレ率を下げるには、労働市場の軟化も必要になりそうです。」
「雇用市場が冷え込んでいないという兆候も、FRBのさらなる行動を正当化するかもしれません。」
「インフレが労働市場に対してより敏感になっているという証拠を見ています。」
「7月のPCEは3.3％、コアは4.3％でした。」

市場の反応

米ドル指数は最初の反応で急激に下落しましたが、パウエルの演説中、すぐに損失を消し去り、当日は104.00頃に横ばいになりました。

金曜日に米国株式が上昇し、S＆P 500とナスダック総合指数は3週間連続で下落しました。欧州市場はわずかに高値で取引を終えました。8月の景況感が悪化したことがデータで示されているにもかかわらず、ドイツのDAX指数は0.07％上昇しました。これとは別に、ロレックスが時計小売業者のブヘラを買収する契約を発表した後、ロンドンに上場しているスイス時計の株価は 20.9% 急落しました。

パウエルが詩人なら、市場は批評家であり、本に逆らって本を読んでいます。パウエルのジャクソン・ホールでの演説は（表面的には）タカ派的な口調でしたが、市場は接線点を捉え、それを物語全体にしたようです。
問題の見積もり：「今年のこれまでのところ、GDP成長率は予想を上回り、長期的な傾向を上回っています。最近の消費者支出に関する数値は特に堅調です。」
市場は、金利警告にこだわる代わりに、予想よりも暑い景気の予後を応援しました。S&P 500
0.67％とナスダック総合指数が追加されました
0.9％上昇し、両方の指数が4週ぶりの勝利となりました。先週はナスダックでも7月中旬以来の最高値でした。ダウ・ジョーンズ工業株30種平均は
0.7％上昇し、8月7日以来最高の日でしたが、それでも2週間連続で負けました。
市場の上昇は一般的に経済成長に寄与するため、市場がパウエルのスピーチを称賛することは意図しない結果だったかもしれません。スピーチの目的が何であったかはわからないかもしれません。それが今度はインフレ率と金利を高く保ちます。
パウエルの言葉の素晴らしいところは、解釈の余地があることです。パウエルの言葉の欠点は、解釈の余地があることです。 $S&P 500 Index (.SPX.US)$ $Nasdaq Composite Index (.IXIC.US)$ $NYダウ (.DJI.US)$ $SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)$ $インベスコQQQ 信託シリーズ1 (QQQ.US)$

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