jpモルガンチェース、CPIのためのゲームプランを立てる: 市場の荒波に備える

市場参加者たちは、消費者物価指数（CPI）報告書を熱心に待ち望んでおり、 $JPモルガン チェース(JPM.US)$消費関連セクターでの高揚感に備えて投資家に準備をするように指摘しています。 $S&P 500 Index(.SPX.US)$木曜日にリリースされる予定のCPIデータは、オプショントレーダーがベンチマーク指数のどちらの方向にも0.9％のスイングを予測しており、重要な市場の動きを誘発する可能性があります。

JPMorganの米国市場インテリジェンスを率いるアンドリュー・タイラー氏は、CPIリリース日に満期を迎える金銭的同等性を示す「ストラドル」と呼ばれる金融商品価格が、予想されるボラティリティの先駆けであると述べています。市場の注目は、食品とエネルギー価格を除外して固有のボラティリティのためのコアCPIの数字に向けられ、インフレ動向のより明確な尺度を提供しています。5月のコアCPIは前月比0.16％のわずかな増加を記録し、2021年8月以来の最も穏やかな上昇を示しました。

JPMorganのトレーダーは、今週の米国CPI報告書に対する6つの可能性のシナリオを明示し、S＆P 500指数が報告書に反応する方法についての予想を提供しています。

このシナリオでは、JPMorganのトレーダーは、住宅価格が要因であるかどうかが重要であり、住宅部門が持続的なインフレの主要な理由の1つであるため、住宅価格の大幅な低下が歓迎され、さらなるインフレ緩和の兆しが示されるかもしれないと予想しています。

JPMorganは、増加が正確に0.2％または0.25％であるかが初期的な市場反応に重要であると考えています。0.25％は0.3％に切り上がるため、初期的な反応が否定的になる可能性がありますが、0.2％は肯定的に受け取られる可能性があります。このシナリオでは、JPMorganはS＆P 500指数が0.25％〜0.75％上昇することを予想しています。

このシナリオでは、S＆P 500指数が0.75％〜1.25％下落することが予想されます。この理由としては、住宅関連のインフレが上昇することを示唆する報告書であるためです。

この結果は、商品のインフレが急速に冷え込むことを示す可能性があるため、投資家はこの結果を好むでしょう。この条件下では、S＆P 500指数は1％〜1.5％上昇すると予想されます。

JPモルガンのトレーダーは、このような高インフレ報告がS&P500指数を1.25%〜2.5%下落させると考えています。これは最初のテールリスクシナリオであり、コア商品インフレの冷却プロセスが逆転し、月次インフレ率が上昇する可能性があることを意味します。具体的なCPIデータと先週の低いGDP成長率を踏まえ、市場のベストシナリオは景気後退の説話に向かう可能性があり、最悪のシナリオはスタグフレーションとなる可能性があります。

このテールエンドシナリオにより、JPMorganのトレーダーはS&P500指数が1％〜1.75％上昇することを指摘しており、7月早々に金利引き下げの呼びかけが出る可能性があると述べています。

Cboeボラティリティインデックス（VIX）は、現在12であり、昨年ほぼ1年ぶりの低水準であり、通常トレーダーの不安を引き起こす20の閾値を大幅に下回っています。さらに、市場価格は現在、9月の米連邦準備制度理事会の利上げに向けて、70％の確率を示しています。

過去8回のCPI発表では、S&P500に連動するETFは4回上昇し、4回下落している。過去の下落日では平均マイナス0.60％だったが、上昇日は平均プラス0.8％だった。また、マーケット・カメレオンの提供するデータによると、歴史的な平均実際の株式収益率は0.72％で、移動平均0.65％の履歴的なストラドルプレミアムを上回り、インフレデータに対する市場反応の予測の複雑さを示しています。

投資家は、今週のCPIデータが株式市場の最近の落ち着きを乱し、連邦準備制度理事会の金利政策の軌道に大きく影響を与える可能性があるため、引き続き警戒することが必要です。